SAXO 盛宝金融：德国和英国制造业PMI，美国ISM制造业指数

汇通财经APP讯——要点：
德国制造业PMI或持续承压
市场预期英国制造业PMI轻微下降
美国ISM制造业增速放缓但仍然健康

周一制造业数据将占据主导，包括10月德国制造业PMI终值，10月英国制造业PMI，以及美国10月ISM制造业指数。

德国10月制造业PMI终值（北京时间16:55）
上周公布的通胀和零售销售数据提供了更多证据表明，德国经济持续显示出放缓的迹象。9月消费者支出大幅下滑3.2%，通胀年率仍处于危险低位0.8%。这些数据促使经济学家下调了该国第三季度GDP预期。例如巴克莱经济学家托马斯目前预计第三季度GDP增长持平，此前预期为增长0.3%。“零售销售在8月强劲增长后可能下降早已有所预计，但不是这种大幅下降。”北欧联合银行的一位经济学家说，“这是不利的，这将令德国经济衰退的可能性增大。”

从业务经理的角度来看前景似乎明亮一些，德国10月制造业PMI初值反弹至51.8。在9月跌至收缩区域49.9之后，该指标涨至50上方是个利好的消息。但德国是否有希望能够避免衰退的信心并不充足，因扩张速度缓慢。“新订单增速为过去一年多以来最慢，服务业信心急剧下降，这表明产出增长在未来数月可能承压，”Markit Economics的经济学家在上周的PMI初值报告中说道。今日的10月制造业PMI指数终值将传递出类似的信息，即使市场目前可能难以容忍任何意外下修。

英国10月制造业PMI初值（北京时间17:30）

PMI数据显示英国经济趋势似乎开始减速。尽管整体有所增长，但特别是制造业领域出现受阻迹象。9月制造业PMI放缓至17个月低点，录得51.6接近中位值。服务业则强劲得多，尽管该领域9月份也有所减速。消费者领域也寒意飘过，英国Gfk消费者信息指数连续第二个月下降，提供了更多的论据来证实英国经济已经遭遇坎坷。目前仍有很大的增长空间。尽管Gfk指数连续第二个月下滑，但10月数据可能相对于一年前好转。

这只是例外吗？今日的PMI数据将提供10月制造业领域的初步情况，市场预期轻微下降，而不可能大幅下降。欧洲持续的危机可能给英国带来更深层次的问题，但目前的数据表明，英国经济复苏仍完好无损。尽管如此，今日的PMI数据将测试整体乐观前景是否仍是合理预测。

美国10月ISM制造业指数（北京时间23:00）

美国经济增长持续以坚实的步伐迈进，上周好于预期的第三季度GDP数据是最新的证据。第三季度GDP初值增长3.5%，尽管相对于二季度的大幅上涨4.6%仍是相当大的减速，但经济截至9月的扩张仍是超过10年以来最为强劲的六个月。今日的10月ISM制造业指数难以挑战GDP报告带来的积极信号，尽管第三季度经济增速放缓已初露苗头。10月Markit制造业PMI初值是预测ISM制造业可能温和扩张的线索之一。（注意Markit制造业PMI终值也将于今日北京时间22:45公布，仅略早于ISM报告）

考虑到上个月Markit制造业PMI初值跌至三个月低点，因此预计ISM将显示制造业趋势逐渐脱离夏季峰值是合理的。“新业务增长疲软对10月PMI产生主要的负面影响，新订单10月涨幅远低于9月，且创下9个月以来的最低增速。””Markit在最近的PMI初值报告中解释道。制造业步伐已经放缓，但整体上维持健康。10月Markit制造业PMI初值为56.2，远高于中位值50分界线，也仅略低于9月ISM数值。考虑到美国近期普遍的强劲趋势，今日数据可能只会轻微下跌。