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9月初以来，受四大需求提振，美元一路上涨，技术面不断升破多年重要阻力。一个值得深究的问题是，美元走强，对全球经济意味着什么呢？分析认为，鉴于全球经济对美元的高度“向心性”，美元走强的影响多方面的。
比如，由于QE及低利率已令套利交易盛行及跨国债务更加复杂。美元走强打压套利交易，从而引发套利交易者回撤——引发新兴市场资本外流——引发新兴市场加息以吸引资本——引发其债务迅速增加……2008-2009全球金融危机的结构性改革失败，表现在危机已转向“目前对全球经济的一切都有直接影响”的外汇市场。
【美元走强的四大因素】
在9月初，就有海外市场分析专家指出，美元将基于四方面的基本供需上涨，分别是：
1) 美元作为储备货币的需求；
2）其他国家压低本币以提振出口；
3) 从二线国家货币“资本逃离”至储备货币；
4）美国财政减赤及QE结束带来的美元发行速度降低。
【美元持续突破关键技术阻力】
自那之后，美元表现持续领先，目前，美元指数已经升破2005年开启的下行趋势上轨，且一些计算甚至暗示下降趋势的开启可回溯到1985年。
技术面显示，美元指数已升破多年走势形成的楔形形态。
★★ 美元如此强劲，对全球经济意味着什么？★ ★
由于美元几乎与全球经济的每个方面都交织在一起——贸易、信贷、通胀/通缩、大宗商品、资本流动，甚至政治、软实力——因而，美元走强的影响不会是单一的，而是一系列相互作用的影响。
对美国家庭而言，美元升值将带来逐步、一般的边际效应：当美国民众在欧洲和日本旅游时，其美元将能兑换更多的欧元和日元；从货币贬值的国度进口商品将更便宜一些(若进口商不侵蚀汇率优势带来的额外利润的话)，而诸如美国房屋、美国原油及美国债券等等，以美元计价的资产较外国人都更有竞争力。
也就是说，美元升值对美国居民的直接影响大体上是利好的，除非是那些对本币升值敏感的出口行业——美元上涨将令美国出口商售往货币贬值国度的报价走高。
但美元升值的“副作用”对美国及全球其他居民来说将是非常间接的，原因在于：全球经济对美元的高度“向心性”意味着，美元走强可能会滋生“潜在不稳定动力”。
【各央行为高风险“负责”】
为何说央行应该为高风险“负责”？一个关键理由是，自2008年全球金融危机以来，各大央行纷纷推出了史无前例的刺激政策。事实上，各央行的债务及杠杆水平翻倍了。由于高杠杆贷款的抵押品就像死亡谷中蒸发的雾气一样弥漫，政府采取了“去杠杆化”的权宜之计。
任何强迫减计或勾销坏账累积的解决方案，都将令“已在全球金融系统中充当重要角色”的过度杠杆化银行崩溃……因而，唯一的方法就是新增发行数以万亿美元的货币，并将利率降至近乎零的水平。
【套利交易及跨国债务问题】
央行大量新增发行货币引发套利交易的规模多达数以万亿美元，这种大规模扩张的全球货币/利率的套利已令货币价值成为焦点。套利交易也就意味着从更便宜的美国和日本借入货币，然后流入到利率更高的新兴市场。这种利息上的差异化为投机/投资提供了“免费的空间”。
用于套利交易这场赌注中的货币规模是巨大的。预计约有7万亿美元的新兴市场债务是以他国货币计价的。据英国电讯时报报道，11万亿美元的跨国债务中，约有三分之二(67%)是以美元计价的债务。
相比于美国16万亿美元的GDP规模，11万亿美元似乎不算什么，但对该资金流入乐于接受的新兴市场，其经济及债市规模却比美国小得多；同时，这些经济体的债务再融资能力不强，因其缺乏诸如日本央行、欧洲央行和美联储这样的重量级央行。
结果就是，这些资本流入的影响被放大，并因此存在潜在的制造混乱的风险。
套利交易的风险在于：若所借货币走强，所接收的货币走软，套利交易的利润空间将被侵蚀，甚至可能会亏本。
美元上涨得越多，基于美元的套利交易损失就会越大，也会越会刺激那些在套利交易中的人们抛售新兴市场资产及货币。
【新兴国家加息及债务成本上升】
美元升值引发的新兴市场资本外流，新兴国家必将以“快速加息”来应对，而快速加息又会引发新债务的成本迅速升至难以忍受的水平。
随着新兴货币兑美元下跌，进口成本将上涨而出口商在以美元计价的贸易中遭受损失。因而新兴经济体就会遭遇三方面打压：借贷成本飙升、支付以美元计价的债务侵占了外汇储备并引发其渴望得到投资资本，进口成本上升且出口商盈利空间缩减。
【QE及低利率的失败：危机转向无所不能的外汇市场】
因而，各大央行推宽松政策及近于零水平的利率的“净结果”是：宽松/低息引发套利交易，而套利交易引发全球风险大增。
各大央行对危机的“解决方案”吹起了另一轮资产泡沫，这种泡沫目前在威胁着全球稳定性，不仅是威胁着套利交易，还有套利交易渗透的经济及信贷系统。
事实上，对2008-2009全球金融危机的结构性改革失败，表现在危机已转向“目前对全球经济的一切都有直接影响”的外汇市场。
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