SAXO 盛宝金融：德国就业报告，欧元区通胀以及美国房价指数

汇通财经APP讯——要点：官方描述德国劳动力市场“强劲”具有争议
预计欧元区通胀增长0.3%，加剧通缩恐慌
美国房价料温和增长

日内经济数据众多，包括德国就业以及吸引众多眼球的欧元区通胀初值。此后将迎来美国房价指数，在近几周好坏不一的数据后，市场希望能得到房地产业的更多指引。

德国9月失业率（北京时间15:55）
政治压力迫使德国加速增长。尽管欧洲经济火车头仍在温和行进，但市场普遍认为短期内增速缓慢。对经济的预期继续降低，“今年经济增速低于我们1.8%的预期值，”德国经济部长加布里埃尔周日表示，“但增长动能仍然强劲且劳动力市场强健。”这个观点具有争议，因二季度GDP下滑0.2%，一季度为增长0.6%。日内将公布的就业数据将进一步测试加布里埃尔的乐观情绪。尽管预计官方失业率维持在6.7%不变，失业人数将提供劳动力是否强劲的证据。

近期失业人数小幅震荡，在连续5个月减少后到今年4月开始增加。尽管未产生紧急风险，但缓慢的经济前景反映出这个欧元区整体经济陷入更遭的悲哀时刻。反过来，德国经济增速放缓的前景增大了管理效果不佳的风险。“经济景气仍受不确定性影响，”ZEW总裁针对近期发布的德国9月经济景气指标说道，该指标已连续9个月下滑。“与俄罗斯制裁循环的风险持续存在且欧元区经济活动仍令人失望，”他在本月初说道。现在的问题是欧洲宏观经济增长持续缓慢。今日的失业率可能提供新的线索。

欧元区9月消费者物价指数（北京时间17:00）

欧元区经济难以维持温和增长，导致通缩继续蔓延。情况越来越糟糕，欧元区8月消费者物价指数年率仅为0.4%，仍远低于欧央行设定的2%的通胀目标。这个鸿沟今日还将显现，Econoday.com的经济学家预计9月通胀年率为0.3%。通胀持续降低再次印证了欧央行未能维持经济在离通缩安全距离的事实。尽管对于欧央行如何刺激经济有许多争论，但很明显的是欧元仍将继续走弱。单一货币对美元近期逼近两年低点，也可能是欧银方面没有再次实行大动作。

通胀和欧元
“欧元名义汇率每上升10%就会拉低通胀40-50点。”欧央行行长德拉吉3月曾说道，“因汇率升值，从2012年到目前通胀被拉低了0.4%-0.5%。”6个月后，欧元兑美元下跌了8%，但宏观经济前景仍然疲软且通胀继续下降。

尽管欧银没有明确说明，但欧元贬值似乎是政策所致。这是修复经济的潜在牵引力和欧银最小政治干预带来的直接影响之间的拉锯。因此今日的通胀数据将会被广泛解读以决定欧元的去向，无论它是否是一个有效的宏观经济杠杆。

美国7月S&P/CS20座大城市房价指数（北京时间21:00）

上周公布的8月新屋销售数据意外跳涨，缓解了房地产业步履蹒跚的部分担忧。尽管这一消息令人鼓舞，但销售的新屋数量仅占市场上现房数量的一小部分，而成屋销售上月小幅下跌。
整体趋势表明，房屋需求预计增长缓慢。然而，基本面考虑通常谨慎。值得注意的是，房地产活动的关键驱动因素--美国家庭形成的速度—持续大幅放缓。上周发布的政府报告显示，至今年3月新组成的家庭数量从过去两年的130万骤降至47.6万。而利率也有可能上升，美联储结束刺激计划将打压楼市复苏。

因此今日房价数据受到关注，理想的情况是，房价温和上涨—足以维持楼市活动并带来该行业仍在好转的信心。2013年创下的同比上涨10%-15%已成为历史。事实上，未季调的房价指数年率仍在下降，普遍预期7月上涨7.5%，前值为上涨8.1%。在假设修正稳定的情况下，房价上涨前景相对温和不会构成威胁。但时至今日，任何意外下滑都将视为警告信号。去年炙热的房地产反弹注定会降温，这是万物生长的循环周期所致。尽管现阶段威胁较低，但意外走软的数据结果仍将打压房地产业信心。