今年第四季或成“避险季”，美债价格或走高而非走低

汇通财经APP讯——

由于迹象显示美联储逐渐收紧货币政策，市场广泛预期美国国债价格将走低，但部分经济学家认为美国国债价格将继续走高。

周二(10月7日)ING亚洲首席经济学家Tim Condon在一份报告中表示，“我们认为高度的不确定性将令四季度成为避险季。美国远期国债和其资产级债券为我们四季度首选。”

并称，预期投资者将寻求避险产品。

Condon指出，目前存在的风险是美联储收紧货币政策和中国经济。



耶伦在9月的美联储利率决议上指出，美联储将在下一次的美联储利率决议上宣布退出QE，使美国紧缩预期更加强烈。

Condon称，“美联储希望透明化并确定预期，但我们也认为投资者应谨慎准备金融市场的动荡。”

他并指出，中国经济增长的预期是另一个支撑四季度国债价格走高的因素，因中国财政部部长楼继伟暗示中国今年7.5%的经济增长目标是可接收的。

Condon指出，9月避险资金可能已经开始启动，因三季度美国国债回报良好。

美国10年期国债收益率由213年5月中期的1.60%涨至2014年年初的约3%，2013年中期美联储首次宣布缩减购债计划。

尽管预期美债收益率将继续走高，但目前有所回撤，周三(10月8日)亚市盘初交投于2.3570%附近，上周一度跌至一年半低点。

分歧犹存
不过其他经济学家认为，与价格呈负相关的美国长期国债收益率将走低。

DBS上周在一份报告中指出，“若德国国债收益率持续走低，这种情况将持续，因美国10年期国债收益率与德国国债收益率的溢价仍很大。若德国10年期国债收益率进一步走低，美国10年期国债收益率的上行空间将有限。”

DBS认为，国债收益率极有可能进一步走低。

Reorient的交易经理David Goldman表示，“欧元区复苏进程惨淡，经济复苏疲软是欧元区的显著特征。”

并称，欧元区经济恶化的担忧体现在德国经济数据疲弱上。周二公布数据显示，德国8月工业生产较前月下降4.0%，不仅低于预估中值的下滑1.5%，还低于调查中的最低预估值下降3.0%，为自2009年1月以来的最大月度降幅。

Goldman称，“尽管市场广泛预期美联储下一步行动将是加息，但若市场持续发出通缩警告，那么国债价格就有进一步走低的可能。”