强势美元“祸害无穷”，冲击力超过美联储收紧政策

汇通财经APP讯——

市场对美联储开始收紧货币政策的预期再度引发了去年对新兴市场的担忧，但法国农业信贷银行(Credit Agricole)指出，强势美元是个较大的风险。

法国农业信贷银行全球首席经济学家Michala Marcussen周日(9月28日)在一份报告中表示，“美元走强带来的忧虑将盖过美联储收紧政策。”

今年以来，美元指数已经上涨了约7%，目前美联储近乎完成资产购买计划，市场广泛预期美联储将在明年开始加息周期。

部分分析师担忧这可能再度引发“退出QE暴怒(taper tantrum)”，去年和今年年初，市场对美联储即将开始收紧政策的担忧引发了投资者狂抛新兴市场资产。

Marcussen在报告中指出，“目前希望强势美元将盖过美国通胀，推迟美联储加息并提振各国出口至美国。”

不过她指出，上述情况的发生需要美元表现足够强劲，以至于这意味着全球其他地区的增长较为疲软。

为了使美联储推迟加息，欧元兑美元需跌至1.10，美元兑日元和人民币需分别涨至120和6.50。周二亚市早盘，欧元兑美元交投于1.2690附近，美元兑日元和人民币分别交投于109.40和6.1495。

Marcussen指出，“在这种情况下，强势美元相当于资本的进一步外流，将为本已脆弱的各国经济带来进一步压力。强势美元带来的伤害大过美联储收紧政策，后者更利于全球经济的增长。”

她还指出，并不认为美元走势可称的上“强劲”，因目前仍交投于长期趋势线下方，尽管法国农业信贷银行预计2015年美元将进一步上涨。

其他分析师认为近期美元的上涨将导致部分新兴市场表现不佳。

上周高盛(Goldman Sachs)在一份报告中指出，“美联储即将到来的推出QE策略将引发未来几个季度利率的持续上涨。当前的市场环境是，预期中国经济增长将放缓，美国联邦基金利率将逐渐走高，新兴市场的收益率仍徘徊于当前水平，新兴市场货币存在进一步走软的空间。”

该行并称，“欧元区经济增长忧虑可能拖累风险资产，包括部分新兴市场的信贷和股市。”

而部分分析师并不认为美元走强将引发新兴市场的新一轮忧虑。

上周花旗(Citigroup)在一份报告中指出，“我们并不认为强势美元是采取风险规避策略的理由。新兴市场股市对美元的依赖并没有普遍认为的那么强。”

花旗预期新兴市场将迈向浮动利率，且不断在呢国家的国际业务应该可以降低与美元的负相关关联。与其把美元的走强作为抛售新兴市场资产的理由，花旗更偏向于日本市场，因疲软日元提振日股。