SAXO 盛宝金融：德国零售销售，英国房价指数，欧元区调和CPI

汇通财经APP讯——要点：
欧元区通胀可能达到新低，其中两个国家或陷入通缩
德国方面的坏消息可能促使欧元区政策发生变化
英国房价上涨失去动力，因此英央行不太可能很快升息

在周四感恩节后纽约市场今日将提前收盘，流动性将降低，因许多市场参与者在长周末前离场。今日也是本月最后一个交易日。日本数据从隔夜开始增多，昨日油价暴跌以及欧元区债券收益率创出新低可能为今日提供大量的交易机会。

所有的目光都转向下周四的欧央行货币政策会议。今日的欧元区11月通胀是主要的经济事件，但下周PMI指数（周一）以及欧央行周度综合财务报表（周二）将在最后一刻影响对欧央行会议的预期。

德国10月零售销售（北京时间15:00）
预计德国10月零售销售月率和年率均增长1.7%。德国消费者趋势可能对欧元区货币政策和财政政策产生重要影响，因德国坚持紧缩，并认为非常规货币政策是高风险的，并可能引发道德风险。

根据这种思路，德国方面的坏消息对欧元区整体而言是利好的，因它可能令德国人更愿意允许更多的量化宽松政策。不过，考虑到零售销售数据的高波动性以及欧洲黯淡的前景，笔者认为不会对货币政策或金融资产价格产生显著影响。

英国11月房价指数（北京时间15:00）
预计英国11月房价指数月率轻微上涨0.4%，年率上涨8.6%。年率增速已从6月份的11%高点下滑，因最近价格走势消极，月率增速下降证明了这一点。房地产市场降温对英央行是好消息，后者一直担心房价泡沫，但最近对更多紧缩政策的呼吁以及欧洲疲软的前景令英央行不急于立刻加息。

英国最新的GDP数据表明，经济增长仍然是基于较高的政府开支，而不是消费者开支。因此市场预计央行不会很快加息，且如果房价比普遍预期的更加消极，英镑可能略微承压。近期房价变化表明，在回归均值的过程中，意外小幅下降是有可能的。

欧元区11月调和消费者物价指数初值（北京时间18:00）

在10月小幅上升后，预计欧元区11月调和消费者物价指数下滑至9月低点仅0.3%。昨日公布了德国和西班牙通胀数据，其中德国通胀符合预期，西班牙通胀进一步下滑至负值，年率跌至-0.5%。


尽管其他国家积极的惊喜可能帮助提升欧元区整体通胀的预期，但目前预计增速下滑至0.2%也不会过于牵强。在周四欧佩克决定维持产量不变打压油价暴跌之后，通胀前景更加黯淡。
预计核心通胀（剔除能源、食品、酒精和烟草之外）将维持在0.7%不变，但即便如此，还是远低于欧央行的目标。通胀率所涵盖的税收（剔除了税收变化的影响）10月增长0.2%，表明“真正”通胀比标准指标所显示的要低2%。

目前较低的通胀将打压欧元/美元走低，由于预计欧央行将不得不在下周的会议上暗示进一步量化宽松。欧央行副总裁冈斯坦西欧周三表示，欧央行将在2015年第一季度评审当前措施的效果，然后决定是否购买新资产—可能包括主权债券。第二轮定向长期再融资操作分配将于12月11日进行。在冈斯坦西欧发表讲话之后，若欧央行的确在下周宣布了任何新的措施，那将令人非常意外。而欧元/美元有可能在今日通胀数据后逼近短期底部。

意大利通胀率也值得一提，今日将与欧元区通胀同一时间公布。意大利10月消费者物价指数年率增长0.1%，调和CPI上涨0.2%。结果不如预期，因近期油价下跌，导致意大利有可能陷入通缩。这将意味着两大危机国家被认为是在通缩面前大而不倒。欧元区整体通胀下滑，令布鲁塞尔和欧央行比两个危机国家更容易亮出红旗。