欧元区长期通缩引发“日本式”忧虑,德债或不能独善其身

2014-11-26 14:44 来源:汇通财经原创 编辑:
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汇通财经讯——欧元区长期的通缩引发投资者担忧其可能陷入日本式通缩的泥潭,部分担心欧元区最安全的德国国债,长期内可能仍表现低迷。Capital Economics分别调降德国10年期国债收益率2014年底和2015年的预期25点,分别至0.75%和1.0%,并将2016年底预期由1.50%调降至1.0%。
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周三(11月26日)市场分析人士指出,欧元区长期的通缩引发投资者担忧其可能陷入日本式通缩的泥潭,部分担心欧元区最安全的德国国债,长期内可能仍表现低迷。

凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家John Higgins周三在一份报告中指出,“虽然我们仍未承认欧元区是新的日本,尽管二者的经济窘境存在很多相似之处,但我们更强烈地认为德国10年期国债收益率仍将非常低,至少在未来几年。”

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目前德国10年期国债收益率约为0.75%,为历史低点。而在经历了数十年的下行趋势后,日本10年期国债收益率约为0.45%。

Higgins指出,1995年日本央行将基准利率调降至0.5%,令此后三年日本10年期国债收益率低于1%。

他表示,“1998年没有投资者预计到日本核心利率将在未来16年仍维持近乎零水平(可能还会持续),不过从其前景来看,在可预见的未来,足以令10年期国债收益率维持在非常稳固的水平。我们没有看到任何这种情况不会发生在德国的原因。”

欧洲央行在2013年年中将主要利率调降至0.5%后,德国10年期国债收益率就跌至1%下方。

凯投宏观分别下调德国10年期国债收益率2014年底和2015年的预期25点,分别至0.75%和1.0%,并将2016年底预期由1.50%调降至1.0%。

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