德国10年期国债收益率昨日刷新纪录低点，因欧元区经济再现停滞迹象，市场预期欧银将继续加大宽松力度，本文将通过对比德国及美国10年期国债收益率和黄金的走势对比，来为投资者未来的操作策略带来启发。
下图德国10年期国债收益率、美国10年期国债收益率、黄金走势对比图：
(红线是美国10年期国债收益率、绿线是国际现货黄金价格、紫线是德国10年期国债收益率)
通过对比德国10年期国债以及美国10年期国债的收益率，我们发现：
1.德国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率在趋势上正相关性较大。
2.美国和德国10年期国债收益率最近一次均在3%以上是在2011年的上半年，随后就出现了长期下跌。
3.美国和德国10年期国债收益率在2012年年中跌到谷底，且均低于1.5%。
4.自2012年开始美国和德国10年期国债收益率出现了缓步回升，美国10年期国债收益率一度触及3%，基本回到了下跌之前的高位区域；而德国10年期国债收益率则反弹幅度较弱，最高也只不过接近2%的水平。
5.自2014年年初至今，两国的10年期国债收益率均出现了持续下跌，其中美国10年期国债收益率抗跌性较强，而德国10年期国债收益率则跌势较猛，并创出了新低。
由以上现象，并通过对比黄金的走势图，我们发现：
1. 2011年上半年，两国10年期国债收益率均见到相对高位，随后下跌，在下跌的过程中黄金出现了大涨。
2. 2012年年中，两国10年期国债收益率均触及了底部，随后反弹，在反弹的过程中黄金先是出现了反弹，而随后出现了超过30%的跌幅。
总体上两国10年期国债收益率与黄金的长期走势相关性有，趋势的方向在大局上看也是一个负相关的过程，不过偶尔也能出现正相关。
这中间的原因可能是一些其他非常重要的因素造成的，如2012年年中的欧债危机，以及美联储退出QE、加息预期的影响。
当然这当中还包括一些地区局势，央行的黄金储备、黄金的供需关系等。
总结：在德国10年期国债收益率频繁刷新历史新低的时候，密切关注美国国债收益率的动向，若美国10国债收益率出现跟随补跌，那么黄金可能会迎来一波涨势，至少能维持相对强势；若美国10年期国债收益率非常抗跌，那么黄金的大行情或尚未到来，建议中长期策略上已偏空为主。
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