北京时间7月25日20:30，欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会，强调需要显著规模的刺激措施，但预期年底通胀回升。截至发稿，欧元兑美元短线反弹33点至1.1141。欧银先前维稳利率，但预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。欧元兑美元跌至1.11关口附近，创2017年5月19日以来新低。

北京时间7月25日19:45，欧洲央行维持三大利率不变，但调整了前瞻指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。截至发稿，欧元兑美元短线上冲23点至1.1161后，快速下挫46点至1.1115，创5月30日以来新低。

7月25日，国际油价上涨，因中东局势紧张，且每周EIA库存报告显示，美国原油库存降幅超过预期。但由于更多迹象表明全球经济增长放缓，脆弱的需求前景阻碍油价涨势。布油隔夜收跌逾1.8%。美国和欧洲多国上日公布的采购经理人指数不及预期，证实了因全球贸易纷争投资者对全球经济增长放缓的担忧。

7月25日，国际金价下跌，因美元徘徊在上个交易日触及的近两个月高位97.824下方附近，部分投资者在本月的主要央行会议之前锁定利润。欧洲央行日内稍后将公布决议，料亮明未来进一步宽松的态度。美联储则将于下周召开政策会议。外界普遍预期美联储下周降息，但其他主要央行降息将使得美元保持相对优势。

7月24日，美元指数仍维持相对强势，刷新近两个月高位，在美国政府与国会就债务上限达成协议之际，市场进一步降低对美联储本月降息50个基点的预期。美国经济增长远没有到出现根本性放缓，甚至濒临衰退的边缘。不过因IMF下调全球增长预期，现货黄金有望结束此前三个交易日的连续回调势头。IMF敦促各国进行多边合作以降低贸易紧张局势。

7月24日，国际油价小幅走强，受伊朗局势升温、美国库存大幅下降以及全球贸易局势可能好转的提振。欧洲牵头欲在波斯湾展开“护航”行动。截至7月19日该周，美国API原油库存骤降1096万桶至4.49亿桶，分析师预估为减少415.61万桶。不过围绕需求疲软的担忧抑制了涨势。从长远来看，市场担心供求形势会更加宽松。

7月24日，国际金价上涨，因中东紧张局势升级，越来越多的欧洲国家掺和近来，促使投资者转向黄金，但美元维持上行走势，则抑制了金价涨势。日内公布的欧元区国家制造业PMI不及预期，导致欧元兑美元快速走软，支撑美元强势运行，美元指数刷新5月31日以来高位至97.824。德国7月Markit制造业PMI创7年新低至43.10。

7月23日，现货黄金盘中跌逾0.7%至四个交易日新低至1414.28美元/盎司，此前美国总统特朗普和国会领导人达成协议，延长债务上限两年，削弱了投资者对美国政府今年晚些时候再度陷入停摆的担忧。尽管欧系货币疲软提振美指创下逾一个月新高，但因为特朗普提名的美联储理事人选呼吁本月加速降息，市场对美元前景仍持谨慎乐观，加上债务协议仍有待最终批准，金价随后反弹转升。

7月23日，国际油价料终结前两个交易日的反弹走势。对于中东可能出现供应中断的担忧挥之不去。此前国际能源署表示，准备在必要时采取行动，以保持全球石油市场的供应。但整体趋软的需求前景抑制涨势，市场人气在最近几天却更趋恶化，对冲基金、石油生产商和贸易商都采取了更加看空的策略。

7月23日，国际金价继续走低，有望连续第三天收跌。因美元指数创下近两周新高，且一些投资者在美联储下周政策会议前锁定获利。上周黄金价格时隔六年来首次上破1450美元，因纽约联储主席威廉姆斯的言论，提振了市场对美联储加速降息的预期，但显然市场的普遍看法有点过度，自那以后金价下挫近2%。

