四大关键因素打压，目前或不是买入新兴市场资产良机

汇通财经APP讯——

周一(11月3日)消息，巴克莱(Barclays)表示，新兴市场资产变动更加便宜，但在四大关键因素的打压下，目前可能不是买入的良机。

巴克莱上周五在(10月30日)一份报告中表示，“尽管2002-2007年间新兴市场的风险溢价降低，在美联储结束量化宽松政策(QE)的预期下，去年再度走阔。在某些情况下，如部分固定收入市场和特别是股市市场，溢价的拓宽仍是诱人的。不过再度回归不再明显。”

巴克莱指出，新兴市场面临四大因素打压，以重获涨势。

首先，2011-2013年间，中国经济平均增速仅为8.2%，2002-2007年期间为11%，并预计2015年中国经济增速将放缓至约6.9%。

中国经济增速放缓，欧洲需求疲软和商品供应过剩，带来了第二个打压因素：疲软的商品价格。巴克莱预计明年商品价格将进一步下滑。

尽管商品进口商可能将从中获得部分收益，但诸如俄罗斯，主力，南非和巴西等的出口商面临资流入下降。以2014年俄罗斯财政预算为例，俄罗斯数据显示，需油价维持在114美元/桶，且年底油价需保持在93美元/桶附近才能保本。目前美国原油期货价格交投于81美元/桶附近。

第三个打压因素为利率。

巴克莱称，“发达国家低企的利率通过融资成本帮助新兴市场。不过美国利率料不会进一步下跌。”并称，美联储料于年中期加息。即使美联储暂不加息，该行认为，“QE的结束标志着全球流动性的重要拐点，近年来在新兴市场找到归宿。”

最后一个打压因素料来自货币。

巴克莱认为，“美国国债收益率较高，其他主要国家国债收益率仍然低企，意味着较主要国家和新兴市场货币而言，美元可能持续反弹。新兴市场外汇升值将不再是标准。”

美元的走强将提升新兴市场的进口费用，从而抵消了净进口商从较低商品价格中的获益。

其他分析师也对美元的走强感到忧虑，特别是上周日本央行超额宽松，提升了部分封闭的开放式基金(ETFs)和房地产信托投资基金(REITs)的购买。

汇丰银行(HSBC)上周五(10月31日)在一份报告中指出，“日元应仍承受下行压力，特别是本周美联储声明偏向鹰派。货币战争升温，特别是考虑到欧洲央行存在进一步宽松风险。”

该因素提升美元，打压日元。汇丰认为，“日本央行的举措或鼓舞其他央行决策者，在保护该国货币时采取更具防御力的措施。”

并称，在新兴市场中，预计韩国和中国台湾地区将遭受打击。

不过有分析师认为新兴市场将从疲软的商品价格中收益。

澳新银行(ANZ)上周四(10月30日)在报告中表示，“南亚和东南亚地区的食品复杂性和能源补贴脱颖而出。”

不过澳新银行称，商品价格的下跌可能给政策制定者取消补贴的机会。