过去一周，国际现货黄金价格一度触及近四个月低点，因美联储降低了市场对短期内降息的预期，加上美股创纪录新高。但美国通胀前景仍显悲观，回击了鲍威尔本周稍早的相关评论，美元指数最终收跌近0.6%，几乎回吐上周涨幅；金价收复了盘中过半跌幅。实物需求火热，也限制了金价跌势，后市或借机从低位翻身。

北京时间5月3日20:30，美国公布的非农就业报告，4月份就业岗位大增，且失业率刷新近49年低位；但薪资年率不及预期。截至发稿，美指冲高16点至98.112后，回落23点至97.88；现货黄金急挫3.6美元至1268.64美元/盎司后回升6.7美元至1275.38美元/盎司。

国际油价周线料连续第二周收低，因美国大幅增加的原油产量，且页岩油料进入全球市场将变得更便捷。油价长期仍倾向于下行。在过去十年中约92.5%的时间里，原油虚值认沽期权要比虚值认购期权来得贵。换句话说，石油交易商在过去十年中担心价格下跌的时间，要远比担心价格上行的时间来得长。

5月3日，现货黄金持稳于上日录得的逾四个月低点1266.35美元上方附近。美联储主席鲍威尔表示，通胀风险下行是暂时的，美联储没有理由在短期内重新调整利率。刺激美元走高，使得金价本周周线恐将重新录得跌幅。黄金多头已经解除对美联储过度偏鸽的看法。但亚洲股市受到抑制仍限制了金价进一步下滑。

隔夜，两大原油期货价格暴跌，且双双创下近一个月新低，因美国对伊朗制裁加码对市场的影响比预期更为缓慢，而美国原油库存大幅增加，令市场担心OPEC可能无法进一步延长减产协议。油价此前一直受到委内瑞拉政治危机、美国对伊朗实施更严厉制裁以及OPEC减产的支持。

北京时间5月2日19:30，英国央行行长卡尼举行新闻发布会，强调了脱欧不确定性对企业投资信心的负面作用，但通胀预期下降是因为能源价格，额外消费需求仍将推动国内物价上行压力，他同时认为当前的利率曲线对加息预期不足。截止发稿，英镑兑美元下挫14点至1.3036后，回升21点至1.3057。

北京时间5月2日19:00，英国央行公布全票赞成维稳利率。在指出需要不止一次加息以实现通胀目标，并上调未来三年增长预期的同时，下调今明两年通胀预期。截至发稿，英镑兑美元跳升29点至1.3076后，急挫50点至1.3026。

5月2日，国际油价下跌，此前数据显示美国原油产量创纪录高位，导致库存激增。不过美国以外市场依然紧绷，因为美国取消对购买伊朗原油的豁免，委内瑞拉政治危机升级。高油价使得2018年石油工业利润率增长超过200%，行业盈利能力达到过去5年来的最高水平。观察家们表示，OPEC可能最终不得不被迫增产。

5月2日，国际金价跌至逾一周低点，因先前美联储主席鲍威尔发表的讲话打击了对短期降息的希望，提振美元及美债收益率。美联储周三维持利率不变，且表示“通胀走低只是暂时性的”，几乎就跟2016年的耶伦一个论调。但亚洲市场总体上持观望态度，主要国家中国和日本因假期休市。

5月2日亚洲时段，国际油价小幅承压。隔夜终盘基本收平，有关OPEC牵头的减产计划将延期的言论，抵消了美国原油库存上升和产量创纪录带来的影响。委内瑞拉的政治危机不断加剧，威胁该国本已因美国制裁而下降的原油出口；美国政府从本月起停止对伊朗制裁的所有豁免，也支撑油价。

周三5月1日22:00，美国公布的4月ISM制造业PMI大幅不及预期，且创2016年10月以来最低水平。截至发稿，美指下挫13点至97.282，现货黄金跳升4.5美元至1285美元/盎司。制造业处于历史上劳动力最紧缺的时代之一，自2018年1月以来有40万个职位处于空缺，企业招工困难。此外还有贸易摩擦和原材料成本上涨。

北京时间5月2日凌晨2:00，美联储将结束为期两天的议息会议，料将宣布联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.50%不变，并且可能会在今年剩余时间内保持不变。但当前市场预期美联储年底前降息概率近65%。鲍威尔如今面临的艰巨任务是，如何避开可能引发市场过度看好经济前景的措辞，同时要避免惹恼白宫。特朗普本周向美联储发动最新一轮攻势，要求降息。

5月1日，国际金价重新走疲，因隔夜美国股市上涨，总统特朗普和民主党人达成协议，同意耗资2万亿美元用于维修翻新基础设施。投资者关注重点已转向稍后即将公布的美联储新一期利率决议。美联储料承认美国宏观经济表现积极，但很难改变既有的鸽派立场。

5月1日，国际油价跌逾1%，因API报告显示，美国原油库存连续第二周增加逾600万桶，生产或再度加速。但由于委内瑞拉政治危机加剧，美国对伊朗收紧制裁以及OPEC持续减产，全球短期供给依然紧俏。华府决意将伊朗石油出口彻底归零。总统马杜罗和反对派领导人瓜伊多对峙加剧，委内瑞拉原油供给或受到进一步更多的干扰。

5月1日亚市早盘，国际原油价格走低。隔夜虽一度大涨逾1.7%，因沙特方面无视特朗普要求OPEC增产的呼声，称减产协议可能贯穿2019全年。但市场对委内瑞拉近期出口下降的担忧有所减轻，且美国API原油库存远超预期，使得油价回吐全部涨幅。

4月份，欧元区经济疲态明显，德国4月制造业PMI甚至连续四个月萎缩，欧元创近两年新低。美国经济相对坚挺，美指录得近两新高，但美联储关注的通胀数据也令人堪忧，美联储年底前降息概率大幅高企。因此支撑美元的基本面因素，更多的是对世界其他地区的担忧。

4月30日，国际原油价格逆转稍早跌势，因沙特能源部长不惧特朗普要求增长的压力，称全球减产协议有可能延长至2019年底。但法利赫也强调，做好满足消费者需求的准备，会取代伊朗的石油供给。油价稍早承压，因之前有关中国制造业活动疲弱的数据打压金融市场，表明亚洲最大经济体仍在努力重建经济牵引力。

4月26日，尽管美国公布的第一季GDP数据大幅好于预期，美元指数再度刷新近两年高位，但分析师认为，美国经济中期增长放缓的态势正在形成。且即便美国经济维持相对偏强的势头，已无法改变全球总体放缓格局，美联储年内降息概率不降反升，导致美元迅速转跌，黄金探底回升再创近八日新高。

西班牙将于本周日4月28日举行临时选举，这已经是四年中第三次举行西班牙大选。现任首相桑切斯执掌不满一年，却不得不在二月提出举行大选，原因是政府少数派支持的加泰罗尼亚独立政党联合中右翼阵营拒绝了政府2019年的预算提案。大选投票结果可能出人意料，或将对欧洲政治格局产生更广泛的影响。

4月26日欧洲时段，国际油价大幅跳水，因市场预期OPEC将提高产量，以应对美国加大制裁力度后，伊朗出口可能的大幅萎缩。美国原油创一周新低至63.85美元/桶；布油日内最大跌幅2.34%，失守73和72美元两大关口。由于伊朗出口中许多是较重品级的原油，但国际原油供应的增加部份却大多是较轻质品种。如果因为炼油商无法获得对的原油品种，那么消费者会知道该向何处发泄怒气。