瑞士黄金公投令瑞郎兑欧元汇率上限面临考验

汇通财经APP讯——

瑞士就提高黄金储备举行公投的消息加大了央行调整瑞郎兑欧元汇率上限的压力，尽管民意调查显示瑞士选民仍犹豫不决。

瑞郎上周的上涨，使其差0.25%就突破欧元兑瑞郎的底限1.20，该底限是瑞士政策制定者为支撑瑞士经济发展而设定的。这一次是欧元兑瑞郎汇率自2012年9月(瑞士央行最近一次通过干预汇率来维持底限)来最接近底限的一次。期权交易商对瑞郎的多头押注创两年新高。

11月30日的瑞士黄金公投，将要求选民对瑞士央行(SNB)是否应该将其黄金储备从现在占其资产的8%提升至至少占其资产的20%进行投票。为了增加黄金储备，瑞士央行将需要出售其外汇储备，其中大多数为欧元。瑞士央行对欧元的抛售，将促使欧元兑世界上其他货币走低，这其中也包括瑞郎。

荷兰银行(ABN AMRO Bank)的外汇和大宗商品策略全球主管Georgette Boele 11月7日通过电话说道：“随着瑞士黄金公投逐渐成为舆论焦点，欧元兑瑞郎已经朝着1.20的方向迈进。如果瑞士黄金公投通过，那么欧元兑瑞郎有可能突破该底限。”

瑞郎上涨
欧元兑瑞郎今日(11月10日)最低跌至1.2024，为自2012年9月来最低水平，同月瑞士央行表示是其最后一次购买外汇来维持汇率。

Boele将欧元兑瑞郎下跌(即瑞郎上涨)的原因归结于因欧洲央行(ECB)刺激措施而外流的以欧元计价的资产和即将到来的瑞士黄金公投。

黄金公投除了对欧元兑瑞郎汇价直接施压外，也为瑞士央行带来长期性问题。

当瑞士央行需要使瑞郎贬值时，他们需要购买外汇；为了维持新的储备比率，瑞士央行也需要购买黄金，这是一个分析师们认为很难处理的问题。瑞士央行的资产在过去3年扩张逾三分之一，且其持有的资产中欧元比任何其他的外国货币都要多。

由gfs.bern 10月24日所做的关于“拯救我们瑞士的黄金”的民意调查显示，44%的选民赞成提高黄金储备，33%的选民反对，17%的选民还犹豫不决。gfs.bern 于10月13日至10月18日调查了1,206人，该公司表示调查的误差为2.9%。

由20 Minuten 10月31日所做的在线调查显示，47%的选民反对，38%的选民反对，15%的选民犹豫不决。该次调查于10月27日进行，共调查了12,491人，且结果考虑了政治和地理变量。

‘瞬时压力’
瑞士最大的银行瑞银集团(UBS)驻伦敦的高级外汇策略师Geoffrey Yu 11月4日电话受访时说道：“欧元兑瑞郎汇率很大一部分取决于黄金公投票数。黄金公投的号召在不大可能的情况下居然获得成功，我认为这将对欧元兑瑞郎汇率底线有直接压力。”

瑞士央行发言人Silvia Oppliger对新的黄金储备规则是否将迫使瑞士央行放弃维持欧元兑瑞郎的汇率底线拒绝予以置评。

期权交易商10月31日在一个月来首次对瑞郎看涨。

黄金储备
瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)在11月6日接受外媒采访时表示，提高瑞士央行黄金储备的计划——该计划也将阻止瑞士央行销售黄金储备，并且要求瑞士央行所有的黄金储备需存于瑞士，将鼓励交易员针对瑞士央行进行投机交易。

瑞士将举行全民公投，因瑞士法律规定：任何倡议如果获得了瑞士810万人口中的10万人的签名，将必须进行公投。

该倡议由瑞士人民党( Swiss People’s Party)成员提出，他们认为这将保护国家财富和增强瑞士央行行动能力，而不是减弱；他们认为，瑞士央行在2000至2008年间销售逾1,500吨黄金是错误的。

瑞士央行在2011年9月引进了欧元兑瑞郎的底限。此前，投资者在欧元区主权债务危机期间从欧元区撤资，这导致了瑞郎兑欧元汇率接近平价。

瑞士政策制定者希望欧元走软，因为欧元走软可以减少通缩风险，并能有助于刺激经济增长。瑞士10月消费者价格指数(CPI)年率为持平。

仅有一次突破汇率底限
德国商业银行(Commerzbank)伦敦分行的高级外汇策略师Peter Kinsella 11月5日在电话中表示，欧元兑瑞郎底限意味着瑞士“有效的引进了欧洲央行(ECB)的货币政策”，然而，1.20的底限在短期内似乎太过头了。

自从“欧元兑瑞郎汇率下限”实施后，汇率只有一次跌破了1.20的下限——2012年4月5日，欧元兑瑞郎跌至1.19995，这促使瑞士央行干预外汇市场来使汇率回升至1.20。瑞士央行曾多次表示会采取措施来维持欧元兑瑞郎的底限。

摩根大通(JPMorgan)的策略师Paul Meggyesi 11月5日通过电话表示：“一方面，瑞士央行严正的声明——为了维持该汇率底限，它愿意进行无限制的干预；另一方面，瑞士人民至少会对瑞士央行资产负债表进行一种约束。尽管黄金公投不是关于维持欧元兑瑞郎汇率底限的战争，但是这的确对维持汇率底限增加了压力。”

北京时间22:38，欧元兑瑞郎报1.2029/32。