5月22日上午9时，第十三届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告。回顾2019年和今年以来工作，共有31个核心数据。

5月22日，美元整体自3月触及逾三年高位以来已经走软。因央行干预缓解了全球美元短缺，投资者被吸引入手高风险资产，预计后续仍有进一步下行风险。金价受投资者在最近的大涨后获利了结的影响，且一些人在国际贸易紧张局势加剧和对经济复苏的疑虑推动下选择持币观望。但美国持续出台巨量的财政和货币刺激措施，可以会引发通胀风险和本币贬值。

日本央行决定在北京时间周五（5月22日）8：00召开未在日程计划上的货币政策会议，，并将在随后公布利率决议。该央行寻求迅速为陷入困境的企业提供融资，彰显其在支持经济方面的灵活立场。目前市场预计日本央行这次没有必要增加宽松措施，主要议程是充实其上次会议上提到的贷款计划的细节。

美元兑G-10货币5月21日全线上涨，美国国债大多走高，因国际紧张局势升级推升避险需求。美国股市下跌，上周首次申领失业救济人数达244万。日本央行今天将召开紧急政策会议，料加强对受疫情冲击的企业的资金支持。关于英国央行将采取负利率的议论构成的压力外，英镑还受到英国脱欧谈判的负面影响，谈判形势出现恶化。

尽管世界朝着复产复工迈出了试探性的脚步，但亚洲数据袒露了全球贸易受损程度，而且没有明确迹象显示最糟糕的时期已经结束。韩国5月份出口可能势将连续第二个月下降逾20%。与此同时，日本4月份出口下降了逾五分之一，采购经理人指数则显示5月份制造业活动进一步走弱。

5月21日，美元指数自99关口有所回升，但目前走势仍相对偏空。美联储刺激政策仍然在大幅影响着整个市场，这样幅度的刺激对美元显然是会有影响的。由于对经济复苏的希望增强，风险偏好有所改善、全球股市普遍上涨、消费者需求料将逐步恢复，令投资者对黄金等避险资产需求下降，金价长线维持看涨思路不变，但近期上涨动力受到限制。

美国劳工部5月19日表示，将在冠状病毒大流行期间暂停前期通报后，将永久停止让新闻媒体尽早查看市场动荡的经济数据的做法。在3月，由于办公室开始关闭以防止冠状病毒传播，劳工部暂停了禁闭，同时表示此举并没有改变禁闭政策。劳工统计局指出，持续的安全，资源和公平问题胜过新闻界锁定过程带来的任何好处

5月20日，美元指数连续第三个交易日下跌，此前一度跌至5月4日以来最低。美联储方面称，央行准备采取一切必要措施帮助美国提振经济前景。全球为限制新冠病毒带来的经济损失而出台的大规模刺激措施支撑了黄金，与此同时对国际关系进一步恶化的担忧推动了对避险资产的需求，因黄金被普遍视为对冲通胀和货币贬值的工具。

欧洲央行行长拉加德称，尽管德国最高法院质疑欧洲央行其中一项购债计划的合法性，但央行仍将继续实施购买计划，暗示欧洲央行准备好挑战德国法院的裁决。欧洲央行的政策制定者们将于周二晚召开电话会议，商讨如何回应德国宪法法院的意外裁决，该裁决令其最大的危机应对措施面临疑问。

据旧金山联邦储备银行两位经济学家的报告，虽然经济预期充满不确定性，但美国失业率可能明年仍保持在“严峻的”历史高位，回落至低位将取决于疫情如何迅速且成功的被控制住。对此，经济学家们提出了三种可能的失业率情景。

5月19日，风险意愿增强令美元承压，因美联储主席鲍威尔表示愿意印更多美元，延长货币刺激措施，以对抗冠状病毒经济危机，令投资者感到鼓舞。同时，这导致金价从逾七年高点回落，尽管如此，黄金整体趋势仍是上行，鲍威尔称美国经济复苏可能要延伸到明年较晚的时候，ETF黄金持仓量增至逾七年最高，有充足的理由购买黄金。

一件前所未有的事情发生了：市场有史以来第一次将负利率计入价格，因为负利率不仅会出现在美国，而且会在总统大选前后的某个时候出现。事实上，在一个增长的世界只可能与数万亿美元新债注射——和债务已经破碎的水平，利率已经接近于零如果不低于——美联储已成为“理性”例外，拒绝接受利率负的。

5月18日，美元指数维持窄幅振荡格局。美国4月零售销售连续第二个月录得创纪录降幅，吸引避险买盘，美国经济可能在第二季录得自大萧条以来最大幅度萎缩。受鲍威尔讲话的影响，市场悲观情绪升温，现货黄金连续第五个交易日走高，再度刷新七年半高位。对全球经济增长的担忧挥之不去，继续推动贵金属的避险需求。

北京时间5月18日，受鲍威尔讲话的影响，市场悲观情绪升温，现货黄金小幅冲高，最高触及1760.14美元/盎司。当然，推动金价上涨的原因不单单是某个经济数据、或者是某个因素，而是每一个数据和因素。对全球经济增长的担忧挥之不去，继续推动贵金属的避险需求；美国初请失业金人数高于预期引发悲观情绪，增加了投资者对黄金的兴趣。

全球央行官员正在呼应美联储主席鲍威尔最近排除负利率的表态，尽管投资者押注在冠状病毒危机之际他们将有更多人被拖入这种政策。美联储可能不会降息到负利率，鲍威尔对于低于零利率的抵制是明确的。有一个不太明显却很根本的原因，投资者将撤出现金类基金，转存到利率可能更高的银行。这些基金持有近5万亿美元资金，支撑着金融体系的流动性。

5月15日，在美国总统特朗普表示支持强势美元和发表有关国际贸易的言论后，交易员们早些时候涌向美元。尽管数据显示上周美国首次申请失业救济人数仍然以百万计，美元依旧保持了涨势。金价连续第四个交易日走高，投资者担忧长期经济疲弱和贸易紧张关系复燃，通过买入黄金规避风险，宏观经济背景也将在短期内支撑金价走高。

股市上演历史性反弹后，金融界大佬们纷纷提出了一种在前几周还看似不可能有的观点：股票被严重高估。而投资者也开始怀疑，美联储提供的支持以及3万亿美元的财政部刺激计划，或许不足以弥补失业率飙升、破产浪潮以及疫情看不到尽头带来的冲击。这与推动标普500指数从3月低点反弹26％的乐观情绪形成了鲜明对比。

5月14日，美元指数近期一直窄幅波动，但距离3月底触及的逾三年高点仅差3%，因金融市场仍对疫情的经济影响感到紧张，对避险资产的需求上升。尽管美元在市场动荡中受益于避险资金流动，但投资者对美元前景看法不一。金价周三一度刷新本周高点，美联储主席鲍威尔的讲话促使投资者进一步通过买入黄金规避风险。预计全球利率将保持低位，部分国家负利率，将利好黄金。

5月13日，尽管美元走低、美债收益率下滑，支撑金价。但金价已经在1700美附近盘整了数周，几乎没有迹象表明这种情况会在短期内改变。日内重点留意美联储主席鲍威尔就经济问题发表讲话，尽管几名美联储官员淡化了美联储负政策利率的可能性，但2021年5月到期的联邦基金期货仍固守对美联储的负利率预期。

北京时间5月13日10：00，新西兰联储利率决议维持不变，重申将在2021年初前保持官方现金利率在0.25%的前瞻性指引。但该联储表示将扩大QE近一倍至600亿纽元，并准备进一步降息。数据公布后，纽元兑美元短线暴跌70点至0.6028，刷新4个交易日低位。