日本若是临终病人，那QE简直就是借以苟延残喘的吗啡

汇通财经APP讯——

日本央行(BOJ)上周五(10月31日)宣布将每年“基础货币”的扩张规模增大至80万亿日元，让市场大惊失色。有分析师认为，日本央行的举动无异于自杀，虽说这样的行为太过悲惨，但却让投资者在茶余饭后多了一份谈资，也让2014年的万圣节(11月1日)前夜的日历上有了可以涂抹的内容。

有投资者担心，日本央行将质化和量化宽松(QQE)政策扩容标志着，该国一度五光十色的辉煌成就将不复存在，虽说此前也曾出现过这样生死攸关的负面信号，且遑论其是否挺了过来，但10月份半年度货币政策会议的决议声明的确带来致命一击。

金融市场为日本央行的行动而庆幸和欢呼，这样的反应也凸显出投资者的肤浅和率直，因为他们没能将相关现象放诸历史背景、更长期性的环境下加以解读，也没能兼顾战争、政治和人类心智等因素。

日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)本来就妄自尊大，其所拼凑的日本央行理所当然地沦为了疯狂的傀儡，这样一来，10月底所推出的“QQE吗啡”势必从方方面面影响到整个世界，其所带来的金融收益甚至比事后想法的效果都还要低，当然，部分目光短浅的人恐怕还不至于想得这么长远。

日本央行10月底大举宽松的行动意味着，其将分毫不剩地吸纳日本财务省每个月在市场上所标售的10万亿日元新债！！！也就是说，日本政府发售的国债将让日本央行照单全收。完全就是货币化的写照。


此前，日本央行就已经是日本国债的头号单一持有人，其购买规模可能会加重人们对日本央行会减记日本政府(全球债务负担最为沉重的国家)债务的担忧。日本Macro Advisors首席经济学家Takuji Okubo认为，日本央行最早恐怕在2018年就会持有50%的日本国债，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)对于何时完全介入政府债券心知肚明，日本央行基本上就是在广而告之——日本将需要在2018年之前解决其长期性问题，否则就会出现国家失败的风险。

一旦一个国家让其央行为自身所有发债买单，“那条蛇就真的在啃食自己的尾巴了”——恶性循环。日本政府和日本央行现在的做法形同杀鸡取卵，以维持其迅速老龄化的需求和相对的财富，否则，日本政府的金融政治“巨擘”们就得拿自己的职位和项上人头去作赌注了。

日本的痼疾在于，日本民众大概在20年前就已经丧失了保持国内实际经济增长的开支能力，并从此一蹶不振，与此同时，更迭频繁的日本政府并不愿意重组财政债务，反而让日本社会来承担。

上周五所发布的美国9月实际跟人消费支出出现负增长，这理所当然地被视作警报信号，整个欧洲地区恐怕也会出现类似情况，这样的现象让人不得不反思——在经济缺乏持续增长、且维持和塑造增长的代价越来越大的情况下，应当如何领导社会经济。

然而，为人们所赖以生存的实体经济所拟定的政策越是糟糕，金融市场和各大央行越是加印货币。QE政策就是真真实实的吗啡，日本央行在10月底向世人阐明，QE这味吗啡能够缓和疼痛，但也会成为终极杀手。

现在才采取补救措施恐怕已经为时已晚，但仍然能够在避免陷入日式颓废上付出努力。这在本质上就是恢复已经不复存在的辉煌，并将其发扬光大。

这样一来，各个地区及其央行都必须自我反省，反思为何需要更多的货币，进而意识到，如果不这样反思，并在现有政策路径上一意孤行，最终大家都会落得日本那样的地步，担保在货币政策上进一步宽松势必会让人们损失得更多。不能通过信贷来构建社会，不能通过借贷来实现增长，其实大家都并不需要增长。

在美联储(FED)于10月28-29日彻底结束QE的情况下，日本央行扩大QQE和日本公共养老基金投资管理的政府年金投资基金(GPIF)调整资产配置堪称对美联储宽松政策时间上完美的接棒。