多米诺骨牌效应 油价下跌或致垃圾债大面积违约

汇通财经APP讯——

油价下跌对消费者是好消息，对产油国是困扰。而对于全球债券市场增加了压力，尤其是垃圾债券，则可能面临违约风险。

垃圾债券此前曾为美国页岩油气的勘探提供资金，而眼下油价大幅下跌可能导致高收益率垃圾债出现大规模违约潮。

如果油价跌破每桶65美元且未来三年停留在这一价位，那么摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)能源业高收益率债券分析师Tarek Hamid估计未来几年所有能源垃圾债券中至多有40%可能发生违约。

Hamid说，40%是未来几年发生违约的概率上限，他还表示能源企业将采取措施以避免陷入破产。这些措施包括削减开支和出售资产。

油价和高收益能源债券利差图表：


不过即使企业采取明智措施削减成本，如果未来三年油价处于或低于每桶65美元，那么他估计能源业高收益率债券的违约率仍然会在20%至25%之间波动。Hamid说，这将变成一种非常严峻的情况。

Hamid预计，2015年不会有很多企业发生违约，因为很多企业已经对冲了风险。但他预计能源企业将在2016年陷入困境，因为届时即使最保守的企业也会出现大多数套期保值合约期满的情况。