陆汉深：需求大增 金价反弹态势能否持续

汇通财经APP讯——

黄金远期利率GOFO一个月及三个月期的皆出现负利率，并已持续了十日。其中一个月期的更于上周四见 -0.18500，为近三年新。

上周五美公布十月就业数据中性，新增职位为214,000份，逊于市场预期的235,000份。但失业率却跌至5.8%，为六年低位。另外，美劳工部又将八月及九月的新增职位数据上调，增多了31,000份。至于就业不足率则跌至11.5%，受雇人数比例亦回升上59.2%，为五年高位。不过，平均时薪却失望，按年增幅只有2%，未有寸进，然而，有可能是金价已被严重超卖，又或市场认为造淡其走势的诱因已出现，就业公布巳告一段落。因此，周五金价于公布后，便应声上升，明显是受回吐盘影响。展望今周金市焦点会是周五公布的美零售数据。其余时间相信会继续受美元走势影响。主要今周多个欧元区国家会同时公布通胀率及GDP，有机会令欧元与美元汇价进一步回落，利淡金价。最后，值得留意的是，黄金远期利率GOFO一个月及三个月期的皆出现负利率，并已持续了十日。其中一个月期的更于上周四见 -0.18500，为近三年新低。至于三个月期的GOFO亦由上周三开始录得负数，反映在短期借贷利息方面，黄金已比美元高，并不常见。这可能是金市受了某些因素影响，实金需求忽然大增，供应变得无以为继。因此，导致部份沽空了黄金的机构性投资者必须交金补仓。不过，市场供应却落后需求，于是便抢高了黄金远期借贷利率。但最奇怪的上金所未再有大手买入实金，SPDR黄金ETF仍面对不少回赎压力。因此，暂时都无法估计为何GOFO会出现负利率。

技术性走势方面，上周现货金以蜻蜓十字收市，下影线亦呈探底之意，利好。但缺乏其它测市指标帮助确认。日图方面，金价上周五亦以一个多头吞噬之势结束上周五金市。不过，今早金价未有高开。因此，有待观察今夜其收市价能否高企于上周五收市时的1176.25之上，方可确认现货金已见底。后市料会开始一个上调势。然一个于4小时图营造的三角旗形巳失守其底部支持1170.82。因此，一旦其连上周五伦敦早市的低位1165.34亦宣告失守，小心沽售压力会延续，有机会回试上周初的底位1161.70。但倘若金价可企稳于该三角旗形顶1173.30之上，预估后市会挑战今午执笔时的1177.05高位。破位，相信会上试4小时图保力加通道顶1177.65，为突破上周五顶1178.59铺路。但整体而言，现货金始终要套回十月上旬失去的1183.46，亦即周线图的一个三底位所在，方可重整一个较大型的反弹市。

至于白银巳连跌四周，并收锤头。周图随机指标依旧营造着底背驰，可望对今周银价走势有利。另外，日图亦营造了一棵晨光之星排列，利好。但银价今早未有高开，难确认。回看4小时图随机指标KD线巳于超卖区见死叉，亦失去今日屡试不穿则15.62支持，不利短线方向。但预估白银未失守保力加通道中轴15.46前，不会再次全面造淡，尤其是上周五晚的15.31/34低位相信亦有承接力。因此，倘若其今夜可以掉头造好，响应前述的晨光之星升市讯号。银价或至心理16.00或上周二夜市顶16.14才再遇阻。

现货黄金
1170.85 做空，止损看1173.85上方
1165.45 做多，止损看1162.45下方

现货白银
15.75做空，止损看15.95上方
15.57做多，止损看15.37下方

英伦金业交易部主管 陆汉深