3月5日欧洲时段，国际金价转跌，考验上日录得的逾五周低点支撑，因美元指数走强，盘中逼近上日所及的2月19日以来高位96.819，以及中美可能达成贸易协议的乐观看法削弱了黄金的避险魅力。金价上日跌至1月25日以来低点的1282.92美元。美国国务卿蓬佩奥认为，美中两国“即将”达成协议。IMF称，中国和印度两国在1月份上调黄金持有量。

3月5日，国际原油价格下跌，因中国下调2019年经济增长目标，令燃料需求前景变黯淡，不过中美贸易谈判乐观前景，以及OPEC牵头的减产努力仍给油价带来一些支撑。OPEC消息人士本周称，可能会将原定4月作出的是否继续限产决定，推迟至6月再做出。

全球股市的强势，全球贸易局势的缓和，促使投资者跑步离开避险资产。目前有消息称，全球最大的黄金交易所交易基金出现大规模资金外流现象，表明看空黄金的气氛越加浓厚。油价始终未能出现明显的向上行情，主要是因为最近的基本面消息没有亮点，缺乏持续性。在本周EIA数据出来之前，行情应该不会有大的变化。

3月4日，现货黄金跌破1290美元，行情转空疑虑进一步加深。尽管美国总统特朗普再度抨击强势美元的言论，则限制了美元涨势；但市场冀望中国和美国在一年之久的关税纷争后，即将达成贸易协议，扶助美元上行。特朗普上周六称美联储的紧缩货币政策导致了强势美元，损及了美国的竞争力。

美国在1月30的利率决议上，采取了不加息的举措，这是造成美股持续上涨的基本动力。不加息代表着货币宽松的政策倾向，由当前的美股大涨来看，股市资金对货币政策宽松抱有极大的期望。

3月4日欧洲时段，欧元兑美元转跌并快速扩大跌幅。截至发稿，汇价创五个交易日新低至1.1333，日内最大跌幅为0.27%。本周欧元面临的主要风险事件无疑是3月7日的欧洲央行会议。欧银料将下调其经济增长和通胀预期。贸易流动的潜在中断也可能损害欧元。

3月4日，国际原油价格上涨，因市场预期美中接近于签署贸易协议，结束关税纷争。这场纷争已让全球经济前景蒙上阴霾。且石油输出国组织减产。调查发现，OPEC的供应量在2月份降至四年来的低点，最大出口国沙特阿拉伯及其盟国过度执行了减产协议，而委内瑞拉则因不可抗力，进一步非自愿减产。

3月4日，现货黄金价格继续承压。虽然中美达成贸易协议的预期限制美元走强，但美国四季度GDP表现超预期，市场仍不乏理由认为，美联储将在年内某时点加息。美国四季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，高出预期值0.4个百分点。现货金价上个交易日跌破千三关口，触及1月25日以来最低点的1290.24美元。

3月1日，现货黄金刷新两周低点，因美元指数一度延续隔夜纽约时段涨势，日内一度涨近0.2%，得益于在强于预期的美国第四季GDP数据公布后，美债收益率跳涨。南亚局势有所缓和，也抑制金价走强。不过美国2018年度经济增速未能达到3%的目标，仍不免让人担心未来走下坡路，美元之后回吐全部日内涨幅。

3月1日，现货黄金价格触及逾两周低点，逼近1300美元关口，因美元在乐观美国经济数据的提振下收复跌幅。四季国内生产总值(GDP)增长率为2.6%，高于预期的2.2%；全年GDP增幅达2.9%。此外巴基斯坦准备释放被俘印度飞行员，缓和两国间的危机，也令金价承压。

2月28日，国际原油价格下跌，受累于中国和日本工厂产出趋疲以及美国原油产量创纪录高位，石油生产商不得不降价。不过，OPEC牵头的减产使得市场仍受到相对良好的支撑。受减产影响，上周美国原油进口减少160万桶/日，至20年低位。

美国债券收益率曲线近期出现下跌停滞的状况。反应在黄金走势当中，其避险属性在近期遭到弱化，随即出现了大幅下跌的走势。但最新一期的美国/英国/欧元区的数据来看，它们的CPI均出现不同程度的下滑。所以中线来看，黄金多头结构依旧存在。

2月27日，美元指数续创三周新低。此前美联储主席鲍威尔重申，美联储将在货币政策上保持耐心，在目前市场所处的状态下，美元对于潜在的利空消息很敏感。且英镑走强也带来压力。英国政府竭力避免无协议脱欧。现货黄金价格持稳，图形上仍维持近期窄幅区间震荡格局，且南亚局势骤紧支撑金价。

从文中图表可以看出，英国的通胀率高于美国和欧元区，所以GBPUSD最近的升值走势完全符合逻辑。技术上看，多头在昨日一举突破前期高点，此时参与多头行情，符合顺势操作的理念。2月25日低点是不错的止损立场位置。

2月27日，现货金价小幅下挫，但仍运行在过去三个交易日形成的小幅震荡区间内。中美贸易谈判尚未达成最后协议，黄金短期内不排除新的下修风险。之前美联储主席鲍威尔重申，经济前景伴随一些逆流，将对升息保持耐心，如有必要，将调整资产负债表正常化进程。美指亦上涨乏力，隔夜跌至2月5日来最低95.940。

2月27日，国际油价上涨，因美国原油库存下降，并且尽管面临美国总统特朗普的压力，但石油输出国组织似乎坚持减产。沙特能源部长法利赫表示，我们首先最为关注的是市场稳定。不过因为美国产量扩张，全球原油供给依然充裕。而且因为关税壁垒而受到波及的中美能源贸易的恢复也需要时间。

2月26日，美元指数创下近三周低点，关于中美贸易谈判的乐观预期上升，削弱了美元避险需求。但现货黄金继续小幅下挫，投资者在美联储主席鲍威尔发表国会证词前调整仓位。鲍威尔证词料提振市场已经好转的风险偏好，不会过度强化已形成的鸽派立场。他还有可能强调美联储的决策独立性。

2月26日欧洲时段，钯金价格转跌。但盘中继续刷新纪录高位，逼近1560美元，因南非至少有15家矿商收到本周稍后将进行罢工的通知。黄金价格也转跌，因美元似乎有止跌迹象。投资者将目光转向美联储主席鲍威尔周二及周三将在国会就货币政策及经济发表的证词。鲍威尔可能利用这个机会将市场观点略为向鹰派调整。

我们对原油的未来走向仍旧持有空头观点，原因仍然是不断增加的库存数据，且截至目前，EIA原油库存数据已经出现了连续五期的增加，需求端的萎靡清晰明确。技术面来看，最新的下跌波段占据绝对的时间优势，个人更倾向于本次突破为假突破，即便现在参与空单也为时不晚。

2月26日，国际油价承压，延续上日暴跌逾3%的颓势。上日美国总统特朗普呼吁OPEC控制抬高油价的措施。分析师称，美国仍急于应对近期因主要石油出口国减产而出现的油价上涨。2月8-22日期间ICE布伦特原油涨8.1%。而且美国制裁伊朗和委内瑞拉，也为价格提供了支撑。