SAXO 盛宝金融：英国就业报告，欧元区CPI，美联储经济预期

汇通财经APP讯——要点：
英国就业报告或为利率变化提供指引
欧元区通胀持续下降引发通缩担忧
美联储经济预期可能透露加息时机

日内经济数据众多，其中包括英国就业市场报告。尽管预计数据结果利好，但明日苏格兰独立公投带来的不确定性将令市场情绪蒙上阴影。欧元区将公布通胀终值，预计结果可能下修，令欧银推出更多刺激的压力升温。日内重磅事件仍是周四凌晨02:00美联储利率决议和声明及对经济前景的预期。随后02:30联储主席耶伦将召开新闻发布会。

英国8月就业市场报告（北京时间16:30）
英央行行长卡尼上周表示，央行可能在明年春季加息，“随着经济正常化的多项条件已经达到，利率开始正常化的时间也更接近，”并补充道，“调整利率没有既定进程，一切将会视乎经济数据而定。”鉴于卡尼的指引，市场将通过就业市场报告来解读“接近”的含义。其中关键数据是申请失业金人数，该指标已经连续数月释放出积极信号。事实上，前一次初请失业金人数升高发生在2012年10月。积极势头有望持续。市场预期申请失业金人数下降3.2万，符合今年的月度下降幅度。

短板在于工资增长。上个月公布的工人应发工资降至记录低点，引发了对其它就业指标均强劲增长却没有带动工资上涨的激烈讨论。但经济学家认为今日数据中工资水平将有所上升，预计7月应发工资上涨0.6%（三个月平均值年率），前一个月下降0.2%（注意工资数据比失业金申请数据晚一个月）。若结果符合预期则是重大的逆转。疲软工资水平获得上涨将是有效驳回卡尼在2014年底加息的理由之一。但如果工资增长得到实质性的复苏，这是否意味着需要重新思考首次加息的时机呢？再者，周四苏格兰独立公投导致宏观经济的潜在不确定性令英国未来蒙上阴影，只有到周五早晨才能做进一步解读。


欧元区8月消费者物价指数终值（北京时间17:00）
预计欧元区CPI终值与前值相符，但这并不能缓解欧央行启动债券购买计划以避免定价环境恶化成彻底的通缩。事实上，8月CPI增长从前一个月的0.4%下滑至0.3%，增幅只有4月的一半，且远低于欧央行2%的通胀目标。

目前经济动能减速加剧，这对欧银挑战巨大。欧元区通胀预期（基于通胀掉期）仍呈下降趋势，这表明欧盟统计局的官方数据在未来几个月仍面临进一步下跌的风险。这或许表明欧洲通胀处于危险低位将继续下行。日内结果差于预期的可能性较小，但如果低于初值预期，那么可以清楚的判定：欧央行正失去对定价环境的控制。


美联储经济预期（北京时间周四02:00）
美联储6月经济预期令市场感到失望，将2014年GDP增长下调至2.1%至2.3%区间，且低于3月份预期的2.8%至3%的增速，但维持2015年GDP增速在3%至3.2%。此次对经济预期的变化将暗示首次升息的时机。


美国银行美林和摩根大通上调了经济预期，认为联储首次升息的时间在明年6月。这种预期的改变在某种程度上是认为联储鹰派将稍占上风，摩根大通的分析师Michael Feroli说道。旧金山联储本月对联储首次加息时间的研究发现，市场可能误读了美联储的信号。“我们的证据表明，相对于美联储的经济预期，公众似乎期待更宽松的货币政策。”

然而，目前市场众说纷纭。根据2014年6月份16个委员的预期，多数委员期待美联储在明年某个时间点加息，但对加息的幅度仍持不同观点。这可能暗示利率和货币政策前景仍有待探讨。自经济复苏以来，货币政策没有发生改变，而在最新一轮强劲的数据后引发了讨论，尽管8月非农和工业生产数据差于预期。因此，今日市场将密切关注美联储消息带来的指引。即使是最有影响力的央行也遭遇着同样的困境：不可预见的未来。尽管如此，美联储仍有望在下个月结束其债权购买计划。相比之下，首次加息的时间点却难以捉摸。

美联储6月决议后发布的点阵图：