芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，美联储目前正处于“观望”模式，需要进一步明确特朗普政府的新政策对经济的整体影响后，才能采取行动。这些政策包括贸易关税、移民政策、税收调整、政府支出削减及联邦雇员裁员等。他强调，在降息之前，美联储需要先等“尘埃落定”。

韩国央行（BOK）如市场预期降息25个基点至2.75%，以支持因政治动荡和贸易担忧情绪受到冲击的经济。央行预计今年经济增速将降至1.5%，较1月的预测进一步下调

周二，美元从本周初的两个月低点反弹，受避险需求提振，而这一走势主要受到美国总统唐纳德·特朗普坚持对墨西哥和加拿大加征关税的影响。

受美国对中东主要产油国伊朗实施新一轮制裁的影响，市场对供应紧张的担忧加剧，国际油价连续第二个交易日上涨。

黄金周线八连阳之后多头动能有所减弱，谨防高位调整

近期对冲基金对原油市场的乐观情绪降温，连续四周减少西德克萨斯中质原油（WTI）净多头头寸，创下去年10月以来最低水平。

由于美国经济数据疲软引发市场担忧，铝价连续第二个交易日下跌，自八个月高位回落。华尔街上周五遭遇2025年以来最严重的单日跌幅，原因是美国商业活动增速降至2023年9月以来的最低水平，而消费者长期通胀预期升至近30年来的新高

受日本央行（BoJ）可能加息的预期影响，日元兑美元触及两个月以来的最高水平，美元兑日元盘中跌破149关口。

最新数据显示，美联储关注的核心个人消费支出（PCE）通胀指标预计将在1月份降至2.6%，为去年6月以来的最低水平。然而，由于部分消费类别仍然维持较高价格压力，整体通胀水平仍高于美联储2%的目标，这促使决策者在降息问题上保持谨慎。

过去一个月，全球贵金属市场经历了剧烈波动，全球贵金属MMI（月度金属指数）环比上涨7.36%，受经济政策变化、市场情绪波动以及工业需求影响，各类贵金属走势分化。

受洪水影响，马来西亚棕榈油产量大幅下降，预计至少一个月内难以恢复，导致全球市场供应收紧。由于穆斯林节庆需求旺盛，棕榈油期货价格本月已上涨近9%。行业预计，若恶劣天气持续，2025年全年产量增长或面临挑战。

尽管原油市场需求前景存在不确定性，但上周油价总体维持窄幅震荡。市场关注OPEC+是否延长减产、俄乌局势的进展以及美国可能对伊朗实施更严格的制裁。

德国保守派在大选中获胜，推动欧元走强，而美国经济数据疲软加剧市场对增长放缓的担忧，导致美元继续下滑。此外，市场对美联储年内进一步降息的押注升温，美国国债收益率下降，进一步削弱美元吸引力。

由于美国经济数据疲软以及市场对通胀上升的预期增强，黄金价格持续走高，接近上周创下的历史高位。市场对美联储年内降息的预期升温，使得无息资产黄金更具吸引力。此外，全球央行购金热潮以及地缘政治风险的上升进一步支撑了金价走势。高盛预计，今年底黄金价格将达到3,100美元。

因英国1月零售销售数据大幅超出市场预期，提振市场对英国经济韧性的信心。尽管英国经济面临高通胀和增长放缓的挑战，但强劲的消费数据可能促使英国央行（BoE）维持当前政策立场，从而支撑英镑短期走势。

欧元兑美元交投于1.0500附近，受美元反弹以及市场对欧元区和美国PMI数据的不确定性影响，市场保持谨慎

受地缘政治风险和贸易担忧情绪升温推动，黄金市场连续八周上涨，为2020年以来最长连涨纪录。尽管周五金价回落至2930美元以下，但本周涨幅仍超1%。全球黄金ETF持仓量本周大增16吨，创2023年以来最大单周增幅

黄金高位震荡，短期多头加速的概率在降低，且避险情绪支撑作用在减弱，等待方向选择

美国总统唐纳德·特朗普在与日本首相石破茂的会晤中，重点推动阿拉斯加液化天然气（LNG）项目，希望日本能加大投资，以减少对中东能源的依赖，并改善美日贸易不平衡。尽管东京对项目的可行性存疑，石破仍表达了谨慎支持，以缓解贸易紧张局势。

RBA的谨慎立场以及市场对降息预期的调整，使得澳元近期表现强劲，成为全球十大主要货币中的领涨货币之一。市场此前预计2025年可能有四次降息，但目前仅完全计入一次，导致澳元受到支撑。