全球最大的对冲基金布里奇沃特联合公司已经连续数周第二次再次提振黄金作为投资者的重要分散资产。在当前环境下，投资者应持有包括一些黄金的全球多元化投资组合。CFTC数据显示，大型投机商大多保持其在黄金期货中的净看涨头寸。道明证券分析师预计，金价将在未来几个月上涨，并有望在下半年达到1650美元，因此任何修正都将被视为建立长期多头头寸的机会。

特朗普正加紧推动与欧盟的贸易谈判，希望达成一项“重大贸易协议”，欧盟委员会主席呼吁在谈判过程中多利用双方相似之处。而英国财政大臣也表示，希望与欧盟达成全面的自由贸易协定。此外，期权交易员开始对冲伯尼·桑德斯赢得民主党总统候选人提名的可能性，桑德斯支持率上升方法是2020年市场最大风险，美元将贬值做多欧元。

1月22日亚洲时段，国际油价震荡走低。尽管市场对利比亚和伊拉克供应中断的担忧加剧，但其他主要生产国产量充裕，OPEC及美国产量增加。分析师认为，此轮利比亚的供应中断将是短暂的，可能会被其他产油国抵消，这限制了其对全球市场的影响。油市仍有充足的库存和健康的闲置产能水平作为缓冲。换言之，利多价格的影响可能被证明只是昙花一现。

1月21日现货黄金日内刷新9个交易日高位，因买家对冲中东持续紧张局势和美国总统特朗普遭弹劾的风险。尽管随后回吐全部涨幅，但就目前来看，有三个关键理由支持持有黄金：首先黄金是应对地缘政治风险很好的避险工具，其次去美元化和投资下降，也是持有黄金的关键理由。

即将卸任英国央行行长的卡尼，其近期的表态引发了市场对于英国央行最快将在1月货币政策会议上降息的预期。1月底的货币政策会议是宣布降息的机会，如果1月的会议没有宣布降息，最迟3月也会有降息行动。本周最新的英国经济指标似乎将有所改善，但可能仍不足以阻止英国央行降低利率。

1月21日亚洲时段，美油震荡微涨。此前利比亚宣布在两个主要油田被军事封锁后遭遇不可抗力，加上伊拉克抗议活动升级，令供应疑虑升温。尽管当前全球原油市场供应颇为充裕，但是危机一触即发的伊拉克局势可能会使OPEC中期内的产量扩张受到遏制。对此，OPEC已增加的产出将能够抵销供应中断的影响，全球油市所受冲击可能有限。

1月20日亚洲时段，英镑兑所有G-10货币下跌，美国马丁·路德·金日假期导致交投低迷。英镑在英国就业数据于周二公布之前下跌，最近令人失望的经济指标增加了人们对英国央行下周降息的预期。在之前一连串令人失望的数据发布后，进一步引发了市场对英国央行将于本月降息的预期升温，机构看跌英镑后市。

1月20日亚洲时段，现货黄金盘中走高，逼近1560美元关口。金价在一月份最高触及1611美元的六年多高位，此后回落走低，波动幅度有限。虽然近期贸易局势缓和令金价下跌，但地缘局势危机以及美国政治动荡仍支撑金价。世界黄金协会发布2020年黄金展望，预计市场风险和经济增长之间的相互作用将在2020年推动黄金需求。同时调查显示，多数交易员看涨黄金。

1月20日亚洲时段，国际油价跳空高开，随后小幅回落，主要受到重要产油国利比亚和伊拉克的供应中断和政治不稳定影响。因利比亚港口石油出口受阻预计将使该国石油日产量减少约80万桶，同时随着伊拉克广泛动荡局势升级，这个OPEC最大产油国之一的一块油田上周日暂时停工，另一处油田的供应也面临风险。受美联储将维持低利率的预期拖累，美元将在2020年走软，可能提振油价。

美国作为世界经济领头羊的日子可能正要告一段落。随着国际货币基金组织週一发布新的预测，越来越多经济学家预言，在全球经济增长见底，2020年料将缓慢回升之际，美国的发展动力将落后于世界其他地区。预测2020年上半年，美国的扩张速度可能会放缓至1％左右，然后再升高。美国将于2020年上半年发行20年期债券，为不断上升的债务提供资金。

