美国企业利润率触顶，或表明美股走势将逆转

汇通财经APP讯——

杰富瑞集团首席全球股票策略师Sean Darby表示，美国企业的盈利能力可能已经达到本轮经济增长的最高水平。

根据彭博汇总的数据编制的图表显示，标准普尔500指数成份股公司的营业利润占收入的比例今年持稳于14%左右。

与此同时，美国商务部汇总的数据显示，范围更广的美国企业的利润率下降。今年第一季度，利润占国内生产总值的比例两年半来首次跌至12%以下。上季度这一比例为12.1%。

Darby在9月2日的研究报告中表示，“一直以来依赖利润率上升的股票估值”将更难以获得支撑，尤其是企业增加在工资和薪酬方面的支出时尤为如此。美国劳工部的数据显示，第二季度美国老百姓的工资增速从第一季度的1.6%提高至1.8%。

标普500指数成份股的营业利润率在2009年6月份结束的最近一次经济衰退中一度跌至8.6%。自那以来，这个盈利指标每年都在攀升，除了2012年下滑0.3个百分点至13.4%。

Darby指出，公司现金流势将随利润率一同减少。常驻香港的他建议投资者选择扩张准备最充足(尤其是通过并购进行扩张)的较大型企业的股票。