中安贵金属：欧美经济表现失望，下周耶伦及德拉基唱大戏

汇通财经APP讯——摘要：本周地缘局势对市场影响减弱，令人失望的经济基本面消息引发市场波动。英国央行通胀报告措辞偏于鸽派，美国7月零售、消费者信心指数以及上周初请失业金均令人失望，欧元区第二季度GDP零增长，其中德国经济可能陷入萎缩。

一周回顾：
国际现货黄金上周开盘1308美元/盎司，最高1319美元/盎司，最低1291美元/盎司，收盘1313美元/盎司，上周涨3.8点，涨幅为0.29%；东交所现货白银上周开盘3933，最高3987，最低3855，收盘3877，上周跌75点，跌幅为1.90%。金银价格走势不同步仍然明显。

美国方面：
周三，美国7月零售销售数据公布，环比零增长低于0.2%的预期和前值，创6个月以来最低。周四，美国劳工部公布的数据显示，美国8月9日当周初请失业金人数升至31.1万，高于预期值29.5万，前值上修为29.0万，初值28.9万，当周初请失业金人数四周均值升至29.57万，但仍然处于近八年低位附近，数据显示，该数据对美国劳动力市场正在改善的观点影响不大。

周五，美国7月PPI月率上涨0.1%，符合市场预期，较前值上涨0.4%有所下滑；7月PPI年率上涨1.7%，不及预期上涨1.8%和前值上涨1.9%。但该项数据表明，美国目前通胀率仍然企稳，并没有受到通缩风险困扰。而同日美国公布的8月密歇根大学消费者信心指数显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至79.2，创2013年9月份以来新低，差于预期的82.5，7月终值为81.8。美国消费者信心自2009年以来日渐改善，但仍低于1995年水平，这或暗示消费者对美国金融业信心的流失。

中安贵金属分析师认为，美国当前的经济扩张已经持续了相当一段时间，经济复苏仍然缓慢。上周有所放缓的主要原因可能是，美国消费者的汽车需求放缓，而且薪资涨幅不温不火，物价及工资缓慢上涨，抑制消费者的购买力。

欧洲方面：
周二（8月12日）欧洲公布了欧元区8月ZEW经济景气指数和德国8月ZEW经济现况指数。数据显示，德国8月ZEW经济景气指数降至8.6，创逾一年半最低水平(2012年12月以来)，不及预期的18.2，前值27.1，而德国8月ZEW经济现况指数降至44.3，不及预期的55.0，前值61.8。欧元区8月ZEW经济景气指数降至23.7，前值48.1。
中安贵金属分析师认为，德国一直是欧元区可靠的经济增长引擎，德国工业产出和近来的订单大幅度下滑及信心指数下滑，欧元区经济动能走弱，很大原因可能是受到乌克兰冲突的不确定性及中东局势影响的拖累，欧元区中与俄罗斯经贸往来相对密切的国家，德国经济显然

受到了首当其冲的影响，因此，德国经济景气恐怕会因为地缘政治风险的缘故而继续下滑。

周四（8月14日）欧元区公布数据显示欧元区第二季度GDP出现零增长，而作为欧洲最大的经济体的德国第二季度GDP竟然出现了负增长。不仅如此，市场一直担忧的通缩情况又有所加深，7月CPI月率出现负值。未来欧洲央行将会面临更加窘迫的境况。

中安贵金属分析师认为目前，欧元区的财政状况仍然不稳定，政治分歧依旧存在。而德法两国经济数据仍然凸显出欧元区经济严重缺乏增长环境，再考虑到偏低的通胀率环境，意味着欧洲央行会在2014年稍晚采取进一步行动。因为经济低迷将继续给欧洲央行施压，进一步放宽政策。

另外，地缘政治方面，上周四地缘政治危机趋于缓和，乌俄争端相对保持平静，双方并无进一步过激举动，军事冲突扩大化的忧虑暂时得到消除，事态暂时受控。就在8月15日纽约时段，乌俄冲突再起波澜，令国际金融市场再度陷入动荡。乌克兰政府声称该国炮兵之前歼灭了从俄罗斯侵入该国的装甲车队，令投资者再度担心全面热战可能爆发的前景，在此消息背景下，避险情绪一度主导市场，但在没有进一步证实消息跟进的情况下，避险情绪在尾盘有所消退。

技术面看，中安贵金属分析师认为，此前受到避险需求的黄金，在得到避险情绪缓解时，周五金价也出现大幅下跌。从形态走势看，金价上有1392.3与1344.95的下降压力线，下有1182.9与1240.8的上升支撑线，显然短期内金价处于收敛三角形区间运行，预示着未来几周内银价即将形成方向性抉择。打破收敛三角形中的区间运行，将是投资者重点关注的核心走势。

东交所现货白银价格仍然较黄金弱势，目前仍然是空头趋势，周线图MACD指标形成死叉。总体来看，上周金银价格的不同步状态得到了一些缓解，周一日内建议投资者暂观望为宜，关注上方3950的阻力作用及下方3750周趋势线的支撑。

在欧元区经济零增长、德国经济萎缩、欧元区就业市场疲软之际，德拉基是否强化市场对推出QE的预期？

另外，自金融危机以来，杰克逊霍尔会议已成为美联储一些最重大政策转变的先兆。2010年和2012年，时任美联储主席伯南克对新的债券购买计划作出了暗示，而该计划推动美联储资产负债规模升至创纪录的4.43万亿美元。而目前随着美联储结束QE的日益逼近，本周美联储纪要及耶伦讲话或能否引发市场轩然大波？两大财经事件让投资者格外关注。

本周重点关注：
8月19日09:30——澳洲联储公布纪要
8月20日16:30——英国央行公布纪要
8月21日02:00——美联储公布纪要
8月21日-23日——杰克逊霍尔全球央行年会在美国举行，主题“重估劳动力市场动态”
8月22日22:00——美联储主席耶伦在杰克逊霍尔央行年会上讲话，主题为备受关注的“就业市场”
8月23日02:30——欧洲央行行长德拉基在杰克逊霍尔央行年会上讲话

风险提示：以上建议仅供参考，入市风险自担。