宝鑫盈贵金属：天通银--交易策略评论2014.8.4（早）

汇通财经APP讯——基本面支撑消失殆尽，现货白银后市看空
上周现货白银整体上处于振荡下行状态，超级周并没有对行情的趋势产生较大的影响，仅仅扩大了行情的振幅。最终现货白银周K线收于一根小阴线，收于4033元/千克，周跌幅1.73%。

基本面分析：
上周五公布的美国7月新增非农就业20.9万人，预期为23万；失业率回升至6.2%；薪资水平环比持平。7月新增非农数据公布后，有色金属和贵金属均出现了上涨，美元指数下跌，一方面是就业数据低于市场之前的预期，同时薪资水平变化也没有引发投资者对通胀预期上行的担忧，美联储继续保持一定程度的宽松政策具有了实际基础。事实上，这次的非农数据非常有利于风险资产价格，即数据本身低于预期，但又不足够的坏，同时叠加上7月ISM制造业指数创39个月新高，更是佐证了这一判断。当前美股的调整仍然是技术性而非趋势性的，我们仍然认为美国经济已经或者逼近进入新一轮加速短周期。

此外上周欧洲股市两个交易日大跌3.2%，抹去今年所有涨幅；标普500本周跌2.7%，创两年多来最大周跌幅。上周海外股市调整明显，市场存在系统性风险的担心。我们上周提到，目前美国市场存在两种预期“就业通胀推动紧缩vs经济弱于预期，紧缩不会太早”。而上周股市的调整是前一种预期暂时占了上风。但现在就下结论说美股将开始系统性调整，实际上是有风险的。因为目前美股可能还处于一个看涨期权的环境中，即“经济不好有宽松，货币紧缩也是因为经济好”。打破这个看涨期权环境的关键点，是通胀上升倒逼联储必须紧缩，即美国进入到“通胀升，经济弱”的类滞胀环境。而从最新的美国核心通胀来看，并没有继续反弹。如果你认同这一轮美国经济的复苏还是基于地产，那么近期地产数据的疲软，似乎预期着后期美国更可能向“经济弱于预期，紧缩不会太早”的方向回归。这也就意味着，美国近期的调整可能只是暂时性的。

地缘政治局势目前已有所缓和，以色列已经开始从加沙撤军发现和摧毁哈马斯在加沙地带构筑的地道网络这一军事任务接近完成，大部分以色列地面部队上周日已撤回以色列边境地区，而其它军事单位已完全撤离。但是以军对加沙的空袭仍在继续。哈马斯否认以军已摧毁其所有地道，“我们会继续抵抗，直至达成目标”。

综上所述，目前现货白银市场来自基本面信息的支撑作用正在逐渐的减弱，因而预计后市现货白银的走势不容乐观。

技术面分析：
目前现货白银日K线上方的均线系统正处于空头排列状态，上方下降趋势线对行情的压力作用仍然较强，因此预计未来行情仍以冲高回落为主。下方120日均线对行情仍有较强的支撑作用，因而预计行情不会很快的急速下跌，MACD指标的绿色能量柱目前仍有逐渐扩大的趋势。

操作建议：
现货白银4050附近逢高做空，目标位4000，止损4080。