瑞讯银行：对欧洲央行的政策预期驱动欧元兑瑞郎走低

汇通财经APP讯——瑞士央行愈发令人难以琢磨

强劲瑞士数据以及地缘政治风险对瑞郎兑欧元起到了帮助。然而，欧洲央行的量化宽松前景导致瑞士央行成员晚间承受了巨大压力。欧元兑瑞郎跌破 1.2100表明即将对瑞士央行1.2000之“最低汇率”进行测试。近期的央行言论表明，将使用不限量资金对该水平进行保护，原因是通货膨胀没有展现上 扬迹象。然而，鉴于臃肿的资产负债表，任何防御行为都将不得不依赖纯粹瑞郎抛售之上的负利率。这就是说，欧洲央行全面实施1万亿或2万亿欧元的资产购买水 平或将导致人们对最低汇率持续性的怀疑。瑞士央行成员必须从现在开始祈祷美国工资出现大幅增长。

英国央行收紧政策——没有那么快

英国央行货币政策委员会会议纪要显示，在利率投票决定上出现了分歧，为3年以来首次出现该局面。此次事件在某种程度上导致市场预期央行将于11月进 行加息。然而，在9名有投票权的成员中，7人依然认为紧缩政策或将危及经济复苏。这些成员还认为，随着复苏势头走向成熟，加息的风险阻碍了复苏的消散，同 时维持低利率将不再那么有效。然而，我们并不确定这些成员会否迅速转变至强硬观念。7月CPI向下修正至1.6%，表明6月的上扬只是昙花一现（因为去年 年中CPI也出现下行趋势）。而H2增长或许不会触及一些人期望的水平（昨天释放了走软的零售销售对此进行了佐证）。我们还预期在向前推进政策之前，委员 们还将等待11月通货膨胀。鉴于通货膨胀并不是大的问题，委员们不太可能改变其开始利率正常化之选票。

泰国和区域外汇市场表现十分有趣

因美元反弹的影响开始蔓延至高收益新兴市场货币，泰铢有所走软。此外，泰铢还受到国内消息的拖累，即国家立法议会全票选择军政府领导人巴育为新任首 相。尽管这是一场民主的倒退，但鉴于军政府提供了急需的稳定，国内需求季比强劲反弹10.8%。泰国第二季度GDP同比增长0.4%，高于市场预期的 0.0%，部分逆转了第一季度收缩0.5%的损失。经济增长出现加速，部分原因是受中国出口需求的驱动。在接下来的几个月里，我们认为商业和消费者信心都 将会有所改善，而利润丰厚的旅游业将加快发展（特别是中国大陆和马来西亚游客的推动）。泰国央行预测，2014年经济在将会在1.5%，但鉴于昨天的报 道，我们认为2.0%以内都有可能。最后，泰国央行货币政策委员会很可能结束其宽松周期，同时将保持市场回购利率在2.00％至3.50%。随着经济增长 超出区域竞争对手，更为强劲的国家资产负债表吸引投资者，我们认为泰铢还将持续复苏。

从总体上看，我们继续对亚洲地区保持高度建设性态度。美国和中国的良性增长和复苏对出口增长起到了支撑作用。此外，国内需求目前也有所增强。最后，因在印度尼西亚、印度以及泰国军事政变之后的选举创造了更为稳定的环境，政府可集中精力于金融的改善之上。

今日风险:
EURUSD 欧元兑美元得以反弹出2014年的最低值1.3153，但买入压力相对薄弱。只要价格继续低于小时阻力位1.3297（2014年8月22日最低价），短 期技术结构就为看跌。首个小时阻力位位于1.3220（2014年8月25日最低价）。关键支撑位在1.3105。从长期来看，欧元兑美元将延续2014 年5月以来的较低最高价和较低最低价格局。我们认为该货币对还将朝强劲支撑位区域1.2755（2013年7月9日最低价）-1.2662（2012年 11月13日最低价）长期下行。然而，从短期来看，关键支撑位1.3105（2013年9月6日最低价）给出的总体超卖状况值得密切关注。关键阻力位位于 1.3444（2014年7月8日最高价）。
GBPUSD 英镑兑美元周一发生盘中看跌逆转。外加关键支撑位在1.6460和超卖状况，短期反弹很有可能。首个阻力位位于1.6601（2014年8月21日最高 价）。可发现的其他阻力位在1.6679（也见于下行趋势线）和1.6739。小时支撑位位于1.6501（2014年8月25日最低价）。从长期来看， 突破关键支撑位1.6693（2009年5月29日的最高价，也见于200日移动均线）将会使得先前4年高位引发的看涨前景失效。然而，鉴于缺乏中期看跌 逆转格局以及短期超卖状况，我们并不寻求完全看跌观念。关键支撑位目前在1.6460（2014年3月24日最低价）。
USDJPY 美元兑日元未能守住关键阻力位104.13上方的领地，表明短期买入兴趣正在减弱。如跌破小时支撑位103.50（2014年8月22日最低价），或将确 认短期技术结构之恶化。另一个支撑位位于102.91（盘中低点）。目前可发现的阻力位在104.49（2014年8月25日最高价）。只要关键支撑位 100.76（2014年2月4日最低价）持稳，我们就青睐长期看跌偏见。在恢复潜在看涨趋势之前，需要突破盘整区间100.76（2014年2月4日的 最低价）-103.02的上部。可发现的强劲阻力位在105.44（2014年1月2日最高价）和110.66（2008年8月15日最高价）。
USDCHF 美元兑瑞郎已突破强劲阻力位0.9156，但反弹在0.9183水平处变弱。只要小时支撑位0.9138（2014年8月26日最低价）持稳，短期技术结 构就表现为看涨。另一个支撑位在0.9104（2014年8月22日最低价）。从长期来看，近期技术结构的改善寻求结束2012年7月开始的较大修正阶 段。双底格局隐含的长期上行潜力价为0.9207。关键阻力位在0.9250（2013年11月7日最高价）。