宁翼贵金属：地缘危机渗透实体经济 白银低位震荡

汇通财经APP讯——隔夜市场继续受乌俄局势影响，同时地缘危机已经渗透实体经济，德国德国经济景气指数恶化，白银低位整理，冲高回落，小幅收跌。今日亚市早盘，跳空低开后小幅回升，目前暂稳于3930。

地缘局势方面，乌俄双方纠结的援助输送问题达成协议。乌克兰政府方面于当地时间12日表示，如果俄罗斯派遣至乌克兰的援助物资车队有俄军队或由俄紧急部门人员随行，那么乌克兰将不会允许这些物资入境。早前乌克兰和俄罗斯表示，双方达成协议，让以国际红十字会为首的人道救助进入乌克兰东部的民间武装组织控制区域卢甘斯克。

美国国务卿克里于当地时间12日表示，希望国际社会能够找到使俄罗斯和乌克兰共同努力化解政治紧张局势的途径，但他也指出，美国并未排除进一步施加制裁的可能性。据路透社，乌克兰议会通过对俄制裁法案，制裁对象包括172个人及65家企业，包括俄气公司Gazprom。由于俄天然气有近一半都通过乌克兰输入欧洲，因此制裁引发了欧洲担忧，乌方建议欧盟直接从俄乌边境购买俄天然气，而非通过过境形式。

但伊拉克仍旧内外交困。在昨日伊拉克总统提名新总理人选后，现任总理马利基拒绝让位，并加强了巴格达地区的军事部署，使得伊拉克局势风险加大。此外，以色列以及巴勒斯坦哈马斯为实现停火所做的谈判目前毫无进展。德国数据为市场敲响警钟，战争对实体经济的拖累或超出了预期。因此，随后地缘局势的发展动向对市场的影响或将被放大。

中国方面，在各大城市纷纷取消限购之后，昨日传出消息，北京、深圳酝酿调整普通住宅标准，一线城市松动楼市调控。但由于市场在等待更详细条文出台，对市场提振有限。

美国方面，据美银美林周二发布的一份基金经理人调查显示，投资者们已经开始规避风险，持有现金水平上升到了两年来的最高水平，主要是担心地缘政治风险和美国潜在的加息的影响。

经济数据方面，美国7月NFIB小型企业信心指数为95.7，前值为95.

机构方面，“债王”格罗斯连续两个月削减美国国债持仓，目前市场正下注经济美国经济向好将促使美联储加速升息步伐。

周二德国方面发布的数据显示，德国8月ZEW经济景气指数降至8.6，远不及预期的18.2，前值27.1，为2012年12月以来最低。德国8月ZEW经济现况指数降至44.3，不及预期的55.0，前值61.8。德国分析师和投资者信心降至逾一年半低位的状况，也预示着德国经济在今年三季度将蹒跚而行。德国经济部昨日警告称，德国经济增长势头可能在第二季度放缓，因为在欧元区复苏裹足不前的背景下，乌克兰和中东危机带来的不确定性阻碍了德国工业产出和出口的增长。周四德国即将公布第二季度GDP初值，值得关注。对此，道明证券(TD Securities)分析师团队指出，数据表现低迷的原因是受到了地缘政治风险的冲击。此前俄罗斯和西方之间因为乌克兰问题而相互斗气互施制裁的状况，已经开始影响到了各自的实体经济领域。而作用欧元区中与俄罗斯经贸往来相对密切的国家，德国经济显然受到了首当其冲的影响。

今日重点关注英国央行通胀报告、美国7月零售数据、中国7月工业增加值/零售及固定投资、德国通胀数据等风险事件。高盛(Goldman Sachs)前瞻本周美国工业产出、零售销售数据，比市场更看好工业产出，而零售销售表现也料不错。

Silver Trust周三公布的数据显示，Silver Trust周二白银持有量10101.29吨，较上一交易日持平；当日白银持有总价值升至65.20亿美元。

当下贵金属行情依然由地缘政治走势主导。乌克兰危机有愈演愈烈之势，消息显示俄罗斯加强军事部署，战争风险增加，白银受到支撑。不过强势美元亦对银价反弹构成压力。技术面上，白银均线发散，制约反弹动力，分时在3916-3996构筑了一个小箱体，低位震荡延续。操作上，小箱体内区间交易，突破箱体顺势而为。今日支撑：3876，阻力4006。