陆汉深：需重视黄金供需失衡现象

汇通财经APP讯——

金价与美汇走势的相关系数为-0.96，意指两者出现反方向而行的机会竟高达96%。因此，每当美元转强时，金价回软的风险便大增。

昨日金价呈先稳后回之势。原因都是受强势美元影响。过去90日，金价与美汇走势的相关系数为-0.96，意指两者出现反方向而行的机会竟高达96%。因此，每当美元转强时，金价回软的风险便大增。投资者可利用美元走势决定金价入市方向，尤其是当两者的升跌出现时差。今日世界黄金协会证实，全球黄金需求于第三季创下近6年来最低纪录。原因明显与中国需求有关。今年6至9月来自中国实金买盘比上年同期大跌了37%，只有182.7公吨。首饰需求亦不遑多让。今年第三季便减少了39%至147.1吨。至于金币及金砖则下跌了30%，只有35.6吨。另外，中国今年1至9月黄金用量为638.4吨，远比上年的1275.1吨少。但另一方面，除了黄金远期借贷利率持续出现负利率，反映市场实金供应追不上需求外，美国期交所的金库便曾于一个交易日被买盘一口气提走了282,348盎士实金。与此同时，美国摩根大通银行亦被客户提走了321,500盎士黄金，令其存金大减了55.6%。毋庸置疑，目前低企的金价已诱使很多消费者入市购买金币。虽然消耗量比不上中国，但倘若金价弱势持续，恐怕很多金商或期交所现时的存金都不会追上需求。届时，持有沽金合约的投资者必须履行合约交金又或买金平盘。换言之，目前金价便宜虽可继续刺激实金需求，但有待观察供求会于何时大幅失衡，足以催使现货金价回升。

技术性走势方面，现货金现正酝酿着一个以1159.62至1198为限的上升楔形，似是为消化金价由10月21日开始的跌势而出现。因此，一待消化期结束，其便会重拾跌浪。另外，多条长，中及短期移动平均线由上而下的排次皆确认金价仍处于一个下跌趋势中。14 ADX便维持于28.73间，故日线图显示的技术性走势未敢乐观。沽盘仍手握着金价的主动权。至于昨午于4小时图营造的一个三角旗形已被下破，并已辗转出现了一条下降通道。因此，金价短线下跌风险仍比上升大。不过，倘若其可以上破该通道顶1168.70及昨日高位1169.90，便可确认其已摆脱该下降通道的沽压，后市可上望周二的1173.20。但一旦其沿该通道而下，预估金价又会回试上周五至周一升幅61.8%调整位1149.84，保力加通道底1147.30或周一低位1146.98。

至于白银走势自上周五迄今，都受困于一个以15.13至16.04的幅度内上落，亦是其上周五出现的波幅。但自16/10开始，便未尝高企于10天线上收市，彰显了短线沽压沉重，尤其是今周初连续两日都受阻于15.88/89间，已可被视为一个镊顶阻力。因此，白银必须突破该关口，方可拓展更大上调空间。否则难会抒解目前的沽压。4小时图方面，走势横行，缺乏方向。支持料为趋线15.53，周二底15.43或7/11纽约市低位15.31。阻力相信为下降趋线15.80，前述的15.88/89或上周三顶16.04。
现货黄金
1166.65 做空，止损看1169.65上方
1155.68 做多，止损看1152.68下方
现货白银
15.88做空，止损看16.08上方
15.43做多，止损看15.23下方
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英伦金业交易部主管 陆汉深