日银强化宽松余波难散，下周ECB会否跟进？

汇通财经APP讯——

美元指数在周五(10月31日)继续走强，最高曾触及87.13的高位。而美元指数在本周后半段因为接踵而至的利多消息持续大涨的状况，也令许多投资者始料未及。在美元走强的背景下，避险美债和贵金属商品的价格持续走低，而欧美股市则继续大涨，显示市场风险偏好情绪在10月份经历了相当的波折之后又重新趋向乐观。

日内，日本央行举行了例行政策会议，会前，绝大多数的市场人士都认为日本方面料将继续按兵不动，因为光凭日本央行当前的宽松政策措施力度，外加美联储结束QE并维持偏向强硬的政策前景方向，就足以能使日元汇价维持在令日本经济决策层感到舒服的低水平上，但结果却是日本央行出乎预料地加码了宽松力度。

日本央行称，因经济成长和通胀率并未如预期上行，决定将年度日本公债购买规模扩大30万亿日元，从而使持有规模以每年80万亿日元(约合7234亿美元)的速度增长。央行还决定，将上市交易基金(ETF)和日本房地产投资信托(JREIT)的年度购买规模扩大两倍，并购买存续期更长的债券。

同时，稍早在周四透露的消息即显示，日本退休金基金GPIF表示将加大对股市投资者力度的状况，也已经先行诱使投资资金从避险日债市场流出，这使得日元在当地时间周五凌晨日本央行会议尚未开始之际就已经先行承压。而周五，在日本方面的消息利好推动下，全球股市继续大幅走高，美国股市再创历史新高，避险的现货金银价格则延续周四的跌幅，一举跌穿年初的低位至四年半新低。

而在日本央行强宽松之余，投资者也将目光转向了下周的欧洲央行和英国央行政策会议。周五当天，欧元区整体CPI同比增幅数据维持在0.4%，暂未进一步下滑，但表现仍然疲弱。因此，关于此后欧洲央行这的政策措施前景成为了大家的关新关注焦点


德国商业银行的分析师指出，欧洲央行或许对美联储决议宣布结束购债后欧元兑美元汇价持续走低的状况表示满意。因此，欧洲央行可能暂时不会有进一步的宽松行动出台，可能还会在年底之际再继续观望。但在此前欧洲央行已经透露将要收购企业债这一意愿的情况下，具体的政策前景仍然难料。

该行定利率策略主管Christoph Rieger表示，日本央行(BOJ)意外的宽松政策或许会令更多市场投资者猜测欧洲央行(ECB)效仿猜测。此前，在日本宣布进一步扩大资产负债表规模后，外汇市场旋即出现的强烈反应，或许并不是欧洲央行管委会成员所乐见的。因而，他本人仍仍然预期欧洲央行行长德拉基(Draghi)在下周四(11月6日)召开的新闻发布会上会强调目前的情况，而并非未来的。

Rieger表示，德拉基料会继续强调称，购买担保债券的措施、损益平衡通胀率的回升以及资产支持证券(ABS)购买计划的开始，都意味着其宽松新政措施已有良好的开始。而同时，德国商业银行预计，日本央行政府养老投资基金(GPIF)分配变化，也很难真正刺激日本方面去购买欧元区政府债券。因为这一举措或许只是提振了400亿欧元的海外债券持有量，但净购买可能甚至会更少。

高盛的分析师则认为，欧洲央行此后通过收购欧元区主权债券来强化宽松力度的前景，目前仍面临着来自欧元区部分成员国的政治阻力。但一旦相应的阻力得到了排除，那么其主权债收购行动的力度就将是不鸣则已一鸣惊人，将会以排山倒海的力度一蹴而就进行到底，而不太可能是细水长流。

下周四欧洲央行和英国央行将同日发布政策决议，分析师认为两大央行在政策上都仍将按兵不动，但是其对经济及政策前景所作的描述才是大家关注的重点。目前，英国方面的数据显示该国经济复苏有再度放缓的势头，这意味着英国央行可能会推迟加息，而如果此后英国央行提到了更多的负面经济消息状况，那么英镑汇价就会进一步承压。

而对于欧洲央行，其政策前景则仍有相当的不确定性，大家对其进一步行动的安排如何都仍猜测不休，因此，下周欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上讲话的讲话将成为市场关注焦点。而欧洲央行在收购公司债这一问题上仍可能会继续观望一段时间，一旦如此，将令投资者感到些许失望，并使欧元兑美元的跌势暂缓。

同时，对于周三(10月29日)发布的美联储意外偏向强硬的政策决议，投资者也在继续加以咀嚼解读。美国10月密歇根大学消费者信心指数终值上升至86.9，创逾七年(2007年7月份以来)新高，受到消费者对个人财务预期改善和美国经济增长预期更加乐观的提振。这对美元汇价走势也起到了支撑作用。

美国里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周五即表示，有很好的理由相信，美国当前疲软的通胀率会回升至美联储(FED)既定的2%通胀目标。莱克认为，美联储不应当坐等通胀率失控了才忙慌不迭地开始加息，而他预计美国通胀率将在未来6-12个月内达到1.5%或更高水平，对通胀率回归2%通胀目标充满信心。

而对于美国就业市场，莱克指出，美国失业率已经大幅下降，这已经显著降低了美联储对美国就业市场的担忧。

美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔则也在周五对他在在周二至周三(10月28-29日)举行的美联储(FED)政策会议上鹤立鸡群地反对结束第三轮量化宽松(QE3)的做法予以了解释，他表示，在美国通胀率下滑令人担忧之际，美联储采取行动会让自身信誉面临风险。

柯薛拉柯塔指出，在可供选择的潜在措施中，美联储应当继续按照每个月150亿美元的速度购买债券，还可以承诺在通胀率于未来1-2年升至2%之前保持低利率政策不变；这些措施应当能为商品和服务的需求和价格带来上行压力，重要的是，这些行动将会表明FOMC已经承诺会竭尽所能地尽快让通胀率重返2%。

之后，美联储主席耶伦将在下周与美国总统奥巴马会晤，就经济与政策前景进行进一步商讨。此后，美国中期选举投票日将在下周二到来，如果共和党如愿在选举中赢得两院控制权，那么美国未来两年间的财政政策将进一步倾向紧缩，这一方面会减少美国财政赤字水平提振美元汇价，但也会对经济复苏步伐构成潜在风险，因此，对于市场而言可能是一把双刃剑。之后，美国下周五(11月7日)发布的10月份非农就业数据也将受到关注。