美联储以鹰派姿态结束QE3，美元大涨市场哗然

汇通财经APP讯——

一如市场预期，美联储在10月末的货币政策会议上，宣布停止了其长期实施的第三轮债券购买计划(QE3)。不过与市场此前预期又不同的是，美联储并没有以更为鸽派的措辞安抚市场，相反在退出QE的同时，采取了更为强硬的姿态。

美联储隔夜的决议声明究竟有多鹰，相信看看最后的投票结果，便能想象一二。此次，此前9月决议投下反对票的美联储鹰派官员费舍尔和普罗索，对决议结果投下了赞成票，而立场最为鸽派的柯薛拉柯塔则投下反对票。与上月相比，此次决议在结束QE和维持“相当长一段时间”的前瞻指引方面均并没有意外，不过，美联储此次却对美国就业市场和通胀呈现乐观的表述，在劳动力市场存在利用不足的表述中去掉了“严重”的措辞。

由于决议措辞与市场预期出现出入，周三(10月29日)金融市场还是难逃一场大波动，美元指数受鹰派措辞提振周三强势上涨，升破86关口，非美货币和金银则纷纷承压。此外，美债上涨，标普500指数先跌后稍反弹。

美联储宣布结束第三轮QE，就业描述意外偏向鹰派
美国联邦储备委员会(Fed)周三宣布，将在10月末停止其长期实施的债券购买计划。这意味着，美联储将终止一项历史性的试验，该试验已在市场上引发了有关其效果的激烈争论，尽管美联储称其已达到了减少失业的主要目标。

此外，美联储更新了其对于美国就业市场状况的评估，同时指出了通胀面临的一些短线下行风险。美联储保留了有关短期利率将在较长时间内维持在接近零水平的保证。

总体而言，上述举措显示了美联储对美国经济的信心。美国经济第三季度的增速似乎达到了3%左右。这远好于日本和欧洲的经济增速，同时，在中国经济增长似乎正在减速之际，这对全球经济而言也是一个积极信号。

美联储指出，美国就业人数出现强劲增长，同时失业率出现下降，并称，一系列劳动力市场指标显示，美国劳动力市场的过剩状况正逐渐消退。这一表态删除了上一次声明中有关劳动力市场过剩状况较为“严重”的评估。投资者一直密切关注该措辞的变化情况，以便寻找美联储对美国经济信心增强的信号。

美联储在声明中称，FOMC认为，自当前资产购买计划实施以来，美国劳动力市场前景出现了显著改善。此外，FOMC依然认为，美国整体经济已足够强劲，足以支持在价格稳定的环境下，劳动力市场向充分就业状态的持续发展。

如果所有这些情况的发展都符合美联储官员的计划，则未来数月中，官员们将把注意力集中到有关何时开始提高短期利率及如何在加息前向公众发出暗示的讨论上来。许多市场人士预计，美国将在2015年年中开始加息。美联储官员们保留了利率将在较长时间内维持在接近零水平的保证。这一措辞强烈暗示，官员们对于加息时机的想法没有发生大的变化。

美联储也在其声明中指出了通胀面临的新风险，称通货膨胀保值债券(TIPS)市场的通胀预期出现了下降。官员们还指出，能源价格出现下滑，但表示他们并不预计这对通胀的下行压力将持续。

美联储于2012年9月份启动了最新一轮债券购买计划，美联储当时称，将每月购买400亿美元房贷支持债券，并将该举措实施到其看到就业市场出现显著改善为止。美联储在2012年12月份将购买规模扩大至每月850亿美国国债，并从2013年1月份开始逐渐减少购买量。


明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在利率政策的表决中投了反对票。他希望美联储继续实施债券购买计划，并以更加坚定的口吻承诺将利率维持在低位。

