瑞讯银行：日本延迟上调销售税导致日元损失扩大

汇通财经APP讯——昨天，日本首相安倍终于正式宣布将第二轮销售税的上调从2015年10月延迟到2017年4月，原因是数据面显示，面对再次加税上日本经济复苏依然 显得十分脆弱。预计日本国会将于本周五解散，同时将会在12月提前进行选举。在随后的日本央行会议上，决策者以8比1的投票决定维持当前宽松步伐（货币供 应每年增长80万亿日元）不变。美元兑日元突破了昨天的双顶107.05，测试了阻力位107.50上方的水平。该货币对的看涨势头全面增强，而欧元兑日 元在截止撰写本文时也上涨至147.38。一方面，延迟上调销售税推动日元走低，另一方面，12月提前举行的选举应该会导致市场对安倍经济学的未来开始产 生焦虑。日本正朝关键时期迈进，如果执政联盟未能获得多数席位将会如何？如果安倍下台又会怎样？我们是否接近安倍主义的尾声？如果真是这样，我们下一步又 该如何？我们认为，政治上的巨大不确定性将会很快改变日元熊市，在120前方建立强劲阻力。

政治焦虑之情迅速上涨

自安倍2012年年底首次就任首相以来，日元兑美元贬值幅度超过了45%。其实施了一项极端计划，即大家所称的“安倍经济学”，以对抗困扰日本10 多年之久的通货紧缩问题。安倍经济学的基础为“三支箭”：大规模的货币宽松、财政刺激和结构改革。如果说日元的大幅贬值推动了消费者价格在2014年第一 季度出现了令人欣喜的上涨，那么在4月首次上调消费税之后，出口的缓慢增长和工资增长的停滞对家庭消费的打击要比想象的更为严重。

鉴于安倍经济学在2014年4月上调消费税（从5%到8%）之后出现了显著恶化，延迟第二轮消费税的上调（从8%到10%）很可能是明智之举，预期 自民党党首安倍将会做出此项决定。在昨天的发布会上，安倍郑重宣布在税务合并上不会出现第二次延迟，同时还坚称日本不应错过走出通缩周期的机会。日本目前 正向提前选举迈进，安倍表示，如果执政联盟未能获得多数席位，他将引咎辞职，我们觉得这种可能性不大。但是，如若执政联盟未能在12月的选举中重获新生， 这或将被直接理解为对安倍经济学的摒弃，毫无疑问，这将不利于通货膨胀预期，同时还会对日元下行趋势造成打击。

英镑对日元交易停滞在181.15 – 184.75的区间

英镑对日元在185.00前方看到强劲阻力，原因是英镑走软部分抵消了近期日元的抛售。由于该货币对的看涨势头出现消退，如今日收于 181.00（MACD枢轴点）下方，应该就暗示着短期看跌逆转格局出现。特别是鉴于超买状况，跌破此水平朝179.50 – 180.00的区域行进很有可能，但由于相比起我们上周看到的季度通货膨胀报告，英国央行会议纪要表现的更为乐观，因此该货币对的下行受到了限制。英国决 策者以7比2的投票决定维持银行利率在历史低位的0.50%。对欧元区温和经济复苏的担忧导致多数成员处在谨慎阵营之列，而也有一些成员认为经济减速应该 会加速恶化，继而将推动通货膨胀突破2%的增长目标。昨天，略微改善的CPI（同比从1.2%上涨到1.3%）未能提振市场上的英镑热情，今天的会议纪要 应该能在某种程度上给予强硬英国央行一些保证。

EURUSD 欧元兑美元的震荡到目前为止未能给人留下深刻印象。阻力位1.2577生效。可发现的另一个阻力位在1.2632。小时支撑位在1.2395（2014年 11月11日最低价）和1.2358。从长期来看，该货币对将处于2014年5月以来的下行趋势中。强劲支撑位区间1.2755（2013年7月9日最低 价）- 1.2662（2012年11月13日最低价）的跌破已经为该货币对打开了下行通往强劲支撑位1.2043（2012年7月24日最低价）之路。关键阻力 位位于1.2886（2014年10月15日最高价）。

GBPUSD 英镑兑美元依然表现疲软。小时支撑位1.5593（2014年11月14日最低价）遭遇挑战。可发现的小时阻力位在1.5679（2014年11月18日 最高价）和1.5736。从长期来看，跌破支撑位1.5855（2013年11月12日最低价）确认该货币对存在潜在下行趋势。保守下行风险是该货币对或 测试支撑位1.5423（2013年8月14日最低价）。可发现的另一个支撑位是1.5102（2013年8月2日最低价）。关键阻力位位于 1.5945（2014年11月11日最高价，也见于下行通道）。

USDJPY 美元兑日元继续上行，突破了小时阻力位117.05（2014年11月17日最高价）创下新高。可发现的小时支撑位在116.34（2014年11月18 日最低价）和115.46（2014年11月17日最低价）。可发现的阻力位在117.95（2007年10月15日最高价）。只要关键支撑位 105.23（2014年10月15日最高价）持稳，我们就青睐长期看涨偏见。突破主要阻力位110.66（2008年8月15日最高价）说明该货币对或 进一步上行至120.00（心理临界水平，也是1998-2011年下跌期间之61.8%的回调水平）。主要阻力位位于124.14（2007年6月22 日最高价）。

USDCHF 美元兑瑞郎继续在其下行通道内移动。关键支撑位在0.9544。目前可发现的小时阻力位在0.9655（也见于下行通道）和0.9701。可发现的另一个 支撑位在0.9442。从长期来看，技术结构支持该货币对完全折回始于2012年7月的大型修正阶段。近期突破关键阻力位0.9691屡创新高确认了这一 前景。强劲支撑位位于0.9368（2014年10月15日最低价）。可发现的关键阻力位位于0.9839（2013年5月22日最高价）。