货币联盟无法解决欧元区难题，“财政联盟”亟待建立

汇通财经APP讯——

周二(9月16日)经济学家指出，欧洲央行行长德拉基呼吁欧盟成员国对经济纪律和经济改革负责，问题是欧盟只是个货币联盟，没有一个机构“联盟”能把这些国家作为一个统一体结合起来。美国也需要欧盟为自身的经济健康而团结。

自德拉基意外降息并大举宽松已过去了约两周。欧洲央行9月4日意外下调其所有利率，同时宣布两项新计划，将购买欧元区银行发行的资产支持证券(ABS)和担保债券(covered bonds)。

欧洲央行降息前一天，欧元兑美元汇率收于1.3148，降息当天收于1.2943。

欧洲央行用以提升欧元区出口以避免衰退的宽松举措似乎令欧元在外汇市场贬值。

不过德拉基还暗示，这可能仅是推动欧元区经济走向正轨的部分措施。在此前举行的杰克逊霍尔全球央行年会和本月的欧洲央行会议上，他都呼吁各成员国采取更多行动来改变政府的做事方式。

而这似乎就是问题所在。

欧元区的情形可用“三难选择限制”形容，意为在开放经济条件下，货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动三个目标不可能同时出现，各国充其量只能实现这三个目标中对自己有利的两个目标，而不得不放弃第三个目标。

而欧洲央行选择了达到共同的货币政策。不过正如部分分析师所言，在存在其他问题时，共同的货币政策是不够的，如政府预算政策可能影响货币等。此外，不同国家间的竞争也影响“联盟”的运作。目前大部分经济学家认为“三难选择限制”是经济的独立和成员国的结构配置。

这就是德拉基要求各国政府改革以解决当前欧元区面临难题的原因。

目前，欧盟拥有稳定的汇率和自由的资本流动，不过如何使欧盟各国成为一个经济整体还存在极大困难。

此外，欧洲的现状对美国经济发展也存在重要影响，目前美国经济复苏非常温和，美国政府也面临着主要的结构问题。欧元区的严重衰退以及欧盟和欧元的崩溃将对美国经济复苏产生极大阻力。