市场鸽派预期落空，投行纷纷发表点评
可以说，隔夜美联储的偏鹰表述令市场此前的鸽派预期落空。而华尔街各大投行也纷纷在决议后第一时间对此发表了点评；

业内投行高盛(Goldman Sachs)认为，美联储决议确实倾向于“鹰派”立场。我们确实注意到，通胀预期有所下降。前瞻指引方面，仍重申将在本月终结资产购买计划以后的相当长时间里不会加息。鉴于美联储两位鹰派代表普罗索和费舍尔均投票支持政策决定，表明美联储的政策倾向已经再度偏向紧缩。

加拿大皇家银行则指出，鉴于美联储在7月份政策声明中刚刚加入了劳动力资源存在严重利用不足的措辞，而当前的声明中却又指出，这种劳动力利用不足的现象正在减少，尤其是在美联储主席自己也说过就业市场中存在非活跃因素以后，这代表着一种极其“鹰派”的转变。因此，美联储并没有给日后重启量化宽松留下一扇敞开的大门。事实上，可以说他们基本上是重重地关上了这扇门。

花旗集团认为，美联储10月决议声明更加乐观，更加鹰派，实际上并未谈及美国所面临的整体风险，实际上意味着FOMC加息预期较先前沟通并未被推迟。

此外，素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者希尔森拉特指出，美联储本次如期退出QE，表明其对美国经济与就业复苏前景充满信心。但美联储本次重申将会在相当长一段时间保持利率在当前低位，也强烈表现出委员会的加息预期并没有太大改变。按照计划，美联储将在未来数月将讨论重点转移到加息时间、以及如何提前向市场发出加息信号的问题上。

受美联储10月决议影响，目前市场人士对美联储加息节点的预期已大为提前。美国短期利率交易商现在预计2015年9月升息的机率为50%。在10月上旬，该预测还一度认为美联储可能要到2016年初才会加息。

金融市场再现大波动，今晚继续聚焦美国GDP数据
在隔夜美联储公布利率决议后，金融市场也不出意外地出现了大波动。美元指数急剧飙升，黄金跌逾1%。美债上涨，标普500指数先跌后稍反弹。




在美联储政策声明公布后，美元指数急升至三周高位，最新报86.11。投资者将欧元拉低至一周低位，欧元兑美元周三下跌0.75%，跌至1.2632美元。美元兑日元则触及109.03的三周高位。

美联储的通胀立场更趋强硬，进一步凸显全球主要央行货币政策背离，在美国为升息作准备的同时，其他主要央行，特别是欧洲央行，正寻求降息或放宽政策，以刺激低迷的经济增长。

花旗集团美国G10外汇策略部主管Richard Cochinos说，“目前美元走强是相对于市场之前所处的水平。因美联储的声明基调更加乐观，立场更加强硬，没有谈到美国经济总体面临的风险加大。声明似乎暗示联储之前有关政策调整时间的预期不会出现重大延迟。”

他还指出，“市场此前预期联储将在明年10月首次升息。今日联邦公开市场委员会(FOMC)的声明措辞和美联储官员的讲话暗示将在明年6月升息。因此，升息预期的天平从10月向6月倾斜，这最终对美元有利。”

值得一提的是，北京时间周四20:30，美元商务部还将发布美国第三季度实际国内生产总值(GDP)初值，在美联储决议结束不久，投资者可能仍需马不停蹄地迎接新的挑战。

接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，第三季度实际GDP初值年化季率料增长3.0%，增速低于上一季度的4.6%，但仍能够反映出美国经济复苏的良好势头。

法国农业信贷(Credit Agricole)预计，美国第三季度实际GDP初值年化季率或增长3.2%，这部分是受到美国个人消费和民间投资支出增速放缓的影响。

除了GDP数据外，北京时间周四20:30还将有备受关注的初请失业金数据。媒体调查显示，美国10月25日当周季调后初请失业金人数料持平于上周的28.3万人。若上述美国数据能整体向好，有望进一步助推美元强势，反之，则可能令美元放缓上行步伐。