三大投行评新西兰联储偏鸽决议：加息周期或近尾声

汇通财经APP讯——

新西兰联储(RBNZ)北京时间周四(10月30日)凌晨04:00公布利率决议，一如广泛预期维持官方指标利率在3.5%不变，并取消了此前声明中有关进一步紧缩货币政策的措辞，这令市场猜测明年年底或2016年之前可能不会加息。

纽元日内遭到双重打击，新西兰联储对于未来加息立场有所软化，而有关明年美国可能加息的预期，给美元带来支撑。

新西兰联储决议过后，三大投行进行了解读：

ANZ：紧缩周期料接近尾声，RBNZ料于明年底重启加息
澳新银行(ANZ)在报告中指出，新西兰联储最新决议声明暗示其加息周期已接近尾声，并补充称，尽管未来政策走向在很大程度上将由经济数据决定，但预计RBNZ将于明年12月才会重启加息。

该行主要观点：虽然RBNZ仍暗示倾向收紧政策，但考虑到当前的不确定性和分歧，真要这么做看来还很遥远；RBNZ对利率的立场，再朝中立看法移动了一些，这令纽元收益优势降低。

加息周期接近尾声——从新西兰经济增长趋势、低通胀率以及房价通胀放缓等等判断。

BNZ：推迟加息时间预期至明年12月，缺少短期内加息理由
新西兰银行(BNZ)研究主管Stephen Toplis称，RBNZ在再次考虑加息之前，已经为自身设定了一个非常高的门槛。

RBNZ取消了此前声明中有关进一步紧缩货币政策的措辞，即“有必要进一步收紧货币政策来保持未来平均通胀率水平处于近2%目标中点，并确保经济能持续扩张”；改为“在考虑进一步调整政策前，进行一段时间的评估仍是适宜的作法”。

新西兰银行称，“我们认为上述政策措辞的转变可以解读为，RBNZ已对未来加息立场有所软化，除非有明确迹象显示通胀率将超过目标带中段。

新西兰经济未来越来越有可能进入其预期的减速阶段，因此短期内加息的理由也越来越少了。

该行称，推迟RBNZ加息时间预期三个月，至明年12月；下调RBNZ此轮加息周期的峰值预期0.25个百分点，至4.25%。

该行重申，该行的利率相关投资组合仍高度依赖于纽元跌势以及激进的跌速。我们仍认为最终总有一个因素会令新西兰联储叩响扳机。新西兰联储此次重申，其认为纽元的价格是“不合理且不可持续的”，并预计纽元在未来几年将承压，这点并不令人感到意外。

事实上，考虑到纽元目前的价位，新西兰联储如果未来再趁机打压纽元也无可厚非，因为目前的市场环境对于入市干预来说已经较为成熟。从新西兰联储和美联储的声明对比来看，纽元下跌百点也很好解释。

西太平洋银行：RBNZ前瞻指引的鸽派程度令人有些意外
西太平洋银行(Westpac)称，新西兰联储所给出的鸽派指引让汇市和利率市场略感意外，新西兰联储现在完全舍弃了9月决议明确给出的在未来紧缩的意图。

该行称，RBNZ取消了此前声明中有关进一步紧缩货币政策的措辞，这令市场猜测RBNZ将不会出现任何的进一步收紧政策之举。

声明重申了对纽元汇率高企的表述，并预计纽元汇率将大幅贬值。

作为对上述的回应，纽元兑美元自0.7858急挫至0.7770。我们预计汇价将在0.7800左右稳定下来，但未来几个交易日汇价有下挫至主要支撑位0.7709的风险。澳元兑纽元自1.1245升至1.1302，且在部分盘整之后可能扩至1.1310的9月份高位。