7月22日，布油大涨逾2%，因市场担忧上周末伊朗扣押一艘英国油轮的事件可能导致中东石油供应出现中断。且利比亚最大油田遭遇不可抗力。虽然最新消息显示，伊朗已经释放了该油轮。但由于伊朗和美国等西方国家在海湾地区的博弈加剧，潜在的供应减少风险不断上升，投机资金正在回流石油市场。

7月22日，国际金价止跌企稳。中东紧张局势和金融市场疲软支撑金价走势。伊朗革命卫队表示，他们在海外地区俘获了一艘悬挂英国国旗的油轮。不过美元走强对金价构成阻碍。CME的“联储观察”工具显示，美联储7月底降息50个基点的预期为24.5%，较一周前下降逾四个百分点。

7月19日，国际金价在刷新逾六年高位后回落。虽然波斯湾上空弥漫出新的火药味，给金价带去支撑；美联储高级官员上日强调了迅速行动以支持美国经济的理由，引发市场重新押注该央行可能在本月降息50个基点，美元指数录得近两周新低。不过鉴于上述美联储官员出席的只是学术活动，发表的观点无关当下政策走向，美元指数未能进一步承压走低，金价也无法呈现连涨势头。

由于降息预期的再度升温，黄金再度大涨并创出新高，形成强势的突破形态。但是，黄金在大涨过后有调整的需求，不宜追高。反观油价，延续先前的颓势，继续下跌，已经形成较为明显的空头格局，空头的发展将会延续。

7月19日，国际金价74个月来首度上破1450美元。此前美联储高级官员发表讲话，提振了本月加速降息的预期。纽约联储主席威廉姆斯表示，决策者需要尽早增加刺激措施。而中东地区紧张局势出现新的爆点，进一步支撑了金价。美国周四表示，在霍尔木兹海峡摧毁了的一架伊朗无人机。

7月19日，布伦特原油价格盘中最大涨幅逾2%，此前美国海军在霍尔木兹海峡摧毁了一架伊朗的无人机，中东紧张局势再度升温。霍尔木兹海峡是全球原油运输路线上的一个重要节点，此前伊朗在地区击落一架美军无人机。但油市长期前景已经益发偏空，IEA下调2019年石油需求增长预估，并且不排除进一步下调的可能。

7月18日，国际金价在创下逾两周新高后回落。美元指数延续上日疲态，因IMF报告认为美元汇率被高估，且英镑从27个月低点反弹令美元承压，英国6月零售销售数据远超预期；但在欧元快速转弱后，且美国7月费城联储制造业指数远超预期，美指日内跌幅有所收窄。有消息称，欧洲央行专家正研究调整通胀目标的可能性。

7月18日，国际油价延续上一交易日跌势，日线料连续第四个交易日收低，因EIA数据显示上周美国成品油库存大幅上升，表明夏季出行高峰期间需求疲软。墨西哥湾原油生产逐渐恢复，加上投资者对中东局势的担忧有所缓解，合力造成了本周油价大幅下挫。NYMEX原油和ICE布伦特原油本周累计跌逾6%和5%。

7月18日，现货黄金价格在触及7月3日以来高位1430.23美元后回落，部分投资者趁上日大涨后进行获利了结。金价上日收涨1.45%，因美国公布的房市数据不及预期，施压美元下行。美联储褐皮书强调，决策者担忧贸易不确定性带来的负面影响。外界普遍预计美联储将在月底的政策会议上降息25个基点，一些市场参与者甚至预计会降息50个基点。

7月17日，现货黄金在创下一周新低后止跌反弹，因美元指数未能延续上日反弹节奏，美国6月房地产数据表现不佳，美联储本月降息50个基点的概率回升至35%附近，且WTO上诉法庭今年面临暂时瓦解的窘境。但英镑继续面临卖压，限制了美元回落幅度。欧盟对脱欧前景感到悲观，要求爱尔兰加速为英国无协议脱欧做好准备。