SAXO盛宝金融：三大关注事件，德国7月零售销售，欧元区8月CPI及美国PCE数据

汇通财经APP讯——要点：零售销售可能使德国更加宽松
预计欧元区通胀率将录得新低
美国消费者情绪仍然高涨，但通胀威胁走低

今日经济数据较多。投资者将重点关注欧元区通胀初值，因为欧洲央行将于9月4日召开利率决议会议及新闻发布会。

欧洲早盘时段，欧元区两大危机国家西班牙和意大利将出炉众多数据，包括西班牙经常账，商业信心和零售销售，以及意大利失业率，通货膨胀和国内生产总值（GDP）都将在今日先后公布。

德国7月零售销售（北京时间14:00）：

德国7月零售销售月率预计上涨0.1％，6月上涨了1.3％；而7月零售销售年率预计增至1.5％，前值为0.4％。

德国反对欧元区的货币宽松政策。这在一定程度上受到欧洲央行的非常规货币政策以及通胀厌恶情绪引发德国对共担债务的担忧的影响。德国还担心如果实施货币宽松政策，危机国家实施改革的激励会减少。

需要指出的是，德国正将自己的直接利益处于危险之中。因此，欧洲最大的希望是德国零售销售疲软。

本周早些时候公布的德国Gfk消费者调查结果显示意外下滑，但7月零售销售料将不会出现下滑。

欧元区8月消费者物价指数初值（北京时间17:00）：

欧元区8月通胀率预计将持续下滑，从7月的0.4％跌至0.3％，仍位于欧洲央行设定的2％通胀目标下方。除开波动较大的食品和能源价格的核心通胀率，预计将维持在0.8％不变。

整体通胀率和核心通胀率数据差距较大，这表明整体通胀率走低的关键因素之一是目前能源价格较低，至少在欧洲央行行长德拉吉看来是这样，因成本下降对经济十分有利。需要指出的是，核心通胀率仍低于欧洲央行目标。

欧洲央行反对低通货膨胀的主要措施是实施定向长期再融资计划，或低息贷款给银行，这将从9月18日开始实施，以及资产抵押证券(ABS)购买计划，该项计划仍在筹划当中，还需相当长的一段时间。

据推测和德拉吉暗示，如果通胀前景没有得到改善，有可能采取额外措施，但因政治和现实原因，要在欧洲实现美国式的量化宽松计划将十分困难。

不过，投资者不要期望下周欧洲央行利率决议会带来任何新消息，只不过是进一步承诺如果定向长期再融资计划未能收到预期效果将采取其他行动。乌克兰危机对经济前景和平衡通胀率仍是一大威胁，这表明在短期至中期而言，通胀率不会上涨，也许最好能希望通胀率持稳在目前水平。

此外，需要注意对欧元近期走低的评论，欧元/美元目前处于1.32，5月初曾测试1.40。欧元走低应有助于通胀率走高，但根据已公布的一些数据预测欧元近期走低只会使年通胀率增加约0.1％。

今日同一时间还将出炉欧元区7月失业率，但因该数据不是央行的政策目标，料将不会引起市场太大关注。尽管如此，最近数月该数据持续呈下降趋势，且有望持续该趋势。

美国7月个人收入、支出及核心PCE（北京时间20:30）：

美国7月个人收入预计将上涨0.3％，个人消费支出预计上涨0.1％。市场将所有目光都投向个人消费支出物价指数，这是美联储认为最可靠的通胀指标。市场预计整体和核心个人消费者支出物价指数均在1.5％左右，未显示通胀加速迹象。

在2013年年底以前，通胀率持续走高，但在过去三个月一直保持稳定，任何试图走高都将受到密切关注。平衡通胀数据显示，通胀预期持续下滑。近期公布的美国数据好于预期，今日稍后公布的七月份数据也有望胜于预期。

因此，若公布的数据接近市场预期，将有利于债券和股票，因为加息可能被提前。