苏志恒：经济下滑欧元弱势难翻

2014-09-02 16:21 来源：苏志恒

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汇通财经APP讯——美国昨日劳动节假期金融市场休市, 市况淡静, 焦点转投在中欧两区之制造业数据, 在白天亚洲时段公布的汇丰8月中国制造业采购经理指数(PMI)终值，由7月终值的51.7跌至50.2，亦略低过8月初值的50.3，创3个月新低，但仍连续3个月处于50以上的扩张水平。各分项指数表现参差，新出口订单及产出相关指数上升，但就业及投入价格指数则跌。虽然外围需求改善，但内需仍偏软，整体而言制造业维持扩张，但扩张步伐慢过前数个月。很明显, 现时下半年经济仍面对下行风险，需要进一步放松政策，以确保经济稳定复苏。

欧洲方面, 欧元区上月制造业PMI终值跌至50.7，创13个月低位，低过7月的51.8及8月初值的50.8，受累于新订单疲弱及乌克兰局势紧张。当中产出分项指数终值跌至51，创14个月低位。老大哥德国8月制造业PMI终值跌至51.4，创11个月低位，低过7月终值的52.4及8月初值的52，主要由于新订单及产出增速减弱。法国上月制造业PMI终值跌至46.9，创15个月低位，低过7月终值47.8，是由于新订单、招聘和采购存货的水平于期内加速下跌。另外，意大利8月制造业PMI连跌4个月，自7月的51.9跌至8月的49.8，是去年6月以来首次跌穿50的扩张收缩分界线。市场原先预期微跌至50.8。8月份新订单指数跌至52.9，创去年4月后最低，亦是两年以来最大单月跌幅。

加上日前欧盟统计局公布，欧元区8月消费物价调和指数(HICP)初值按年升0.3%，升幅较7月放缓0.1个百分点，符合市场预期。但通胀明显持续放缓，并触及5年新低，主要是能源价格跌2%，食品、酒类及烟草价格亦连续第2个月跌0.3%。撇除能源、食品及烟酒后，8月核心通胀率为0.9%。欧盟统计局公布，欧元区7月失业率维持于11.5%，是2012年9月以来最低。而欧盟28国失业率亦维持于双位数之10.2%。

触及一年低位，最新报1.3125美元, 相信很快便会下破1.3000美元水平, 俄罗斯面对西方制裁, 态度绝不会放软, 奥巴马也没有高调打开和解之门, 局势随时恶化, 避险一触即发, 近日美指步步走高之势, 还会更上一层楼!

澳洲方面, 美指走高, 仍可企稳在0.9330水平, 澳元相对强势在交义盘更是明显, 今午RBA议息相信不会有变动, 而会后声明应该仍是一贯「中性」作风, 仍可逢低吸纳, 可以20天平均线支持0.9305和0.9280为参考! 数据方面, 昨日公布之8月TD-MI通胀指数按年升幅进一步略放缓至2.5%(刚为央行长期通胀目标2%-3%中间点)，创七个月低；按月再度放缓至持平(7月升0.2%)。期内，水果蔬菜/家具报纸价格高企，抵消医疗保健和燃料价格下降。可见央行在现阶段仍是左右两难, 不能加也不能减, 但澳元之净息差优势仍存在, 所以笔者一直强调澳元不能看太淡!

图1: 欧元兑美日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)