美联储酝酿9月“措辞大变”，美元高开非美大跌

汇通财经APP讯——

上周末全球央行年会的余威，在本周一开盘的外汇市场上掀起了惊涛骇浪。美元指数周一大幅跳空高开，现已刷新11个月高点82.64。非美货币则纷纷走软。欧元兑美元低开40余点，失守1.32关口，美元兑日元则升至104.20一线。

美国亚特兰大联储主席洛克哈特上周六表示，美联储正在集中考虑在明年第一季和年中之间的首次升息，并最早下个月可能对政策声明做出修改。这令市场预期美联储作出重大政策改变的期限已近在眼前，推动了美元盘初的上行。

除此之外，欧洲央行下周将召开9月利率决议，欧洲央行行长德拉基在上周末的全球央行年会上依然不忘为宽松预留大门，这也令欧元在与美元的博弈中进一步承压。

本周本应是消息面大事的清淡周，不过周一开盘的剧烈表现无疑为广大投资者敲响了警钟。目前CFTC持仓数据显示，最近一周汇市投机客增持美元多头仓位，来到逾两年最高水准。考虑到目前地缘局势依然扑朔迷离，美元本周是否能守住市场对美联储加息预期所引发的升势，无疑值得投资者拭目以待。

加息压力日增，美联储酝酿9月“措辞大变”
伴随着内部压力不断增大，美联储的官员们可能最早在下个月更明确的确认美国经济的进展，为美联储近十年首度加息做好准备。

据路透来自美联储官员及其密切顾问的消息，由于经济好转的迹象逐步显露，美联储内部对于维持超低利率过久的忧虑与日俱增，这使得官员们就美联储政策声明的措辞产生了激烈的争论。


美国亚特兰大联储主席洛克哈特上周六表示，美联储正在集中考虑在明年第一季和年中之间的首次升息，并最早下个月可能对政策声明做出修改。

洛克哈特在杰克森霍尔接受路透专访时表示：“由于数据在改善，很自然开始预期指标利率政策发生改变，因此讨论到底是在2015年初或年中甚至更晚升息也非常合理。”他并称“讨论是实质性的。”

目前，美联储内部的讨论集中在两极，一派认为失业率迅速下降意味着经济在收紧，因此不久应当上调利率。而包括美联储主席叶伦在内的另一派则认为，更广泛的统计数据表明就业市场仍然疲弱。

从以往历史看，美联储要改变会后声明的措辞是非常有讲究的。考虑到美联储的影响力，任何风吹草动都可能冲击全球金融市场，甚至有可能让经济复苏功亏一篑。

具体哪些措辞会出现变化呢？据路透报道，处于争论焦点的是以下内容：

其一，自美联储决定收缩QE后开始出现在美联储声明中的措辞：“美联储将在“相当长一段时间内(considerable time)”维持近零利率”。

在7月的美联储决议中，费城联储主席普罗索(Plosser)就曾对此投了反对票，他反对决议中“维持相当长一段时间”的措辞。普罗索表示：“(这些)措辞限制了我们，我觉得这并不合适。”

另外一句引发内部争议的是一个月前出现的措辞，即“美国就业市场仍然存在“大量”闲置资源(slack)”，此前市场对于这句话的解读是，即便就业强劲增长、失业率进一步下滑，美联储也不会很快收紧政策。

目前，还没法确认美联储是否会立刻在9月16至17日的下一次FOMC会议上就修改措辞，即抛弃此前联储维持超低利率时一直使用的政策措辞中的关键部分。但路透称，即使美联储没在9月行动，10月也会是很好的机会。

欧洲央行宽松压力日显，德拉基继续预留QE可能
一边是美联储可能在9月继续加大在决议中的鹰派措辞口吻，另一边，欧洲央行却可能进一步滑向更多宽松的深渊。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周五(8月22日)在列席于美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会上暗示，欧洲央行将转变以紧缩政策为主的政策思路。目前欧元正面临经济停滞、物价疲软和失业率高企的困局，这使得央行在政策方面必须有一定的灵活变通措施来加以应对。

