德国企业信心连降凸显欧洲复苏步履艰难，ECB宽松加码几率增

汇通财经APP讯——

德国智库IFO周一(8月25日)公布的数据显示，德国8月企业信心连续第四个月下滑，让投资人开始怀疑这一引领欧洲复苏的经济体的强度，这也反映出欧元区经济摇摇欲坠的形势。

IFO对约7,000家企业进行的月度调查显示，德国8月IFO商业景气指数从7月的108.0跌至106.3。这是该指数自2013年7月以来低点，也是2012年欧元区危机高峰以来最长连跌纪录。

VP Bank Group首席分析师Thomas Gitzel说：“这次大幅下滑，毫无疑问表明德国经济已经暂时脱离高峰。”他补充道：“地缘政治风险让德国企业感到不安，不过即使没有种种冲突的影响，德国经济也不太可能会扩大增幅。”

德国今年第二季度国内生产总值(GDP)萎缩0.2%，财政部将此部分归咎于乌克兰危机和对俄罗斯的制裁。

IFO经济学家沃拉博(Klaus Wohlrabe)称，乌克兰危机绝对是德国经济的一项负担，虽然很难具体量化这对德国经济的影响。

他认为德国并无经济衰退之虞。他表示，IFO可能会下修对德国2014年GDP增长率的预估，由当前目标2.0%降至1.5%，第三季度增长率可能接近零。

他同时表示，德国国内消费仍稳健，汽车和化学部门是近期德国经济亮点，建筑仍处于良好水平。

德国与俄罗斯拥有密切的商业关系，逾6,000家德企在俄经营。德国出口商中约10%向俄销售商品，其中部分企业担心俄罗斯与西方在乌克兰问题上的僵局会损害他们的生意。

今年1-6月，德国对俄出口价值下滑15.5%至153亿欧元，主要是汽车和机械出口大跌。IFO称制造商预计出口动力会进一步减弱。

ECB采取额外宽松措施几率加大
自去年以来，德国一直是欧洲经济复兴的引擎，如今，在欧洲经济停止增长、与俄罗斯的紧张局势威胁到欧洲贸易形势之际，德国经济是否有弹性变得愈发重要。

德国IFO调查暗示欧元区经济增长疲软势头将延续至明年初。这提升了欧洲央行采取额外货币宽松举措的几率，尤其是在央行行长德拉基(Mario Draghi)上周五(8月22日)于杰克逊霍尔会议发表了鸽派言论之后。

德拉基在会上表示，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。他的讲话标志着欧洲央行准备采取措施刺激经济措辞上分量的加重。

北欧联合银行(Nordea)在德国8月IFO数据公布后表示，欧洲央行采取更多措施的压力与日俱增。该行首席经济学家Holger Sandte说：“在我们看来，欧洲央行不太可能在未来几个月实施量化宽松(QE)，因为仍有大量措施正在进行中。”

Sandte称，QE实施与否，将取决于定向长期再融资操作(TLTRO)会有多成功，以及今年四季度/明年一季度通胀(预期)会有多低。他补充道，QE并非北欧联合银行基线情境的一部分。

野村(Nomura)则认为，欧洲央行将在9月把所有利率均调降10个基点，最迟或到10月。