陶小涛：成品油五连跌和黄金的相关性

汇通财经APP讯——【前文回顾】在9月6日的上文《黄金日线接连走低……》一文中，笔者就发表过中长期看跌黄金至1220-1200的思路。如今黄金最低价格一度到达1205美金/盎司，完全符合预期。虽然随后的反弹比较快速，但力度对比大周期下跌而言仅仅也就定义为反弹。相信各位看官亦获利不少。而上文判断黄金继续下跌的理由其实已经相当明朗：即从资金流的方向去判断。本文也会提到比较有意思的观点，作为给大家对于接下来的方向参考。

【市场分析】在国际原油价格持续走软的背景之下，国内成品油价格可能在下周一迎来今年的“五连跌”，无论您是有车一族，或者是股票、商品以及贵金属投资者，这个“五连跌”对于市场有着非常重要的影响。从今日的国内成品油价格监控来看，目前的原油变化率在-2.32%，对应成品油的调整幅度为下调140元/吨。同期的美原油WTI的主力合约价格在92.5美元，布伦特原油在98.25美元，两者的价差在7美元以内，价差处于较低水平。


原油如果持续走软，意味着整个能源类包括化工品价格的走低，意味着货运成本的降低，意味着其他油脂类的价格走低，意味着CPI的走低，也意味着货币政策可以继续维持一个相对宽松的局面……。以上这些对于风险资产的价格算是相对利好的消息，例如除了能源化工板块之外的股市。而对于大宗商品，尤其化工、油脂等领域则意味着弱势，所以打算做多油脂类的交易员还是再等等比较合适一些。另外，以前我们一直在讲黄金的价格与国内成品油价格的正相关性。在最近的“四连跌”中，国际黄金价格一直与国内成品油的价格调整方向保持一致，

图2标出了4次降价的日期，我们可以看到黄金在成品油调价后随之下行。8月4日没有达到调价幅度，所以国内成品油价格维持不变，而黄金价格走了一周左右的反弹。9月29日发改委再次下调油价，决定将汽、柴油价格每吨分别降低100元和95元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.07元和0.08元。所以，再加上我们后面的国庆长假，准备“抄底”黄金乃至持仓过节的交易员是否需要慎重考虑？

【技术分析】从盘面上看，日图的上行阻力有两个点比较关键，其一是1225，其二是1234，（点位随着时间推移一点点变动，有经验的朋友自己去算）那么在上面所讲述的下跌背景下，任何反弹仍然是做空的机会，包括本周的非农数据亦是如此。而一旦国际原油，国内的豆粕豆油的日图双底能够破位，那么想在黄金1180抄底的朋友们还真应该慎重考虑考虑了。当然，情况如果反之，那么1180附近确实应该有一次动作去做一做，尽量将后市的利润看的长远。