旧金山联储报告：美联储可能低估了长期利率前景

汇通财经APP讯——

旧金山联储经济学家认为，美国经济正面临着一大风险，即长期利率可能会高于美联储预期，因决策者错误地认为“通胀前景与长期经济增长趋下的前景有着正相关关系”。

旧金山联储研究部主任鲁迪布什(Glenn Rudebusch)与副行长Sylvain Leduc在周一(11月10日)报告中表示，美联储的货币政策与财政政策预期均基于这一观点，即(错误地)认为经济的长期潜在增长将下滑，并相应地导致利率走低。

该报告对美联储的上述观点提出质疑，并指出，私营部门的专业预测和历史数据均暗示(上述)这种相关性不大(经济增长率与通胀率未必正相关)，这暗示着未来利率高于预期的概率很大。

该报告称，6月美联储决策者将长期利率下调至中性水平的3.75%，认为这一数字既不会刺激通胀，也不会抑制就业增长；此前3月份预期为4%。今年，美国国会预算办公室(CBO)表示，下调借贷成本的预期一定程度上反映了未来潜在产出的预期遭下调。

他们在报告中提到，高盛集团一项基于20国的研究表明，统计学层面上，经济增长与短期利率并不显著相关。

他们认为，美国联邦公开市场委员会(FOMC)与预算办公室，可能过度强调了潜在经济走软对未来利率的负面影响。这意味着，利率预期将有上行风险。