德拉基在会议上称，欧洲央行官员和政治家在刺激需求和减少失业方面可以发挥各自的作用。他表示，如有必要，欧洲央行愿意采取更多刺激措施，以防止低通胀率持久化，陷入类似当年日本的“通缩陷井”。

此外，德拉基在讲话中进一步指出，如果在实施货币政策的同时，财政政策能起到更大的作用，将会对整体政策立场产生积极影响。他表示，在考虑欧洲具体的初始状况和法律限制的情况下，在这方面有可以作为的空间。

有业内人士指出，欧洲央行行长德拉基上周五强调，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。这要比他过去使用的言辞更为强烈。

澳洲国民银行外汇策略部门全球联席主管Ray Attrill表示，“更引人瞩目的是，德拉基的发言与欧洲央行网站最初公布的稿本有所偏离，增加了有关8月通胀预期的章节。”

他表示，“德拉基指出短期、中期和长期通胀预期均下滑，暗示这种情况可能会在9月会议上被确认。因此，看似将来会出台更多宽松措施。”

欧洲央行下次政策会议在9月4日举行。

本周数据唱主角，谨防地缘局势再度添乱
本周央行方面大事较少，因此多国经济数据和地缘局势仍将唱起主角。一些重要数据包括美国PMI、新屋销售、耐久财订单和房价数据，以及第二季GDP修正值。欧洲方面的重要数据包括德国Ifo企业景气判断指数、失业率及通胀率。另外，日本将在周五公布CPI和失业率等数据。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，最近一周汇市投机客增持美元多头仓位，来到逾两年最高水准。8月19日止当周美元净多仓增至304.0亿美元，此为2012年6月以来最高净多仓，前一周为270亿美元。

美元净多仓跳增是因为美国经济数据乐观，像是上周稍早公布的美国房市数据，以及美联储上周三公布强硬的会议记录。美国数据加上会议记录，支撑了美国将在不到一年内升息的预期。

目前，美国联邦基金期货持续回落，市场正消化美联储提前调息的可能。两年期美债收益率(殖利率)过去一周攀升逾8个基点，为去年6月以来最大涨幅。收益率曲线明显趋平，这助推美元全线表现领先。

就本周数据来看，周五公布的欧元区通胀数据将备受关注。路透调查的分析师预期8月欧元区消费者物价调和指数(HICP)初值为较上年同期成长0.3%，增幅低于7月的0.4%。这远低于欧洲央行的危险区1.0%及其低于但接近2%的目标。一旦数据表现不佳，很可能为欧元带来更多下行压力。

此外，地缘局势的发展也依旧牵动人心。德国总理默克尔8月23日飞赴乌克兰首都基辅，就此前该国东部地区再度升级的安全局势状况展开斡旋之旅。默克尔在抵达该国后指出，只有在乌克兰东部与俄罗斯的边境管制得到足够强化之后，乌克兰局势的僵局才有和解的希望。

据消息，俄罗斯总统普京及乌克兰总统波罗申科(Petro Poroshenko)本周将在白俄罗斯首都明斯克举行会面，将讨论缓慢顿涅茨克和卢甘斯克局势，以及相关改革措施，届时相关局势是否能有所缓和，将对市场情绪产生影响。

巴克莱资本在本周最新公布给客户的最新外汇交易策略报告中，重申做空欧元兑美元以及欧元兑英镑的交易策略。该行预计本周欧元已经成型的跌势将难以实现反转，尤其当德国8月IFO经济景气指数维持疲软下滑时，预计该指数将下滑至107.0，这也符合市场的普遍预期，届时德国IFO将录得连续4次下跌，则将暗示德国经济增长面临进一步下行的风险。

然而当前欧元空头头寸集中，暗示欧元跌势将较为曲折震荡，而不是直线下滑。加之欧元区通胀数据异常温和，本周五将公布的CPI料继续下滑。

因此该行进一步看跌欧元，但因日本经济数据进一步恶化，且美元和英镑的交易机会增加，该行将从做空欧元兑日元的策略转为向做空欧元兑美元以及欧元兑英镑。