三大鸽派信号笼罩纪要，美元败走麦城前景几何？

汇通财经APP讯——

周四(10月9日)亚市早盘，美元指数低位整理，现交投于85.30附近。隔夜美元再现大跌，美联储9月纪要一别决议基调，转而释放出更多鸽派信号，令市场人士措手不及。非美货币则延续近期反弹走势，欧元兑美元跳涨至1.2733，目前较两年低点已经上扬逾0.02美元。

在隔夜公布的纪要中，美联储担心前瞻性指引的修改会令金融市场收紧，美联储官员还首次明确表达了对美元表现强势的担忧；同时，多数美联储委员认为就业市场存在严重利用不足的状况。这些令市场事先意想不到的鸽派信号，令美元再现断崖式下跌。

目前，美元指数已再度刷新一周半低点，而其后市将继续一蹶不振，还是仍有东山再起的可能，无疑成为了投资者当下最为关心的话题。而就技术面来看，各个货币对一些关键的支撑阻力位，也许值得投资者关注。下文我们将为投资者介绍一二。

美联储纪要解读：三大鸽派信号震惊市场
美联储10月8日发布的9月16-17日联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储各位成员在会议上就是否要修正利率政策前瞻指引一事的争论已日趋白热化，而部分美联储官员已经开始认为当前的政策措辞可能会对市场投资者造成误导。但总体来看，对于未来政策前景，美联储整体仍保持相对谨慎的温和立场。

从整体纪要来看，有三大比较清晰的鸽派信号触发了全球金融市场的剧烈波动，而这些信号也显示美联储在未来升息上可能保持更多耐心。

信号一：前瞻指引“难”改变
在此次纪要公布前，有关前瞻指引的话题便被市场广泛提及。而在此次纪要中，投资者似乎得以窥探到了美联储内部的心声：更多官员依然认为，前瞻指引“欲变还休”。

纪要显示，一些与会者认为，从风险管理角度考虑，当前前瞻指引是合适的。当前前瞻指引表明，美联储愿意等待更多经济持续进步的证据，在加息问题上会表现得耐心。在他们看来，经济下行的成本大于经济过热的成本。如果届时经济过热，可以迅速撤出宽松政策，这比经济下行后增加刺激要更妥当。数位与会者还指出，修改前瞻指引可能被误解为货币政策立场的根本转变，那可能会导致金融环境意外收紧。

与会者还讨论了未来前瞻指引的发展，也即当委员会认为当前指引不再能恰当地传达未来政策立场时，前瞻指引应修改成什么。绝大多数与会者偏好将前瞻指引修改为取决于经济数据和FOMC委员会对就业、通胀的评估。与会者认为，修改后的前瞻指引可能有助于公众理解FOMC的反应机制，同时也给FOMC足够的灵活度对经济前景作出回应。

一位与会者支持用通胀率门槛值作为前瞻指引。不过，几位与会者指出，用定量方式表达前瞻指引存在困难。另一位与会者表示，倾向于将未来货币政策通过其它机制传达，如美联储经济预期。

会议纪要中指出，随着高度宽松的货币政策不再适用、美联储朝货币政策正常化方向发展，利率前瞻指引可能重要性会下降。

对于美联储在利率前瞻指引问题上的争议。英国《金融时报》在纪要公布后点评称，美联储进退两难，既不喜欢目前的前瞻指引，又没有不暗示紧缩货币政策的选择，意味着美联储有可能将“相当长时间”的措辞保留到下次会议。

信号二：强势美元威胁经济
如果说，上述前瞻指引的话题是市场人士此前所预料到的话，那么此次美联储纪要首度对强势美元发表警惕言论，则或多或少令人意想不到。因为即便此前有官员做过类似表态，但美联储9月的决议声明中，并未对此有任何涉及。

纪要显示，在美联储会议期间，美元继续升值，特别是兑欧元、日元和英镑。一些与会者担心，欧元区经济增速和通胀持续不及预期可能令美元进一步升值，这对美国出口有负面影响。两位与会者指出，美元升值可能令通胀朝美联储2%的目标前进速度更缓慢。

不少投行对美联储此番的意外新举发表了各自的观点，CRT资本分析师表示，美联储部分官员认为欧洲经济增速和通胀率匮乏会促成美元升值，这意味着全球出口和经济增长恐怕偏向负面，其立场则明显偏向鸽派。

“美联储通讯社”希尔森拉特则称，美联储担心美元走强和海外经济体疲软不堪，美元走强压低通胀，让官员们在迅速加息上保持克制。

信号三：就业市场仍存闲置资源
此前，美联储于近期推出了就业市场状况指数(LMCI)，这是在美联储将要完全退出QE前公布的，该指数公布后引发美元跳水。而美联储在隔夜的会议纪要中则再度指出，多数委员认为就业市场资源仍有严重利用不足。

