全球金融危机6年后，抵押贷款证券抢购潮“卷土重来”

汇通财经APP讯——

周五(11月7日)市场分析人士指出，抵押贷款证券的崩溃引发金融危机，不过近期该资产又遭到许多基金经理的抢购。

Amundi Smith Breeden高级投资组合经理Dan Adler表示，“近期我们看到对这类资产的需求强烈。”

并称，需求来自海外，包括优质抵押贷款(Prime Loan)，次级抵押贷款(Subprime Loan)，以及介于二者间的 “ALT-A”贷款。



Adler称，在对潜在的违约风险作出调整后，部分这些证券于“远低于平均水平”交投，收益率维持在2%-6%区间。

个人住房抵押贷款支持证券(RMBS)，是引发全球金融危机的主因之一。各投资银行买入有质量问题的房屋贷款，打包成证券后在向市场出售。

尽管起初这些证券与评级机构，如标普(Standard & Poor)和穆迪(Moody)紧密相关，不过较差的贷款标准，彻头彻尾的欺诈和经济低迷导致一系列的违约，致使个人住房抵押贷款支持证券被视为基本没有价值。多米诺骨牌效应导致如雷曼兄弟等投资银行破产，导致美国步入自19世纪30年代大萧条以来最严重的衰退。

Adler指出，这些个人住房抵押贷款支持证券将很难出售给部分投资者。并称，“考虑到2008年的行情，部分投资者对美国房市存在抵触。”

不过他认为，这些证券提供了吸引人的方式，来获得中期房市复苏的机会，特别是进一步抵押违约的风险降低。

Adler表示，“那些仍然现存的借贷者，仍然现存的几率极高。”

美联储数据显示，今年二季度当个家庭房屋抵押违约率约为7.4%，自2010年年初的逾11%高位有所下降。

Adler指出，利于支撑市场的因素相对匮乏。尽管个人住房抵押贷款支持证券约有7000亿美元资金，当前非机构发行证券保险却低于10亿美元/月。

太平洋投资管理公司(PIMCO)认同Adler的看法。

PIMCO 8月在一份报告中指出，“非机构个人住房抵押贷款支持证券仍具吸引力。自2012年美国房价触底以来，物价走高，不过房屋市场基本面也大幅改善。”

不过该公司指出，由于美联储已经买入这些证券，机构发行的个人住房抵押贷款支持证券的估值已“达到峰值”。