美联储内部压力渐增，9月会议或调整利率指引

汇通财经APP讯——

据外媒周日(8月24日)报道，美联储(Fed)官员们感到压力越来越大，要求他们最快在下个月采取行动，更加明确地承认美国经济取得改善，为近10年来的首次升息舖路。

在一些美联储人士及其顾问看来，经济展现出的强韧表现，加上担心利率维持低位太久会带来的风险，有可能让美联储内部针对改写政策声明爆发一场激烈的争论。

目前还不确定官员们是否会在9月16日和17日的会议上，舍弃其用来抑制加息预期的重要措辞部分，但如果没这么做，10月看来更有可能。

亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhat)在接受专访时表示，“调整一些措辞，此事已经在考虑中，且未来的会议上应该会讨论。”尽管有少数官员认为要迅速调整，但洛克哈特表示，他认为9月“仍太早”。

就算只是在美联储会后声明中增加、删除或者调整几个词语，也可能冒很大风险。倘若这家全球最有权力的央行与外界沟通出现失误，有可能引发全球市场振荡，在最糟的情况下甚至会令央美联储无比珍视的经济复苏形势逆转。

当前争议的焦点在于美联储已经保持五个月的承诺，也就是在10月结束资产购买行动后，会在“相当长的时期内”维持近零利率。

另一个在美联储内部引发分歧的措辞，就是美联储一个月前对于就业市场存在“相当多的”闲置劳动力的表述，这暗示即便就业强劲增加且失业率进一步下降，或许也不能促使美联储很快收紧政策。

费城联储主席普罗索(Charles Plosser)在杰克逊霍尔全球央行年会的间隙接受采访时表示：“这一措辞把我们限制在一个很小的范围内，我认为这并不合适。”

普罗索并不赞同美联储7月末会议后声明中“相当长时期”的措辞。与美联储内部其他强硬派官员一样，他表示更倾向于使用“非常简单且基于数据表现的”政策指引，避免涉及明确的时间期限或者日期。

谨慎看待全球经济增长
除了难以预料的市场反应之外，美联储主席耶伦(Janet Yellon)还不得不面对难从人愿的全球经济，美国的经济增长可能因此而功亏一篑。

在杰克逊霍尔全球会议上，来自英国、欧洲和日本央行的官员们阐述了各自国家经济复苏慢于预期的问题，欧洲甚至还面临经济下滑的风险。

耶伦可不希望日后万一经济放缓被迫再去调整，与其这样，还不如冒一冒通胀的风险。这意味着即便措辞有所改变，也不太可能意味着美联储会提早或以快于当前预期的速度加息。

在这种情况下，投资者和美联储核心决策官员预计，在明年年中以前都不会加息。

但正值美联储筹划如何让持续六年的近零利率政策轻轻落幕之际，措辞的调整将意味着政策开始发生微妙的转变。到一定时候，美联储需要删除过去用于描述经济闲置产能的关键词语，提醒市场为货币政策更加趋于正常做好准备。

在上周五(8月22日)晚的演说中，耶伦较往常更着力谈到经济形势或许要比预期更快收紧。加上美联储强硬派要求转变路线的呼声愈发强烈，耶伦的言论表明调整正在酝酿之中。

参加此次年会的前美联储副主席、普林斯顿大学教授布兰德(Alan Blinder)表示，“除了少数例外，数据基本上让所有人占到偏强硬一方；整个区间在变，所以中间点在变，(耶伦)也在变。”

美联储7月会议纪要显示，数位与会者并不赞同声明中的部分内容，包括关于劳动力市场闲置程度以及可能的加息时间的描述。这种声音只可能越来越大。

耶伦在上周五的讲话中也认可，有可能需要很快转变措辞基调。

耶伦称：“鉴于经济逐步接近我们的目标，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的关注重点自然会转向闲置程度的问题，以及在何种情况下我们应该开始撤回非常规宽松措施。”

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