本周新闻人物：欧洲央行副行长康斯坦西奥

汇通财经APP讯——

欧洲央行下周将举行年内最后一次政策会议，虽然各界普遍不预计欧洲央行会赶在年末的最后一次会议上推出超常规宽松行动，但是其政策措辞将会对明年的政策走向起到关键性的指引作用。而本周，欧洲央行官员则似乎通过讲话为下周的会议先行奠定了基调，而相比行长德拉基(Mario Draghi)的言辞，其副手康斯坦西奥(Vitor Constancio)的言论则来得更加干脆和直截了当，并再度推升宽松预期令欧元承压。

相比起时时暴露在媒体镁光灯下的欧洲央行行长德拉基，作为其副手的康斯坦西奥明显就显得更加低调，甚至在很多时候，他在欧洲央行体系内部的重要性被认为尚在两位德国籍执委之下。不过，这位年已古稀的老人却是欧洲央行资历最深的官员之一，自2000年初出任葡萄牙央行行长起已在欧洲央行供职近15年，而在关键政策问题上，他也与行长德拉基保持一致的看法，并共同对抗来自以德国央行官员为首的央行强硬派的压力。


康斯坦西奥1943年10月12日出生于葡萄牙里斯本，毕业于里斯本科技大学经济学专业曾在1986至1989年担任该国左翼的社会党总书记一职，但在1987年大选中惨败，未能圆上总理梦。之后，他转而走上技术官僚路线，于2000年至2010年间长期担任葡萄牙央行行长职务，并于2010年6月1日起转任欧洲央行专职副行长职务至今。

在葡萄牙央行任职期间，康斯坦西奥推出了将薪酬增幅控制在持平或低于通胀率的措施来提振该国竞争力，此举曾一度饱受争议。同时，在葡萄牙在本轮经济危机中沦为“欧猪国家”之前，并于2011年被迫接受国际债权人援助之后，康斯坦西奥在葡萄牙央行行长任上的行动也饱受非议，批评者称其明知该国两家银行因错误投资且内部腐败成风，却坐视不理达数年之久，令该国经济在摇摇欲坠的金融业拖累下陷入雪上加霜的困境。

不过，之前在欧元区后进国家任职的经历，也使得康斯坦西奥对于欧州央行释放宽松措施扶助经济的看法变得更加积极。他在周三(11月26日)发出了迄今为止最为强烈的信号，即如果欧洲央行认为有必要采取更大规模的刺激措施，则准备在明年年初购买政府债券。

此前，欧洲央行已经开始买进资产担保债券和资产支持证券(ABS)，希望把资产负债表规模扩大到2012年初时的水平，比目前高约1万亿欧元(约合1.24万亿美元)。而康斯坦西奥表示，欧洲央行将密切关注形势的发展是否符合上述预期，尤其是到明年第一季度欧洲央行将能更好地评估是否实现了这一目标。

康斯坦西奥还补充说，如果没有实现上述目标，那么欧洲央行将不得不考虑购买其他资产，包括在二级市场上购买主权债；主权债的市场更为庞大，流动性也更高。康斯坦西奥的此番表态强烈暗示欧洲央行不可能在下周召开的会议上启动全面的资产购买(量化宽松)政策，但是会更倾向于在明年年初采取该行动。

当谈到通胀率方面，康斯坦西奥还认为欧元区通胀率“有可能在未来一段时间继续在低位”，而购买国债的行动则会提振通胀率，并进一步打压欧元汇率。目前欧元区的通胀率为0.4%。康斯坦西奥指出，经济名义增长率低的情况盛行，给欧元区社会和经济环境带来严重风险。

而当谈到金融市场时，康斯坦西奥表示，一些金融资产市场出现一些全球泡沫趋势，欧洲的一些资产领域存在“局部繁荣”。 他表示，如果此前已出台的措施未能提升欧洲的财务状况，欧洲央行可以在2015年第一季度决定按资本金的比例购买欧元区国家的主权债券，更重要的是，康斯坦西奥还为收购主权债的量化宽松提供了基本辩词，他认为该措施产生的影响将远超过对有价证券收益率产生的直接影响，而与之相关道德风险的争论则是没有根据的。

鉴于康斯坦西奥与德拉基同样出身于欧元区后进国家，并在政策观点上持相投看法，因此，康斯坦西奥本周所透露的政策观点，很大程度上是在为德拉基下周在央行政策新闻发布会上的措辞打前站，由一贯行事低调的他来释放一些政策预期，比由德拉基本人来公开宣布对于市场的冲击相对会来得更小。但细心的投资者仍不难看出此中的蛛丝马迹。