欧洲央行QE大旗何时祭出

汇通财经APP讯——

欧洲央行周四(9月4日)意外宣布降息，并启动资产支持证券(ABS)购买计划，这令市场感到意外，但关于何时推出QE的提示却不多。那么对于呼声最高的QE，欧洲央行将何时亮出此杀手锏呢？

周四的央行会议上讨论了QE政策，在会委员对资产购买的规模表示了不同的看法，一些委员倾向于购买更多资产，一些委员倾向于购买更少资产。同时表示QE政策的实行既可能在私营部门，也可能在公共部门，也可能两者皆有。

央行还把今年的通胀率预估下调至0.6%，并预计2015年升至1.1%，仍远低于央行接近但低于2.0%的通胀率目标。而此前公布欧元区8月消费者物价调和指数(HICP)同比涨幅跌至0.3%，创五年新低，进一步偏离欧洲央行设定的通胀目标。


此次会议上德拉吉表示，倘若通胀率看起来可能停留在过低水准过长时间，央行管理委员会一致同意将动用其他“非常规工具”--即推出QE。

欧洲央行曾在6月期间推出新的四年期贷款计划，银行可在9月和12月获得最多4,000亿欧元贷款，加上10月份即将启动的资产支持证券(ABS)购买的额度，欧洲央行在市场上释放出相当可观的流动性，而具体的资产购买规模将于10月2日进一步地披露。 而欧洲央行需要看到上述刺激措施所带来的效果，如果现在就开始印钞，那么就相当于相应举措还未实施就已经流产。

欧洲央行迟迟不推出QE的部分原因在于德国央行官员及决策官员的反对，且在多国区域内购买政府公债相当复杂。两年前，欧洲央行极力主张无限量购买承受重压的欧元区成员国国债，而德国央行行长魏德曼则极力反对。而在6月5日和9月4日魏德曼却与其他欧央行委员一道签署了一揽子宽松政策的决议。可见，德国的反对态度有所缓和，但这并不表示德国支持在目前情况下推出QE，只是推出QE的阻力较之前减弱。

此外，推出QE将削弱各国政府推行结构性经济改革的压力。欧洲央行管委会担心QE的道德危机方面，将会轻易诱使意大利、法国及其他国家的政府更加放缓改革进程。

野村证券(Nomura Securities)在央行研报中上调欧洲央行在2015年实施量化宽松政策(QE)的预期概率至45%(原先为35%)，预计3月份是最早的行动时点。同时上调央行今年就祭出QE行动的概率至30%(原先为25%)。

花旗银行预计欧洲央行将于12月推出QE，但9月份还会进一步检验6月推出政策的效果。

摩根大通则预测12月推出QE的可能性为30%，明年推出的可能性为50%。

美林美银预计，欧洲央行可能在2015年6月之前推出QE。