昆泰嘉华资本：金价大幅下挫，央行在抄底？

汇通财经APP讯——伴随着国际原油价格的持续下跌，黄金价格也在震荡下行。11月6日，国际黄金价格跌至每盎司1130美元，达到了四年来的最低点。这让市场上“抄底”黄金的呼声再起。毕竟就在几年前，国际黄金的价格还达到近2000美元每盎司的高度，现在的价格几乎是最高点的一半，而且从今年3月14日涨至年内高位以后，现货黄金价格总体下跌，跌幅达16%。

实际上，在这波黄金价格下跌的行情中，许多国家央行也确实在大量囤积黄金，黄金不涨反跌。

俄罗斯央行就在近两三个季度，不断大量购入黄金。据世界黄金协会的数据显示，今年俄罗斯购买黄金115吨，其中第二季度和第三季度合计购买了109吨，超过了此前两年全年的购买量。第三季度的购买量（55吨）更是占全球央行净购买总量的59%。俄罗斯的黄金储备也增至约1150吨。哈萨克斯坦、印度等国家的央行也在增加黄金的储量。这些国家央行的黄金储备增加背后的驱动因素，是各国央行继续推进减持美元的多元化资产储备，以及防范持续地缘政治危机的加剧。

各国央行的增持，很难主导黄金价格的涨跌，因为购入黄金的目的只是为了打赢货币战争和防范地缘政治方面或者全球经济方面出现问题后维持金融系统的稳定。

真正能导致黄金价格波动的重要因素之一是美国的货币政策。美联储如期退出QE，同时美国经济也步入稳定复苏阶段，市场对于美联储加息的预期不断增强，导致对于黄金的投资需求下降，看空黄金的情绪升温。

一些投资黄金的国际机构的做空和投机行为，也很有可能影响国际黄金短期的价格上下波动。当然，国际原油价格的波动也是国际金价波动的重要因素，目前国际原油价格还处于下行通道，这更加剧了黄金价格的下跌预期。

近期两周的大幅反弹，是因为空头获利的回补、美国方面数据的表现不佳、乌俄争端的升级，还有瑞士央行11月30日就黄金储备进行公投等多个因素导致的。　黄金价格的涨跌是一个复杂的专业问题，夹杂着消费、投资、投机等各种因素，预测起来需要对多方面的信息综合分析。也正是因为如此复杂，才让很多投资者在上一波的黄金涨跌中盲目“抄底”，被深度套牢。

未来一段时间黄金还是处于弱势格局，大区间震荡是大概率，还不存在牛市启动之说。面对今年这波价格下跌，不知道曾经有过惨痛教训的中国大妈们有没有真正准备好，若是还像以往那样盲目“抄底”，那么在行动之前还需三思，你们的钱包很可能早就被一些人惦记上了。所以抄底需谨慎，且抄且珍惜！