就业增长暗示美国NFIB小企业信心指数可能反弹
近期美国连锁店销售疲软，焦点转向今日数据
欧元/美元仍有进一步下跌空间
周二经济数据依旧清淡，部分原因是美国适逢假期（退伍军人节），这意味着美国债市休市而股市正常交易。至于数据方面，全美独立企业联盟将发布小企业信心指数，之后将迎来上周连锁店零售销售，在近期的疲软后今日数据受到关注。与此同时关注欧元/美元走势，今年已经下跌 ，还会有反弹复苏的契机吗？
美国NFIB小企业信心指数（北京时间20:30）
宏观经济仍显示出健康的前进动能，但小企业部门有些滞后，尤其是就业增长疲软，这在美国非农就业数据中也有所体现，小企业表现差劲尤其明显。ADP数据显示，50人以下的企业就业人数年率增长步伐持续缓慢，而500人或以上的企业增速上涨。
“虽然实际GDP花了四年的时间才恢复到此前的峰值，但就业复苏花了七年。”全美独立企业联盟(NFIB)的首席经济学家上周表示，“在此期间，人口增长了约2000万且劳动参与率下降。虽然劳动力市场有所改善但仍处于泥沼。小型雇主基本上没有明确的方向。”但这股趋势转变会支持小公司吗？这是一个值得思考的问题，当考虑到上个月小型和大型企业就业增长年率差收窄至极小的2.2%时，这是自2013年1月以来首次趋势互相符合。
更重要的是，是从今年大部分时间支持大企业增长的30-40基点开始收缩，收缩主要原因是大企业就业增速放缓。而小企业10月年率增速上涨。10月ADP数据显示，小企业上个月就业增速加快，增长10.2万，为6月以来最强劲的一个月。近期就业增长上升意味着今日小型企业信心数据可能在最近几个月的低迷之后有所增强。小企业部门要从大衰退中复苏还有很长的路要走，但市场可能从今日数据中寻得鼓舞。
美国上周连锁店销售（北京时间20:45）
上周公布的连锁店零售销售数据令人失望，截至11月1日当周，零售销售下滑1.6%，为两个月以来的最大跌幅。更令人不安的是年率倾向下滑。尽管销售仍在增长，但根据国际购物中心协会/高盛数据显示，最近1.8%的增幅为春季以来最慢。
短期内连锁店销售有所反弹，因此目前还不清楚这是早期信号还是例外。今日的结果可能提供更深层次的观察。再次疲软的结果可能会对美国今年最后几周的消费偏好疑虑升温。对近期趋势更为可靠的数据--周五将公布的10月零售销售—预计在9月下降后将温和反弹。但若消费者支出下降，将会在今日的报告中有所体现。
如果数据结果再次令人失望，在上周的非农数据中也不会太明显。美国10月非农就业增加21.4万，连续第九个月高于20万水平。但工资增长依旧缓慢。综上所述，消费将持续增长但增速温和。上周公布的连锁店销售急剧下降有些过度，所以此次结果复苏也不会令人太过惊讶。
欧元/美元
欧元兑美元的下行势头几乎没有显示出放缓迹象，但有人会疑问最糟糕的修正是否已经结束。欧元此前的走强已经成为了遥远的记忆，但欧元/美元自近期5月的峰值失血了10%以上，已经消耗了相当多的下跌动能。但这并不是说欧元/美元不太可能进一步下跌，尽管在增长稳定的情况下如果欧元经济数据没有意外走软。
下一个交易机会是明天将公布的欧元区工业生产，市场将关注汇价能否在未来几周守住上周创下的今年低点，约在1.2360附近。“在1.25美元附近，已经集聚了大量的量化宽松引发的空头，但可以说，不是看欧元还能跌多少，而是在美国货币政策前景下美元能够上涨多少。”瑞银驻伦敦的分析师昨日说道。从美国的角度看，下一主要障碍是周五的零售销售报告，现普遍预计上个月消费增长但速度温和。
同时，欧元短期可能超卖。20日均线回落逼近10级（见下图），该水平可能引发欧元短期反弹（10月初疲软的欧元同样自此反弹）。虽然很少有人预计目前欧元/美元能够持续反弹，但这并不需要太多欧元区相对良好的宏观消息（或程度较轻的坏消息）来释放出另一种虚假性反弹。最近美国宏观趋势强劲，同时欧洲通缩风险增强，欧元/美元未来几周仍有进一步下跌的空间。
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