12月31日，国际金价录得9月25日以来新高1525.38美元/盎司，因美元疲软抵消了市场对美国和中国即将签署第一阶段贸易的乐观情绪。美元指数上日创下7月3日以来新低至96.604，达拉斯联储制造业指数疲软印证了美元有理由疲弱。金价2019年累计涨幅近19%，将创下2010年以来最佳年度表现。

12月30日，现货黄金盘中刷新近两个月新高至1515.87美元/盎司后，多头收敛上攻势头。尽管美国在中东地区发动军事行动，但中国经济和全球贸易前景向好预期限制了避险情绪进一步蔓延。中国社会零售品总额将首次突破40万亿元，比上年增长约8%。2020年贸易局势或有明显好转，全球范围内经济将迎来广泛复苏。支撑黄金维持坚挺的因素可能有所消退。

12月30日，国际油价持于逾三个月高点下方附近。市场对美中贸易协议的乐观预期提供支撑，油价亦受到美国原油库存下滑的支撑。同时交易员亦密切关注中东紧张局势。美军上周日在伊拉克和叙利亚针对真主党旅民兵组织实施空袭。美国官员表示空袭结果成功，但警告仍有可能采取更多行动。

12月30日，现货黄金价格在年底清淡交投中升至创下11月1日以来新高至1515.87美元/盎司，美元指数跌至12月13日以来新低至96.725。且美国在中东进行的军事打击令投资者追捧该避险金属。若能站稳1520美元上方，金价料呈现加速上冲前期高点1557美元。

12月26日，现货黄金继续持坚，刷新11月5日以来高位至1507.41美元/盎司，因市场仍希望美中贸易紧张局势缓进程能够更快些，否则制造业萎缩将加深对就业的负面冲击，可能迫使美联储重新降息。而一些国家加速调降美元，并提升黄金在国家储备中的做法也夯实了金市基本面。

2020年，美国股市预计将继续走高，但在大选年中下行风险料加大。美联储决策层鹰派势力面临进一步收缩，加上美国就业增速在放缓，美联储可能对重新降息持开放的态度，美元料缓慢走弱，黄金料升向1800美元。金融市场将开启资产轮动进程，全球增长前景更有利于新兴市场货币，一些新兴市场经济体有望迎来复苏。不少机构推荐，2020年做多大宗商品，钯金可能冲击2500美元。

12月26日，国际油价上涨，NYMEX原油创下9月17日以来新高，受贸易形势有望取得积极改善和OPEC牵头的减产支撑。12月迄今为止，俄罗斯已经将除天然气凝析油之外的石油产量较基准月2018年10月减少24万桶/日。但美国正在以创纪录的速度生产石油，且沙特和科威特将开发争议地区油田。未来一年，更多新增供给将涌入市场。

12月26日，国际金价站稳1500美元关口上方，并创下11月5日以来新高1505.62美元/盎司，因贸易形势的不确定性推动了避险资金流入金市。美国11月耐用品订单数据表现不佳，表明商业投资可能仍将拖累美国四季度经济增速。除了中美贸易关系外，英国脱欧和美国大选都将是2020年市场面临的重大不确定影响。

12月24日，现货黄金刷新近七周高位，技术上看可能升向1508美元。黄金看起来，即便不是最佳，至少不会是最差的储值避险选项。隔夜公布的美国耐用品订单萎缩，表明企业信心低迷仍将拖累美国四季度经济增长。2020年工业动能将保持疲弱，波音停止生产737 MAX机型的决定将继续拖累订单。

12月24日，国际油价维持弱势反弹，因俄罗斯能源部长诺瓦克此前称，将继续与OPEC合作支持市场。且美国原油库存料将连续第二周下降。但分析师对OPEC减产效果仍有较大疑虑，且美国原油生产商填补供给缺口决心不减，这些都限制了油价涨幅。

英国大选结果如市场先前预期，保守党以压倒性优势，巩固了自身的执政地位，英镑兑美元汇率升至2018年5月中旬以来新高的1.3514。有机构预测，英镑将会是2020年最受欢迎的资产。但首相约翰逊推动立法，禁止将脱欧过渡期延长至2020年之后，欧元区经济实际表现依然很差，即便2020年欧元有所起色，更可能的情况是美元失去部分吸引力，而非欧元本身吸引力增大。

12月24日，国际金价升至11月7日以来新高的1491.41美元/盎司，由于上日公布的美国经济数据疲软，11月份美国耐用品订单月率初值下降，这表明商业投资可能仍将拖累第四季度经济增长。且中美待签署的第一阶段贸易协议缺乏新的进展。

12月23日，美元指数创两周新高97.765，此前公布的美国经济数据表现不俗。尽管全球贸易形势向好，但由于假日行情清单，黄金还是创下一周半新高。与此同时英镑延续上周大跌势头，创下12月2日以来新低至1.2930，脱欧新的不确定性也对风险情绪带来负面影响。

12月23日，国际油价下跌，但守在近期触及的三个月高点下方附近。两市上周均录得9月17日以来新高，分别至61.40美元/桶和66.78美元/桶，市场预期美国与中国很快将完成贸易协议。自2020年1月1日起，中国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。不少投资者已经休假，年底市场流动性稀缺，可能加剧市场波动。

12月23日，国际金价创下七个交易日新高至1485.16美元/盎司，尽管中国公布新的降低进口商品税率的政策，但投资者仍期待美中贸易第一阶段协议能尽快签署。自2020年1月1日起，中国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。2020年7月1日起，中国还将对176项信息技术产品的最惠国税率实施第五步降税。

12月20日，现货黄金价格依然无法站上1480美元，由于贸易局势明显缓和，美方高层对中美经济运行制度“和而不同”实际状况的态度，正在逐渐转向和解。加上美国经济数据较为强劲，美元指数本周上涨逾0.3%，料录得一个月来的最大周线涨幅。而英镑可能录得两年多来最差单周表现，市场认为保守党大选获胜将消除脱欧不确定性，这有点天真。

12月20日，国际油价运行在三个月高位下方附近，但料连续第三周录得上涨，因中美贸易紧张关系缓解。中美贸易纠纷对石油需求和全球经济增长前景都造成压力。摩根大通本周上调了对2020年油价的预估。除去贸易形势好转，美国原油库存减少也支撑油价持于近三个月高点。

12月20日，现货黄金价格围绕平盘呈现窄幅波动。中美第一阶段贸易协议将在不久后签署的憧憬带动冒险意愿升高，给金价带来压力。在此同时投资人等待稍晚将要公布的美国GDP数据。美国贸易代表莱特希泽公开表示，必须找到一种方法让中美两种体系可一起共事，希望我们能找到一个让我们都变得富有的方法。

北京时间12月19日20:00，英国央行如期维稳利率，尽管仍有两名委员投票支持降息，但声明称可能需要以渐进步伐在有限范围内收紧政策。决议公布后截止发稿，英镑兑美元短线飙升逾60点至1.3131；但公布前一分钟，汇价跳水35点至1.3050。

12月19日，国际油价回落，但仍持于上日录得的三个月高点下方附近，料延续了始于一周之前的强劲表现，因中美贸易关系回暖，支撑了全球市场。中国国务院关税税则委员会公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单。但市场成交清淡，鉴于既定日程上没有事件驱动油市走势，很多人已经就此结束今年的交易。