1月17日亚洲时段，现货黄金小幅上涨，企稳1550美元上方。在近七个交易日中，黄金交易于30美元的狭窄且压缩区间内。尽管美国与伊朗之间的冲突降温、中美签署的第一阶段贸易协定、以及美国参议院批准了美墨加自由贸易协议修订版，但需要注意美国预算赤字扩大、且美国众议院为针对特朗普的弹劾审判打响了发令枪。

1月17日，亚洲时段，国际油价窄幅震荡。油价前一交易日创近两周以来的最大涨幅，与股市联袂走高，因中美达成贸易协议以及美墨加贸易协议获得批准激起了投资者对经济增长的乐观情绪。值得注意的是，IEA预计OPEC石油产量将超过需求，即使OPEC+成员国达成的限制产量的协议，这令油价涨幅受到一定抑制，供需失衡始终是打击油价的最大隐患。

近期欧元区仍面临进一步走软的风险，全球环境恶化、高额公共债务和有限的缓冲资金都会导致欧元区经济前景不佳。在制造业遭受重创、国家走到衰退边缘的2019年，德国经济增长步伐放缓至六年最低水平。市场目光转向本周剩余时间内美联储与欧洲央行官员的讲话，之后则是全球官员在下周达沃斯论坛的表态。尽管欧元兑美元收复此前跌幅，但进一步反弹却仍乏力。

1月15日），中美签署第一阶段协议，但金价一度不跌反涨，最高触及1558.13美元，随后走势承压。因市场对有关细节仍抱有疑虑，且市场对于这一结果已经有所消化，同时美国PPI数据小幅不及预期，通胀压力也支撑金价。此外，美国众议院表决批准了将弹劾特朗普总统的两项正式罪名送交参议院，加剧了大选年的不确定性。

1月16日亚洲时段，国际油价震荡上行。在中美签署第一阶段经贸协议后，市场乐观情绪支撑油价，该协议可能为全球需求改善铺平道路。但EIA报告显示，燃料库存增加，同时美油产量创下纪录新高，阻碍了新签署协议引发的涨势进一步前进。此外，OPEC提高了对非成员国今年产量增长的预估。眼下，美国和伊朗紧张局势缓解，对中东供应的担忧随之减弱。

1月15日，美伊关系成为全球各方关注的焦点。民调结果显示，在美国与伊朗紧张局势加剧的情况下，多数美国人表示不赞成特朗普处理伊朗局势的做法，并对美国的安全问题再度产生焦虑。民调还显示，当谈到针对特朗普的弹劾问题时，美国民众的态度更加复杂，受访者对众议院议长南希佩洛西推迟弹劾条款传递的动机评价出现了明显分歧。

1月15日亚洲时段，现货黄金日内震荡回升。受国际贸易局势不断向好的影响，ETF的黄金持仓在截至周一的四个交易日里减少逾20吨，呼应了黄金走势的转变。但美国12月CPI低于预期，印证美联储通胀压力温和观点，而黄金作为最好的对抗通胀的工具而受到追捧。加上美国据悉研究对非农就业等经济数据发布流程做出数十年来最大调整，引发对金融市场公平性的质疑，从而提振金价回升。

1月15日亚洲时段，国际油价窄幅震荡，终结连续6个交易日收跌。尽管油价持续疲软，但跌势衰弱。因市场对全球经济前景持乐观态度，中国与美国签署第一阶段贸易协议，同时公布的数据显示进出口额增长。投资者将目光转向冬季过后需求低迷的前景上，API原油、成品油库存增加，美国炼厂成品油利润较低令原油价格承压，日内留意EIA库存变化以及OPEC月报。

1月14日，现货黄金低位震荡，最低触及1536美元，刷新一周低位。投资者将注意力从伊朗和美国之间的军事僵局中转移，他们接下来可能会专注于新的财报季，以及全球两大经济体即将签署的一项贸易协议。随着美国股市攀升，市场重回风险偏好升温的模式，投资者从避险金属转向风险较高的资产。

1月14日亚洲时段，英镑兑美元低位持稳。英镑近期相对疲软，此前连续5个交易日收跌，失守1.30。因投资者重新调整对英国降息时机的预期，货币市场对本月降息的降息概率预期从上周五的25％跃升至50％。英国央行官员的的语言风向发生了明显变化，1月30日央行利率会议前将公布的数项经济数据都成为关注焦点。