不过，虽然二季度以来的经济数据偏乐观，但美国经济复苏持续性似乎仍待观察。上周公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月货币政策会议纪要就明显偏鸽派。纪要显示，美联储官员担心全球经济减速以及美元走强将令美国经济前景面临风险，并表示“美国经济增速可能会在中期之内放缓”。美联储的忧虑并非没有道理。其实，在上述一系列令人振奋的经济数据中，就隐藏着一些值得警惕的地方。以就业数据为例，虽然9月美国新增非农就业人数达到24.8万人，显著高于市场普遍预期的21.5万人，也高于8月上修后的18万人，但坏消息是9月份失业率骤降至5.9%，创2008年7月以来低位，而此前市场普遍预期9月美国失业率将维持6.1%不变。
回归盘面上来看，从7月开始黄金白银跌势便如蛟龙下水，期间虽有反弹但止不住跌势。受到美元强势回归影响，目标来看仍有没筑底迹象。不可尝试所谓的抄底行为。另一方面，日元最近走强的因素基本跟美元差不多，投资者从高风险投资领域撤出投身于安全的投资领域。日本在这次危机中受影响有限，同时日元又有着很好的流动性，自然受到市场青睐。还有就是，在高风险高收益的投资模式遭到彻底清算的同时，不久之前还很热的套息交易也受到了很大程度的打击，并且各国纷纷降息以及进一步降息的预期也让套息交易雪上加霜。
黄金白银一贯被认为是投资避险的天堂，黄金跟美元成负性相关关系。但近期却经常出现黄金，美元双双同时走强的现象。具体由于什么原因导致的谁也说不清。这段时间因为因为美元大举走强，几乎结束了黄金白银的大牛势，重燃了投资者对黄金白银牛市的期望，金价究竟是重回牛市，还是只是慢慢熊途中一次大回调？要回答这个问题，我们必须先看看美元。
在文章开头，我们阐述了美元短期走强最直观的数据，笔者分析美元已经重新回到牛市的轨道中来并且在未来依然会继续其霸主地位。谈到这里，我们回到黄金的问题。前面我们谈过由于金融危机，黄金，美元成了投资避险天堂，因而出现了黄金，美元同时走强的奇怪现象。但是从长期的角度出发，黄金与美元的关系还会回到负性相关的轨道上来。根据我们前面的论述，美元将在长期走强，在这样的背景下，黄金很难继续牛市。至少在半年到一年内不会出现。
作者：烁玉点金
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