SAXO 盛宝金融：欧元区零售销售，美国ADP就业人数及ISM服务业指数

汇通财经APP讯——要点：
预计欧元区9月零售销售下降
美国ADP就业人数可能再次强劲增长
预计美国服务业增速放缓但仍令人鼓舞

昨日欧盟委员会在秋季预测报告中下调了欧元区经济增长前景后，今日硬数据零售销售数据将吸引广泛关注。之后，美国10月ADP就业报告以及ISM非制造业指数将吸引市场眼球。

欧元区9月零售销售（北京时间18:00）
欧盟委员会昨日下调了欧元区今年经济增长预期至0.8%，此前预期为1.2%，并预计2015财年经济增速为1.1%，远低于春季报告中上涨1.7%的预期值。经济增速降低的推动因素是法国和意大利的持续宏观问题，以及最近德国疲软趋势加剧。问题在于，即使欧盟委员会已经降低了预期，是否仍旧过于乐观？今日的零售销售数据可能会提供宏观预期会否再次下调的线索。

最近的数据显示，欧元区整体零售销售意外持稳。根据欧盟统计局数据，8月实际（通胀调节后）销售年率和月率分别上升1.2%和1.9%。但Markit Economics的商业调查数据显示该硬数据可能会逆转。欧元区Markit 零售业PMI指数近几个月来一直在下滑，9月跌至44.8--相当于零售活动大量收缩。考虑到调查结果显示的趋势，8月零售销售转为上涨令人惊讶。但PMI数据表明对9月的预期需要降低。这也是Econoday.com的普遍观点。经济学家预测，零售销售月率将下降0.8%，年率料上涨1.5%相对持稳。尽管如此，PMI数据大幅收缩令欧元区消费受到通缩威胁仍然脆弱的可能性增大。


美国10月ADP就业数据（北京时间21:15）
市场等待10月另一个令人鼓舞的非农就业数据。像往常一样，劳动力市场的重磅数据是周五的政府非农就业报告。但今日私营部门就业数据将为明日官方数据提供线索。分析师预计10月ADP就业人数增长将超过20万，为连续第七个月上涨。根据Econoday.com对经济学家的调查， 10月ADP就业人数将小幅上涨23万，9月上涨21.3万。笔者的预期中值为上涨21.2万略低于市场普遍预期，但仍处于健康的积极上涨势头。

作出以上预测的原因之一是美国经济仍具有弹性：周一公布的10月 ISM制造业指数意外好于预期。相比之下，全球经济正面临着强大的阻力-但未对美国构成压力。今天的ADP报告或显示美国经济弹性仍完好无损。美国9月贸易逆差意外扩大，表明未来几个月美国对商品和服务业的需求降低。但经济学家预测，受到离岸因素影响，今日的就业数据不会显示任何实质性疲软。

美国10月ISM服务业指数（北京时间23:00）

相对于今年2月至4月期间的趋势，近几个月服务业增长加速。预计今日报告将显示，占美国经济最大份额的宏观经济活动将继续表现出强劲的增长速度。Econoday.com报道，尽管预期ISM非制造业指数将自前值58.6轻微降至58.9，但仍维持着强劲的增长率。尽管如此，周期高峰可能已经过去。上周公布的10月Markit服务业PMI初值反映出趋势降低。“第三季度GDP年率初值上涨3.5%。10月服务业数据表明，如果PMI在未来几个月进一步下降，则显示第四季度经济增长步伐温和，可能降至2.5%或者更低，”Markit首席经济学家说道。

但是服务业增速放缓目前并不构成威胁，经济前景并不会过超过近期看到的温和步伐。

至关重要的消费领域似乎与这种分析相符。盖洛普10月消费者信心指数升至一年多以来最高，这是一个令人鼓舞的迹象，因我们正进入假期购物季。“(美国)整体增长前景仍十分有弹性，因潜在的国内需求明显大于潜在的外部阻力，”意大利联合信贷银行研究机构的首席美国经济学家建议道。预计今天的服务行业数据不会给乐观预期带来威胁（注意美国Markit服务业PMI终值也将于今天公布，仅在ISM报告前15分钟，也就是22:45）。