野村前瞻：新西兰联储本周决议料修改对纽元汇率措辞

汇通财经APP讯——

野村证券(Nomura)外汇策略师们周二(9月9日)在报告中对新西兰联储(RBNZ)9月决议进行了前瞻性分析，该行称新西兰联储在2015年第二季度前不太可能加息。

关键话语
新西兰联储将于北京时间周四(9月11日)凌晨05:00宣布货币政策声明和官方现金利率(OCR)。在7月24日的会议上，新西兰联储上调利率至3.50%，为年内迄今连续第四次加息，但其暗示政策利率将很可能进入一段稳定期，称“在利率适应进一步指向一个更为中性水平前，进行一段时间的评估将是审慎的做法”。

然而，该政策声明的第二部分暗示加息周期并未结束。新西兰联储补充称，官方现金利率上调步伐以及上调幅度将取决于年内迄今对货币政策收紧影响的评估，以及未来经济及金融数据对通胀压力的影响。

自7月会议以来的经济数据已经确认新西兰经济正在放缓，因此前的加息政策开始对该国不同经济领域、大宗商品价格产生影响，特别是乳品价格，已经持续下跌。然而，我们认为对于新西兰联储而言，现在就改变政策立场还为时尚早。因此，我们认为新西兰联储将维持政策利率在3.5%不变，且将重申其只是暂停而不是结束加息周期。

汇率方面，我们认为新西兰联储将注意到近期纽元汇率的下跌，因而预计本周决议声明中将修改在7月会议上对纽元汇率的第一部分措辞——7月会议上，声明称“随着纽元汇率并未适应于疲软的大宗商品价格，因此纽元汇率水平是不正常的且不可持续的，汇率有明显下跌可能。

最后，我们的观点仍是，新西兰联储将在今年余下时间维持利率在3.5%不变以评估此前加息对经济的影响，且在2015年第二季度前料不太可能加息。