SAXO 盛宝金融：德国新工业订单，欧元区PMI及美国就业报告

汇通财经APP讯——要点：德国宏观前景承压，但工厂订单下滑趋势有望止住强劲的欧元区零售采购经理人指数必定受到欢迎，但可能性不大美国私营部门就业人数略胜于预期

周四经济数据繁忙，包括北京时间19:45将召开的欧洲央行。市场必将密切关注此次央行会议，以探测欧洲央行是否会宣布实施量化宽松计划以刺激经济增长。

欧洲央行发布声明前还将迎来几项重要报告：德国新工业订单，Markit欧元区零售采购经理人指数。随后还将出炉美国8月ADP就业报告。

德国新工业订单（北京时间14:00）：

作为欧洲经济增长火车头的德国已经步履蹒跚。目前来看，已发布的疲弱数据是否预示着今年下半年及以后德国经济将进一步深陷泥潭仍是一个谜。密切关注今日稍后出炉的7月德国新工业订单报告。

近期新工业订单走势看起来并不乐观。6月工业订单月率下跌3.2％，连续第二个月下滑，并录得近三年来的最大单月跌幅。工业订单年率表现也甚是不佳，下滑2.3％，这是自2013年年初以来的首次下滑。作为工业活动的领先指标，工业订单近期数据表明，德国经济宏观前景压力重重。

但分析人士认为，今日的7月新工业订单数据会暂停跌势。Econoday.com调查显示，市场预期7月工厂订单月率将上涨1.6％，年率上涨1.3％。但即便如此，也无法改变数周以来市场观对德国宏观前景所持的谨慎态度。从各方面来看，德国经济势头依然备受质疑，因为德国第二季度国内生产总值（GDP）意外下滑。

北欧银行经济学家仍预期德国整体经济将以相当温和的速度增长，在2016年前保持每年1.5％的涨幅。无论如何，德国都不能单独克服继续困扰欧元区其他国家的通缩压力，至少不会以市场预期的速度扩张。

贝伦贝格银行首席经济学家在上周接受《金融时报》记者采访时表示，“德国第二季度GDP突然暴跌犹如给欧元市场当头一棒。它提醒每个人，包括柏林，德国经济也无法幸免。”

欧元区零售采购经理人指数（北京时间16:10）：

今日稍后出炉的欧元区零售采购经理人指数将受到市场密切关注，可以一探欧元区8月经济宏观前景。然而，近期数据表明消费支出正在下滑。

欧盟统计局报告显示，昨日出炉的欧元区零售销售数据结果大幅逊于预期，零售支出月率下滑0.4％，这是今年首次下滑。年率仍表现乐观，但仅录得0.8％的涨幅，略显疲势，远低于市场预测的1.9％的增幅。

事实上，零售数据疲软并不令人惊讶。通常早于欧盟统计局数周公布的Markit欧元区零售采购经理人指数曾预计7月消费者支出下滑。目前这一点已被证实，接下来应把焦点转向8月份的数据。

昨日，国际经济顾问公司IHS环球透视(IHS Global Insight)一名经济学家在接受路透社采访时表示，“欧元区七月零售销售下滑0.4％使市场更加担忧近日整个欧元区消费者信心下滑已开始导致人们对支出持更加谨慎态度，从而损害经济增长前景。”诸多因素表明今日稍后将出炉的采购经理人指数值得关注，因为消费者需求需要早期指导。

意外强劲的数据必定受到欢迎，但可能性不大。不管怎样，零售业PMI报告是欧洲央行发布政策声明前更新的最后一项宏观数据。

美国ADP就业报告（北京时间20:15）：

美国经济增长势头似乎正在加强。本周8月制造业报告证实了这一点。ISM制造业指数录得三年高点，预示在短期内对周期性十分敏感的制造业将强劲增长。

目前的问题是制造业强劲增长是否会带动就业强劲增长？事实上，截至7月的过去6个月里，政府对非农就业人数的预测平均每月增长24.4万，录得过去8年中最大6个月增幅。

今日将发布的ADP报告，重点关注私营部门就业岗位，将被广泛用于分析预测美国周五就业数据。Briefing.com调查表明，市场一致认为，8月ADP就业人数将略有改善，从7月的21.8万增至22万。涨幅虽十分有限，但足以让美国经济持续改善。

最近数日劳动力市场分项喜忧参半，例如临时性工作人数上升，这令部分经济学家感到担忧。但劳动力市场总体趋势仍表现积极，今日数据料将激发新一轮乐观情绪。考虑到近期经济数据不断改善，ADP数据可能支持重申经济增长仍然是美国的主导趋势的说法。