一张图系列：全球四大央行政策走向对比

汇通财经APP讯——

近年来，美国、欧元区、英国和日本央行纷纷调整货币政策，有的是设定利率目标，有的是针对资产规模调整，以下这张《华尔街日报》制作的图表，便显示了这些货币政策举措对失业率和通胀率的影响。


图片来源：华尔街日报

利率：目前全球四大央行均尚未步入加息周期，仍维持着超低利率。其中，美联储维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位；欧洲央行管理委员会于9月下调主要再融资利率至0.05%的纪录低位；英国央行维持指标利率于0.5%的纪录低点。

日本央行目前则不设定利率目标。日本央行2013年4月14日宣布推出新的定量宽松政策，计划扩大国债购买规模，使货币基础翻倍。

资产负债表占GDP比例：目前全球主要央行均维持着超高的资产负债表占比。其中尤以日本央行为甚，其8月数据显示资产负债表占GDP比重达到惊人的56.7%。

而其他几大央行方面，随着美联储逐步缩减QE步伐，美联储资产负债表保持着愈发趋缓的增速，在结束QE后这样的上升趋势有望扭转。而欧洲央行和英国央行目前资产负债表占比均有所回落，不过预计在欧洲央行开展ABS等证券购买计划后，其占比将重新增加。

失业率：受超宽松刺激政策影响，目前全球几大经济体的失业率普遍有所回落。其中日本失业率仍保持相对低位。而英国和美国的下滑幅度最为明显，这也支撑着两大央行可能于明年展开加息。最后，欧元区失业率虽有所下滑，但仍保持在10%以上的较高水平，相关就业形势显然仍不乐观。

通胀率：目前，低通胀甚至通缩正成为全球主要央行的共同难题。这也直接令市场预期欧洲央行和日本央行将加大刺激力度，而美联储和英国央行则可能放缓加息进程。其中，欧元区通胀率已降至0.3%，部分成员国已率先步入通缩。而日本方面，上调销售税后对物价的初步利好也已消化殆尽，通胀率正有重新掉头向下的趋势。显然，单从通胀角度而言，各大央行仍有保持甚至加大宽松力度的必要。