美联储会议纪要所折射出的状况还显示，美联储官员们并不相信财政政策会提振经济增速，称财政政策正在抑制经济增速，哪怕其负面影响正在消退。

同时，美联储部分官员担心，美国经济增速恐怕会在中期之内放缓，就业市场的平衡性过程也会面临风险。这使得此前因为美国经济向好和美联储加息预期不断升温而持续高歌猛进的美元指数遭遇当头一棒，许多直到会议纪要发布前一刻仍在追高美元的投资者因此也叫苦不迭。

有分析师表示，美联储有关就业市场资源闲置的状况仍然严重的情况，可以从周一(10月6日)美联储发布的就业市场状况指数(LMCI)低于各界预期的状况即看出端倪，虽然美国失业率在上月成功降至6%以下，但是美联储仍对此不尽然满意，周二(10月7日)纽约联储主席杜德利(William Dudley)在讲话中也已强调了这一点。

美元再现暴跌，非美/商品纷纷上涨
隔夜FOMC会议纪要暗示美联储加息应谨慎，强势美元有伤美国出口，再度在金融市场上掀起惊涛骇浪。美国道指周三大涨1.6%，创去年12月来最大日涨幅，美元三连跌。黄金盘中急涨近20美元。WTI油价再挫1.7%。


标普500指数涨33.79点或1.75%，报1968.89点；纳斯达克综合指数涨83.39点或1.90%，报4468.59点；道琼斯工业指数涨274.83点或1.64%，报16994.22点。

此外，美债收益率下行，黄金转跌为涨，WTI油价大跌。10年期美债收益率呈倒V型走势，美联储公布会议纪要后，美债收益率走低。美国10年期国债收益率收跌2个基点，收于2.33%。2年期美债收益率大跌6个基点，达到0.4%，创七周新低。


美元连续第三日下跌，跌幅0.5%，利好黄金。12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.53%，收于1206美元/盎司。此后美联储公布会议纪要，黄金大涨近20美元，接近1225美元/盎司。WTI油价报收于每桶87.31美元，大跌1.7%。



汇市后市何去何从？
投资者的种种表现均显示，美联储政策会议纪要意外偏向鸽派的状况完全令投资者感到始料未及，因此市场在出现了翻天覆地的日内大反转。而对于外汇市场而言，美元本周迄今的跌势是否还将维持，无疑已成为了现下最大的悬念。

美银美林在纪要发布后认为，美元兑日元和欧元这两大货币对正表现出回调迹象，其中美元兑日元恐将下探107.63/106.85、而欧元兑美元则有望回升至1.2850/1.3000，但无论如何都应当逢低做多美元。美银美林还表示，黄金价格近期有望回升至1241美元/盎司，但更长周期则恐重拾下跌趋势、跌向1180美元/盎司甚至更低价位。

不过，也有业内分析师指出，美联储偏向鸽派的会议纪要措辞或只是导火线，而美元的跌势事实上却已是酝酿已久。分析师指出，美联储官员自上月以来开始对美元走强的状况不断发出提醒，似乎已在为会议纪要中类似措辞的揭晓埋下伏笔，而之前，美联储在上月的会议决议中也已经力排众议维持了再维持低利率“相当一段时间”的措辞，这使得美联储会议纪要中的鸽派措辞看似突然，其实却是水到渠成。

从技术面看，各货币对目前的一些关键支撑阻力位也许值得投资者留意。有国外机构便第一时间总结了纪要后几大货币对值得关注的技术图表：

欧元兑美元：目前已经上升并测试2013年低点1.2746的价格。这一货币对在上周五美国就业报告发布后于1.2500触底后，如果价格可以高于1.2757水平，应该能有望触发一些止损买单。然而并不认为欧元兑美元可以升至1.2800及以上，该关口的阻力值得密切关注。


美元兑日元：该货币对此前由7月低点101.00到10月高位110.00已上涨近8.91%，目前回落至107.74附近。2013年6月以来价格高点93.78和110.07连接的趋势线位于107.57附近。如果汇价近期跌破107.57应能获得更多的抛售。市场有望可以看到汇价进一步跌向106.63/105.56。


英镑兑美元：近期买盘令汇价进一步远离FOMC会议后的关键水准1.6000水平。这一水平是2013年的低点和200周均线(1.6010)处。目前，1.6218-81有望成为多头的下一个目标。这是此前苏格兰公投民意调查结果出炉前汇价的跳空缺口所在。